Original-Research: Greiffenberger AG (von GBC AG): -

Original-Research: Greiffenberger AG - von GBC AG

Einstufung von GBC AG zu Greiffenberger AG

Unternehmen: Greiffenberger AG

ISIN: DE0005897300

Anlass der Studie: Research Comment

Empfehlung: -

Kursziel: In Überarbeitung

Letzte Ratingänderung:

Analyst: Philipp Leipold

Die Greiffenberger AG hat infolge eines unerwartet schwachen zweiten

Quartals 2014 ihre Prognosen für das laufende Geschäftsjahr 2014 deutlich

nach unten revidiert. Die Umsatzerlöse auf Konzernebne lagen im zweiten

Quartal 2014 bei 38,0 Mio. EUR (VJ: 39,5 Mio. EUR) nach 37,7 Mio. EUR (VJ: 37,4

Mio. EUR) im ersten Quartal 2014. Nach den ersten sechs Monaten 2014 lagen

die Konzernumsätze damit knapp 2 % unter dem vergleichbaren

Vorjahresniveau. Im zweiten Quartal 2014 wurde ein Umsatzrückgang von knapp

4 % verzeichnet.

Verantwortlich für die unter den Erwartungen liegende Geschäftsentwicklung

war vor allem eine schwache Nachfrage der inländischen Kunden. Dies sollte

nach unserer Einschätzung vor allem das größte Tochterunternehmen ABM

betroffen haben. Das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) fiel zwar mit

0,7 Mio. EUR leicht positiv aus, lag jedoch deutlich unter unseren

Erwartungen sowie unter dem entsprechenden Vorjah-reswert von 3,5 Mio. EUR.

Für das Gesamtjahr 2014 erwartet das Unternehmen nunmehr einen Umsatz in

der Spanne von 152 bis 157 Mio. EUR sowie ein EBIT in Höhe von 2 bis 4 Mio.

EUR. Bislang war das Unternehmen für 2014 von einer deutlichen Steigerung bei

Umsatz- und Ergebnis gegenüber 2013 (Umsatz: 155,2 Mio. EUR und EBIT: 6,0

Mio. EUR) ausgegangen. Unsere Schätzungen für das laufende Geschäftsjahr 2014

lagen bisher bei einem Umsatz von 163,0 Mio. EUR sowie einem EBIT von 8,2

Mio. EUR.

Unsere Schätzungen für die beiden Geschäftsjahre 2014 und 2015 werden wir

nach Veröffentlichung des Halbjahresberichts 2014 am 25.8.2014 überarbeiten

und nach unten anpassen. Auch das bisherige Kursziel von 9,80 EUR werden wir

in die-sem Zusammenhang nach unten revidieren.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

http://www.more-ir.de/d/12410.pdf

Kontakt für Rückfragen

Jörg Grunwald

Vorstand

GBC AG

Halderstraße 27

86150 Augsburg

0821 / 241133 0

research@gbc-ag.de

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Offenlegung möglicher Interessenskonflikte nach §34b Abs. 1 WpHG und FinAnV Beim oben analysierten Unternehmen ist folgender möglicher Interessenkonflikt gegeben: (5); Einen Katalog möglicher Interessenkonflikte finden Sie unter:

http://www.gbc-ag.de/de/Offenlegung.htm

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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.