AKTIEN IM FOKUS 2: Virus-Unsicherheit zehrt an Nerven der Immobilienanleger

(neu: Schlusskurse und Deutsche Euroshop im vorletzten Absatz: Immer mehr Händler stoppen Mietzahlung.)

FRANKFURT/PARIS/LONDON (dpa-AFX) - Die Ungewissheit über die Folgen der Coronavirus-Krise für die Immobilienbranche belastet den Sektor weiter schwer. Experten befürchten, dass eine Rezession den Boom am Häusermarkt beenden könnte. Wie schon am Vortag geriet der europäische Branchenindex auch zu Wochenschluss unter Druck und sackte bis zum Handelsschluss am Freitag um 2,86 Prozent ab. Damit summieren sich die Verluste seit Beginn des virusbedingten Marktcrashs am 24. Februar auf knapp ein Drittel. Der Gesamtmarkt (Stoxx Europe 600) hat rund 27 Prozent eingebüßt.

Die Corona-Krise dürfte nach Einschätzung von Ökonomen den Anstieg der Mieten und Immobilienpreise dämpfen. Angesichts der Unsicherheit über die Folgen der Pandemie und der Ausgangsbeschränkungen dürfte der hiesige Wohnungsmarkt in den nächsten beiden Monaten zum Erliegen kommen, sagte Michael Voigtländer, Immobilienexperte am Institut der deutschen Wirtschaft. "Besichtigungen finden kaum statt, und viele Käufer halten sich zurück, weil sie um ihre Jobs bangen oder schrumpfende Einkommen erwarten." Bei Google-Suchen zu Stichworten wie Kaufen, Mieten oder Wohnen seien schon Rückgänge zu beobachten, was Voigtländer als Indikator wertete. Auch Vermittler von Baufinanzierungen wie Hüttig & Rompf verzeichneten zuletzt einen Rückgang bei den Kundenanfragen.

Große Wohnungskonzerne haben Mietern bereits Zugeständnisse gemacht: So verzichtet LEG (LEG Immobilien) Immobilien im Zusammenhang mit der Corona-Krise vorerst auf Mietsteigerungen oder Kündigungen. Auch Vonovia (Vonovia SE (ex Deutsche Annington)) sieht wegen der Pandemie bis auf Weiteres von höheren Mieten ab, und Deutsche Wohnen (Deutsche Wohnen SE) hat zugesagt, Zahlungen zu stunden.

Europaweit haben Immobilienkonzerne mit ähnlichen Problemen zu kämpfen. So sprach Analyst Paul May von der britischen Investmentbank Barclays von einer grundlegenden Unsicherheit, die sich über die gesamte Branche ausbreite. In der aktuellen Situation sei es fast unmöglich, präzise mittel- und langfristige Prognosen zu berechnen. Zu diesem Zeitpunkt könne keiner sagen, wie stark die virusbedingten Einschnitte ausfallen werden, wie lange sie andauern oder auch wie stark sich die Branche nach dem Ende der Krise erholen könnte. "Wer hätte gedacht, dass die Immobilienbranche so kurzlebig sein kann, und dass der Zeitraum von einer Woche schon als langfristig gilt?", fragte sich May.

Allerdings betonte der Barclays-Analyst, dass gleichwohl unterschiedliche Annahmen zu einzelnen Unternehmen getroffen werden können, um die individuellen Auswirkungen der Krise besser abzuschätzen. Zu diesen Variablen zählten Prognosen zur langfristigen Mietentwicklung sowie Annahmen zu den gewichteten durchschnittlichen Kapitalkosten, den Bewertungsanpassungen und den künftigen Dividendenzahlungen. Hinzu kämmen Schätzungen zu den bei Vollvermietung theoretisch erzielbaren Mieteinnahmen für ein Objekt und generell zu den Risikoprämien der einzelnen Aktien, die sich etwa in Folge einer Verschlechterung des gesamtwirtschaftlichen Umfeldes erhöhen dürften.

Vor diesem Hintergrund zählten unter allen europäischen Branchentiteln die Aktien des britischen Immobilienunternehmens Hammerson mit einem Minus von mehr als 13 Prozent zu den größten Verlierern.

In Frankfurt sackten die Papiere des Einkaufszentren-Betreibers Deutsche Euroshop um 6,6 Prozent ab. Sie litten unter der Nachricht, dass immer mehr bekannte Handelsunternehmen wegen der im Kampf gegen das Coronavirus angeordneten Ladenschließungen die Mietzahlungen für ihre Filialen in Deutschland stoppen. Selbst große Handelsketten wie Deichmann oder Hennes & Mauritz (HennesMauritz AB (HM, H&M)) und bekannte Markenhersteller wie adidas nutzen die im Gesetz zur Abmilderung der Folgen der Pandemie vorgesehene Möglichkeit zur Aussetzung der Zahlungen.

Ferner büßten die Aktien von Aroundtown (Aroundtown SA) nach drei Gewinntagen in Folge nun 4,6 Prozent ein. Kurzfristige Schwächen seien aber kein Anlass zur Sorge, schrieb Analyst Julius Stinauer von der Privatbank Hauck & Aufhäuser. Dank solider Bilanz und gut gefüllter Kasse böten sich für den Luxemburger Gewerbeimmobilien-Spezialisten nun auch einige Chancen./la/jha/