ANALYSE: Berenberg zu Luxusgüterbranche - LVMH abgestuft auf 'Hold'

    Für LVMH kürzte Guy seine Gewinnschätzungen der Jahre 2013 und 2014. Das Kurspotenzial bezifferte er auf inzwischen weniger als zehn Prozent, weswegen er den Titel abgestuft habe. Überreaktionen am Markt könnten andererseits aber zu guten Einstiegsgelegenheiten in die Aktien von LVMH und auch Richemont führen, hieß es weiter. Die Titel des Genfer Unternehmens stuft der Experte weiterhin mit "Hold" und einem Kursziel von 72,00 Franken ein. Die Schwäche bei der Uhrenmarke Cartier werde vorerst belasten. Stanislas de Quercize, der bei Richemont für Cartier neu zuständig ist, dürfte die Probleme aber angehen.

SWATCH BEVORZUGT

    Insgesamt favorisiert Guy Luxus-Unternehmen, die weiterhin Marktanteile eroberten, wenn auch nicht um jeden Preis. Zudem sollten sie innovationsfreudig sein, über ein hohes Maß an vertikaler Integration und hohe Preissetzungsmacht sowie über überdurchschnittliches Absatzwachstum verfügen. Seine bevorzugten Aktien seien Swatch und Luxottica, die er jeweils unverändert mit "Buy" bewertet.

    Bei Swatch erhöhte er sein Kursziel von 575,00 auf 625,00 Franken: Der Uhrenhersteller habe gutes Margenpotenzial und sollte von der Chance auf einen verbesserten Preismix seiner Marken Omega, Longines und Breguet profitieren. Auch die jüngste Akquisition der Luxussparte von Harry Winston wertet er mittel- bis langfristig positiv, da Swatch dadurch stärker in den Markt für teuren Schmuck dränge, sowie seine Marktposition in wichtigen Regionen wie den USA rascher ausbaue.

    Mit "Buy" stuft Guy auch nach wie vor die Aktie von Burberry ein. Das Kursziel bleibe bei 1.600 Pence. Burberry biete nicht nur höheres Margenpotenzial als LVMH und Richemont. Der britische Modehersteller könnte gar zu einem Übernahmeziel werden, glaubt er.

    Mit der Empfehlung "Buy" sieht Berenberg auf Sicht von zwölf Monaten ein nachhaltiges Kurspotenzial von mehr als 15 Prozent für die Aktie, mit der Empfehlung "Hold" ein begrenztes Aufwärts- oder Abwärtspotenzial ohne einen unmittelbaren Kurstreiber für die Aktie und mit "Sell" ein nachhaltiges Abwärtspotenzial von mehr als 15 Prozent für die Aktie./ajx/ag

    Analysierendes Institut Berenberg.