Original-Research: BHB Brauholding Bayern-Mitte AG (von GBC AG): Kaufen

Original-Research: BHB Brauholding Bayern-Mitte AG - von GBC AG

Einstufung von GBC AG zu BHB Brauholding Bayern-Mitte AG

Unternehmen: BHB Brauholding Bayern-Mitte AG

ISIN: DE000A1CRQD6

Anlass der Studie: Research Comment

Empfehlung: Kaufen

Kursziel: 3,65 Euro

Kursziel auf Sicht von: Ende GJ 2016

Letzte Ratingänderung: -

Analyst: Felix Gode, CFA

Deutlicher Umsatzzuwachs im Q3 2015 - EBIT nach neun Monaten bereits über

Gesamtjahresniveau 2014 - Prognosen mit deutlicher EBIT-Steigerung

bestätigt - Kursziel 3,65 EUR und Rating KAUFEN

Nach nunmehr 9 Monaten des laufenden GJ 2015 konnte die BHB Brauholding

Bayern-Mitte AG (BHB AG) ein Umsatzplus von 6,0 % verzeichnen. Noch zum HJ

2015 lag das Plus bei 1,9 %. Demzufolge zeigte sich das Q3 2015 sehr stark.

Nicht nur die Belieferung des Bundesligisten FC Ingolstadt 04 spielte dabei

eine Rolle, insbesondere die hochsommerlichen Temperaturen in diesem

Zeitraum trugen ganz wesentlich dazu bei. Mehr noch wurde auch der

Umsatzmix verbessert. Während der Getränkeabsatz insgesamt um 2,6 %

zulegte, war bei den eigenen Getränken ein überproportionales Umsatzplus zu

verzeichnen, wohingegen das Handelsgeschäft planmäßig rückläufig war. Zum

HJ 2015 war wohlbemerkt noch ein leichter Absatzrückgang zu verzeichnen.

Dieser margenstärkere Umsatzmix führte aber nicht nur zu einem starken

Umsatzplus, sondern wirkte sich auch positiv auf die Ergeb-nissituation

aus. So lag das EBIT in den ersten neun Monaten 2015 mit über 0,3 Mio. EUR

bereits oberhalb des Gesamtjahresniveaus 2014 (0,33 Mio. EUR).

Angesichts der starken 9M-Zahlen bestätigen wir unsere Umsatzprognose von

16,60 Mio. EUR und erwarten ein deutliches Übertreffen des Vorjahres-EBIT.

Wir erwarten ein EBIT in Höhe von 0,40 Mio. EUR und damit eine Steigerung um

21,0 %. Für das kommende GJ 2016 gehen wir zu dem davon aus, dass die 3

%-Marke bei der EBIT-Marge wieder erreicht werden wird. Daher bestätigen

wir auch unser Kursziel von 3,65 EUR sowie das Rating KAUFEN und schätzen die

Aktie unverändert als klar unterbewertet ein.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

http://www.more-ir.de/d/13369.pdf

Kontakt für Rückfragen

Jörg Grunwald

Vorstand

GBC AG

Halderstraße 27

86150 Augsburg

0821 / 241133 0

research@gbc-ag.de

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Offenlegung möglicher Interessenskonflikte nach §34b Abs. 1 WpHG und FinAnV Beim oben analysierten Unternehmen ist folgender möglicher Interessenkonflikt gegeben: (5a,11); Einen Katalog möglicher Interessenkonflikte finden Sie unter:

http://www.gbc-ag.de/de/Offenlegung.htm

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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.