Updates zu Siemens, Daimler, SMA Solar, K+S und Microsoft

AB INBEV

LONDON - Die britische Investmentbank Barclays hat das Kursziel für AB Inbev vor Zahlen von 86 auf 102 Euro angehoben, die Einstufung aber auf "Equal Weight" belassen. Der Brauereikonzern dürfte im vierten Quartal Verbesserungen beim Absatz und den Gewinnmargen erzielt haben, schrieb Analyst Simon Hales in einer Studie vom Dienstag. Auch Kapitalausschüttungen dürften zunehmend in den Vordergrund rücken. Das bereits hohe Bewertungsniveau der Aktie begrenze jedoch den Spielraum einer Neubewertung.

ADIDAS

HAMBURG - Die Privatbank Hauck & Aufhäuser hat adidas nach Zahlen auf "Hold" mit einem Kursziel von 63 Euro belassen. Das vorläufige Ergebnis des Gesamtjahres 2014 sei gut ausgefallen und habe die Erwartungen übertroffen, schrieb Analyst Christian Schwenkenbecher in einer Studie vom Dienstag. Der Kursverfall des russischen Rubel bleibe 2015 das Hauptrisiko für den Sportartikelhersteller.

AIR LIQUIDE

NEW YORK - Die US-Investmentbank Merrill Lynch hat das Kursziel für Air Liquide von 105 auf 109 Euro angehoben und die Einstufung auf "Neutral" belassen. Unter den Chemie-Schwergewichten wiesen Linde und Syngenta eine höhere Gewinndynamik und günstigere Bewertung auf als andere Branchenvertreter, schrieb Analyst Andrew Stott in einer Branchenstudie vom Dienstag.

AIR LIQUIDE

NEW YORK - Die US-Investmentbank Goldman Sachs hat das Kursziel für Air Liquide von 105 auf 110 Euro angehoben und die Einstufung auf "Neutral" belassen. Industriegasehersteller zählten mit Blick in die Zukunft zu seinen Favoriten, schrieb Analyst Rakesh Patel in einer Branchenstudie zum Thema Vision 2020 vom Dienstag. Die Gewinne der Franzosen seien jedoch zyklischer als gedacht.

AIRBUS GROUP

NEW YORK - Die US-Investmentbank Goldman Sachs hat das Kursziel für Airbus (Airbus Group (ehemals EADS)) von 56 auf 59 Euro angehoben und die Einstufung auf "Buy" belassen. Der Verkauf des Dassault-Anteils könnte das Gewinnwachstum des Flugzeugbauers stärken, schrieb Analyst Chris Hallam in einer Studie vom Dienstag. Kommentare zum Zeitplan sowie der Verwendung der Verkaufserlöse könnten bei der Zahlenvorlage zu Kurstreibern werden. Das Kursziel für die Aktie hob Hallam an, da seine Schätzungen für das Unternehmen nun bis Ende 2016 reichten und er zudem die jüngsten Wechselskurseffekte eingearbeitet habe.

ALLIANZ SE

NEW YORK - Die US-Bank JPMorgan hat Allianz SE (Allianz) nach zuletzt deutlichem Kurszuwachs von "Overweight" auf "Neutral" abgestuft, das Kursziel aber auf 150 Euro belassen. Die Bewertung habe inzwischen nur noch begrenzt Spielraum nach oben, begründete Analyst Michael Huttner sein neues Votum in einer Studie vom Dienstag. Ungeachtet dessen entwickele sich das Nichtleben-Geschäft des Versicherers nach wie vor sehr gut.

ALLIANZ SE

ZÜRICH - Die schweizerische Großbank UBS hat das Kursziel für Allianz von 153 auf 170 Euro angehoben und die Einstufung auf "Buy" belassen. Innerhalb des europäischen Versicherungssektors verfügten die großen Unternehmen über mehr Wettbewerbsvorteile als die lokalen Akteure, schrieb Analyst James Shuck in einer Branchenstudie vom Montag. Seine "Top Picks" im Sektor sind die Aktien von Allianz, Prudential und Generali. Das Allianz-Papier befindet sich zudem auf der "Key Call"-Liste der UBS.

AXA

NEW YORK - Die US-Bank JPMorgan hat Axa (Synaxon) von "Underweight" auf "Overweight" hochgestuft und das Kursziel von 17,3 auf 22,4 Euro angehoben. Analyst Michael Huttner stockte seine Gewinnschätzungen für den Versicherer in einer Studie vom Dienstag auf. Er geht für 2015 und 2016 von einer geringeren Schaden-Kosten-Quote aus als bisher.

BASF SE

ZÜRICH - Die Schweizer Großbank UBS hat das Kursziel für BASF von 74 auf 80 Euro angehoben und die Einstufung auf "Neutral" belassen. Zwar habe er seine Schätzungen für das Öl- und Gasgeschäft der Ludwigshafener gesenkt, doch gleiche das Chemikaliengeschäft dies wieder aus, schrieb Analyst Thomas Gilbert in einer Studie vom Dienstag.

BASF SE

NEW YORK - Das US-Analysehaus Bernstein Research hat die Einstufung für BASF nach einer Unternehmenspräsentation auf "Outperform" mit einem Kursziel von 88 Euro belassen. Der Markt sehe den Chemiekonzern zu negativ, schrieb Analyst Jeremy Redenius in einer Studie vom Dienstag. Der sinkende Ölpreis sei neutral oder sogar leicht positiv für BASF. Überkapazitäten und das Thema Schiefergas sieht er ebenfalls nicht als großes Problem. Die Aktie verdiene eine Neubewertung angesichts relativ hoher und stabiler Gewinne.

BAYWA

DÜSSELDORF - Das Düsseldorfer Bankhaus Lampe hat das Kursziel für BayWa vor Zahlen von 38 auf 40 Euro angehoben und die Einstufung auf "Kaufen" belassen. Der Agrarhändler könnte die Markterwartungen im vierten Quartal übertroffen haben, schrieb Analyst Marc Gabriel in einer Studie vom Dienstag. Baywa bleibe auf Kurs, im laufenden Jahr ein operatives Ergebnis von 200 Millionen Euro zu erzielen.

BEIERSDORF AG

NEW YORK - Das US-Analysehaus Bernstein Research hat die Einstufung für Beiersdorf auf "Underperform" mit einem Kursziel von 62 Euro belassen. Analyst Andrew Wood passte seine Schätzungen für den Nahrungsmittel- und Konsumgütersektor in einer Branchenstudie vom Dienstag an jüngste Währungsturbulenzen an. Beiersdorf erziele branchenweit den höchsten Umsatzanteil in Euro und gehöre zu den Unternehmen mit der geringsten Abhängigkeit von den Schwellenländern. Für 2015 rechnet Wood an Stelle eines leichten Gegenwinds für das Ergebnis je Aktie nun mit einem Rückenwind von 2,0 Prozent.

BEIERSDORF AG

PARIS - Die französische Investmentbank Exane BNP Paribas hat das Kursziel für Beiersdorf von 78 auf 80 Euro angehoben und die Einstufung auf "Neutral" belassen. Analyst Jeff Stent passte seine Schätzungen für die Lebensmittel- und Konsumgüterbranche in einer Studie vom Dienstag an die jüngsten Wechselkursbewegungen an. Hierzu zähle vor allem die Aufwertung des Franken zum Euro. Daher stiegen die Kursziele für die Branchentitel, seine Einschätzungen des jeweiligen Anlagehintergrunds bliebe aber unberührt.

BG GROUP

PARIS - Die französische Investmentbank Exane BNP Paribas hat BG Group mit "Neutral" und einem Kursziel von 1034 Pence in die Bewertung aufgenommen. In Zeiten niedriger Ölpreise dürfte bei den Produzenten das Kostenmanagement kurzfristig Vorrang haben, um die Dividenden weiter bestreiten zu können, schrieb Analyst Aneek Haq in einer Branchenstudie vom Dienstag. Er rechne mit Ausgabekürzungen um etwa ein Viertel bis 2017. In einem solchen Szenario dürfte es einzig Shell und BG gelingen, ihre Produktion noch zu steigern. Sein "Top Pick" aber sei allein Shell.

BHP BILLITON PLC

PARIS - Die französische Großbank Societe Generale (SocGen) hat das Kursziel für BHP Billiton von 1850 auf 1550 Pence gesenkt, aber die Einstufung auf "Hold" belassen. Analyst Alain William reduzierte in einer Studie vom Dienstag seine Ergebnisschätzungen für den Bergbaukonzern der Jahre 2015 und 2016. Er begründete dies mit dem deutlichen Rückgang der Preise für Rohöl und Kupfer.

BHP BILLITON PLC

NEW YORK - Die US-Investmentbank Goldman Sachs hat die Einstufung für BHP Billiton auf "Conviction Buy List" mit einem Kursziel von 1600 Pence belassen. Die attraktive Dividende des Bergbaukonzerns sei entgegen jüngster Bedenken nachhaltig, schrieb Analyst Christopher Jost in einer Studie vom Dienstag. Die Abspaltung von der eigens dafür gegründeten Bergbaugesellschaft South32, in denen Aktivitäten in den Bereichen Aluminium, Kohle, Mangan, Nickel und Silber zusammengefasst wurden, verspreche zudem ein Kurstreiber zu werden. Zudem sei die erwartete Erholung der Ölpreise noch nicht im Aktienkurs enthalten.

BMW

PARIS - Die französische Investmentbank Exane BNP Paribas hat das Kursziel für BMW von 93 auf 99 Euro angehoben, aber die Einstufung auf "Underperform" belassen. Analyst Stuart Pearson hob in einer Studie zum europäischen Autosektor seine 2015er Schätzungen für die Branche im Schnitt um 9 Prozent an. Anleger sollten nun unter den Werten aber genau auswählen. BMW sei zwar ein klarer Profiteur des schwachen Euro, doch dies sei rasch in die Aktie eingepreist worden. Es sei nun eher mit Gewinnmitnahmen zu rechnen, da sich der Markt auf die schwächere fundamentale Entwicklung im zweiten Halbjahr 2015 und im Jahr 2016 konzentrieren dürfte.

BMW

NEW YORK - Die US-Investmentbank Goldman Sachs hat BMW aus Bewertungsgründen von "Neutral" auf "Sell" abgestuft, das Kursziel aber von 91 auf 92 Euro angehoben. Die positive Abwertung des Euro sei mehr als eingepreist, schrieb Analyst Stefan Burgstaller in einer Branchenstudie vom Dienstag. BMW bleibe zwar der beste europäische Autobauer, die Wachstumsdynamik schwäche sich jedoch ab. Daimler-Aktien hätten mehr Potenzial.

BP

PARIS - Die französische Investmentbank Exane BNP Paribas hat BP mit "Neutral" und einem Kursziel von 435 Pence in die Bewertung aufgenommen. Bei BP erscheine die Bewertung auf Basis der kurzfristigen Erwartungen attraktiv, der Konzern müsse sich aber den strukturellen Herausforderungen in seinem Portfolio widmen, schrieb Analyst Aneek Haq in einer Branchenstudie vom Dienstag.

COMDIRECT BANK AG

FRANKFURT - Die Investmentbank Equinet hat comdirect bank nach Zahlen auf "Accumulate" mit einem Kursziel von 9,50 Euro belassen. Das starke Ergebnis für das vierte Quartal habe dank einmaliger Steuervorteile seine Erwartungen übertroffen, schrieb Analyst Philipp Häßler in einer Studie vom Dienstag. Die Direktbank dürfte von einem anhaltend bullishen Markt profitieren. Zudem biete Comdirect eine attraktive Dividende von 4,7 Prozent für 2014.

CONTINENTAL AG

PARIS - Die französische Investmentbank Exane BNP Paribas hat die Einstufung für Continental auf "Underperform" mit einem Kursziel von 190 Euro belassen. Analyst Stuart Pearson hob in einer Studie zum europäischen Auto- und Zulieferersektor seine 2015er Schätzungen für die Branche im Schnitt um 9 Prozent an. Währungseffekte und der niedrige Ölpreis stützten, schrieb er. Beim Zulieferer Continental ließen die Gewinnerwartungen aber nur noch wenig Spielraum für einen weiteren Kursanstieg.

CONTINENTAL AG

NEW YORK - Die US-Investmentbank Goldman Sachs hat Continental aus Bewertungsgründen von "Buy" auf "Neutral" abgestuft, das Kursziel aber von 193 auf 202 Euro angehoben. Die zuletzt stark überdurchschnittliche Kursentwicklung lasse kaum noch Spielraum nach oben, schrieb Analyst Stefan Burgstaller in einer Branchenstudie vom Dienstag. Das höhere Kursziel reflektiere die jüngsten Bewegungen von Wechselkursen und Rohstoffpreisen.

CREDIT SUISSE GROUP AG

NEW YORK - Das Analysehaus Jefferies hat Credit Suisse von "Buy" auf "Hold" abgestuft und das Kursziel von 31,30 auf 19,60 Franken gesenkt. Die Aussichten für die Schweizer Investmentbank hätten sich massiv eingetrübt, schrieb Analyst Omar Fall in einer Studie vom Dienstag. Er sieht die Aktie nach den starken Verlusten als "Value-Falle".

DAIMLER AG

PARIS - Die französische Investmentbank Exane BNP Paribas hat Daimler von "Outperform" auf "Neutral" abgestuft, das Kursziel aber von 80 auf 86 Euro angehoben. Zwar bleibe die Wachstumsdynamik beim Stuttgarter Autobauer stark, doch der Spielraum für positive Überraschungen werde inzwischen kleiner, begründete Analyst Stuart Pearson in einer Studie vom Dienstag die Abstufung. Pearson hob seine Gewinnschätzungen für die Jahre 2015 und 2016 wegen Wechselkurseffekten etwas an, daher steige das Kursziel. Im Jahr 2015 dürfte sich die Aktie aber nur noch im Gleichklang mit dem Sektor entwickeln.

DAIMLER AG

NEW YORK - Die US-Investmentbank Goldman Sachs hat Daimler von der "Conviction Buy List" gestrichen, die Einstufung aber auf "Buy" belassen. Das Kursziel hob Analyst Stefan Burgstaller in einer Branchenstudie vom Dienstag von 82 auf 86 Euro an. Daimler bleibe der Favorit unter den deutschen Autoherstellern. Die Stuttgarter ernteten weiter die Früchte einer verjüngten Mercedes-Flotte. Zudem hole der Konzern in China auf. Daimler-Aktien hätten weiteres Potenzial, jedoch nicht ganz so viel wie Peugeot und Fiat-Chrysler.

DANONE

PARIS - Die französische Investmentbank Exane BNP Paribas hat das Kursziel für Danone (Groupe Danone) von 57 auf 60 Euro angehoben und die Einstufung auf "Underperform" belassen. Analyst Jeff Stent passte seine Schätzungen für die Lebensmittel- und Konsumgüterbranche in einer Studie vom Dienstag an die jüngsten Wechselkursbewegungen an. Hierzu zähle vor allem die Aufwertung des Franken zum Euro. Daher stiegen die Kursziele für die Branchentitel, seine Einschätzungen des jeweiligen Anlagehintergrunds blieben aber unberührt.

DEUTSCHE BOERSE AG

FRANKFURT - Die DZ Bank hat den fairen Wert für Deutsche Börse vor Zahlen von 62 auf 71 Euro angehoben und die Einstufung auf "Kaufen" belassen. Dank der hohen Handelsaktivität im vierten Quartal dürfte der Börsenbetreiber ein solides Ergebnis für das letzte Jahresviertel sowie für das Gesamtjahr 2014 vorlegen, schrieb Analyst Thorsten Wenzel in einer Studie vom Dienstag. Er habe seine Gewinnschätzungen etwas erhöht. Die Auswirkungen des Staatsanleihen-Kaufprogramms der Europäischen Zentralbank (EZB) auf die Handelsaktivität blieben abzuwarten.

DEUTSCHE BOERSE AG

ZÜRICH - Die schweizerische Großbank UBS hat das Kursziel für Deutsche Börse von 62 auf 72 Euro angehoben und die Einstufung auf "Buy" belassen. Das Thema Regulierung werde auch weiterhin zu den Haupttreibern der Aktien europäischer Börsenbetreiber gehören, schrieb Analyst Arnaud Giblat in einer Branchenstudie vom Montag. Das neue Kursziel reflektiere die gestiegenen Chancen für höhere Handelsvolumina. Das Papier der Deutschen Börse habe das beste Chance/Risiko-Verhältnis im Sektor.

DEUTSCHE EUROSHOP AG

FRANKFURT - Die DZ Bank hat den fairen Wert für Deutsche EuroShop mit Blick auf die Jahresbilanz von 38 auf 44 Euro angehoben und die Einstufung auf "Kaufen" belassen. Die vermutlich Mitte bis Ende März anstehenden vorläufigen Eckdaten für 2014 dürften am oberen Rand des Unternehmensausblicks liegen, schrieb Analyst Karsten Oblinger in einer Studie vom Dienstag. Die kontinuierlich steigende Dividende des Einkaufszentren-Investors sei ein Argument für die Aktie.

DEUTSCHE EUROSHOP AG

LONDON - Die britische Investmentbank HSBC hat Deutsche EuroShop von "Neutral" auf "Overweight" hochgestuft und das Kursziel von 40,00 auf 46,70 Euro angehoben. Die Qualität der Einkaufszentren im Unternehmensportfolio werde nicht angemessen eingepreist, schrieb Analyst Thomas Martin in einer Studie vom Dienstag. Auch das Dividendenwachstum als eines der Kernargumente für eine Investition in die Aktie setze sich unvermindert fort.

DIALOG SEMICONDUCTOR

FRANKFURT - Das Analysehaus Kepler Cheuvreux hat das Kursziel für Dialog Semiconductor vor Zahlen von 36 auf 40 Euro angehoben und die Einstufung auf "Buy" belassen. Der Halbleiterhersteller dürfte im ersten Quartal 2015 die Wachstumserwartungen übertreffen, schrieb Analyst Bernd Laux in einer Studie vom Dienstag. Der Markt unterschätze die nachhaltige Wachstumsdynamik. Dialog stelle sich auch zunehmend breiter auf und zähle inzwischen zu den Top-Ten-Smartphonezulieferern.

DIALOG SEMICONDUCTOR

NEW YORK - Die US-Bank JPMorgan hat das Kursziel für Dialog Semiconductor vor Zahlen von 20,50 auf 35,00 Euro angehoben, die Einstufung aber auf "Neutral" belassen. Die Umsatzerwartungen des Marktes für 2015 erschienen sehr konservativ, schrieb Analyst Chetan Udeshi in einer Studie vom Dienstag. Daher könnte die Gewinnschätzung seiner Einschätzung nach zwischen zehn und 15 Prozent über der Konsensschätzung liegen. Dabei dürfe sich auch der stärkere US-Dollar bei dem als Apple-Zulieferer geltenden Halbleiterhersteller positiv auswirken. Die Aktie sei 2014 zwar bereits stark gelaufen, die genannten Punkte könnten jedoch für weiteren Spielraum sorgen.

ENI

PARIS - Die französische Investmentbank Exane BNP Paribas hat Eni mit "Underperform" und einem Kursziel von 12,40 Euro in die Bewertung aufgenommen. In Zeiten niedriger Ölpreise dürfte bei den Produzenten das Kostenmanagement kurzfristig Vorrang haben, um weiterhin Dividenden ausschütten zu können, schrieb Analyst Aneek Haq in einer Branchenstudie vom Dienstag. Er rechne mit Ausgabekürzungen um etwa ein Viertel bis 2017. Bei Eni jedoch dürfte die stark sinkende Produktion auf den Cashflow drücken und die Dividenden seien sogar unsicher.

ERICSSON B

LONDON - Die US-Bank Citigroup hat das Kursziel für Ericsson (Telefon AB LMEricsson (B)) vor Zahlen von 85 auf 100 schwedische Kronen angehoben, die Einstufung aber auf "Neutral" belassen. Analyst Ehud Gelblum hob seine Gewinnschätzungen in einer Branchenstudie vom Dienstag, und reagiert damit auf starke Investitionstrends im Mobilfunkbereich sowie die Aufwertung des US-Dollar im Vergleich zur Schwedischen Krone.

EVONIK

NEW YORK - Merrill Lynch hat das Kursziel für Evonik von 29 auf 28 Euro gesenkt, die Einstufung aber auf "Neutral" belassen. Die veränderten Wechselkursverhältnisse und gesunkene Energiekosten seien Herausforderungen und Chancen für den Chemiesektor, schrieb Analyst Andrew Stott in einer Branchenstudie vom Dienstag. Die Zahlen zum vierten Quartal und die Kommentare für die erste Jahreshälfte 2015 seien für die Geschäftsmodelle der Chemiekonzerne eine Bewährungsprobe. Das Währungsthema dürfte dabei zweifellos positiv wirken. Das Papier von Evonik hält er für fair bewertet. Die unterdurchschnittliche Kursentwicklung seit Jahresbeginn scheine unter anderem Preisrisiken bereits widerzuspiegeln.

FIAT CHRYSLER

NEW YORK - Die US-Investmentbank Goldman Sachs hat das Kursziel für Fiat Chrylser wegen der veränderten Aktienanzahl von 13,30 auf 12,80 Euro gesenkt, die Aktien aber auf der "Conviction Buy List" belassen. Etwas abgefangen werde der negative Effekt durch die Einstufung als mögliches Übernahmeziel, schrieb Analyst Stefan Burgstaller in einer Branchenstudie vom Dienstag. Die Konzernanteile hätten nach Peugeot weiter das höchste Kurspotenzial im Sektor.

FIAT CHRYSLER

LONDON - Die US-Bank Citigroup hat das Kursziel für Fiat Chrylser von 9,60 auf 10,70 Euro angehoben, die Einstufung aber auf "Sell" belassen. Dem Kursziel lägen nun die Schätzungen für 2016 zu Grunde, schrieb Analyst Philip Watkins in einer Studie vom Dienstag. Die weiter gelockerte Geldpolitik der Europäischen Zentralbank dürfte zudem für positive Impulse am europäischen Markt sorgen. Die Fiat-Chrysler-Aktie bleibe allerdings sein am wenigsten bevorzugter Wert unter den Massenherstellern in Europa.

FRAPORT AG

FRANKFURT - Das Analysehaus Kepler Cheuvreux hat Fraport von "Reduce" auf "Hold" hochgestuft und das Kursziel von 45 auf 58 Euro angehoben. Der Abschlag auf die Aktien der Wettbewerber sei zu hoch, schrieb Analystin Ruxandra Haradau-Doser in einer Studie vom Dienstag. Das Einzelhandelsgeschäft des Flufhafenbetreibers dürfte sich stabilisieren. Die Streiks bei der Lufthansa belasteten aber vermutlich das Passagieraufkommen.

FRESENIUS SE

FRANKFURT - Das Analysehaus Independent Research hat das Kursziel für Fresenius SE (Fresenius SECo) nach Aussagen von Vorstandschef Ulf Schneider von 43 auf 53 Euro angehoben, jedoch die Einstufung auf "Halten" belassen. Laut Schneider wurden die Jahresziele 2014 erreicht und wie von ihm erwartet auch eine höhere Dividende in Aussicht gestellt, schrieb Analyst Christoph Schöndube in einer Studie vom Dienstag. Als erfreulich bewertet der Experte zudem die Erholung der Profitabilität bei der Dialysetochter Fresenius Medical Care (FMC). Außerdem sollte sich der schwache Euro positiv auf die Ergebnisentwicklung auswirken. Angesichts des jüngsten Kursanstiegs sehe er aber nur moderates Aufwärtspotenzial für die Fresenius-Aktie.

GEA GROUP

FRANKFURT - Die Investmentbank Oddo Seydler hat das Kursziel für GEA Group vor Zahlen von 40 auf 45 Euro angehoben und die Einstufung auf "Buy" belassen. Seine Schätzung für das um Bewertungseffekte von Zukäufen bereinigte operative Ergebnis (Ebitda) für 2014 betrage 580 Millionen Euro, schrieb Analyst Carsten Kunold in einer Studie vom Dienstag. Damit liegt er am oberen Ende der vom Anlagen- und Maschinenbauer ausgegeben Zielspanne. Die Kurszielanhebung sei vor allem dem geringeren Kapitalkostensatz (WACC) geschuldet. Die neuen Konzernziele für 2015 dürften wegen des derzeit schwierigen geopolitischen Umfelds eher vorsichtig formuliert werden.

GENERALI SPA

ZÜRICH - Die schweizerische Großbank UBS hat Generali (Assicurazioni Generali) von "Neutral" auf "Buy" hochgestuft und das Kursziel von 16,80 auf 20,30 Euro angehoben. Innerhalb des europäischen Versicherungssektors verfügten die großen Unternehmen über mehr Wettbewerbsvorteile als die lokalen Akteure, schrieb Analyst James Shuck in einer Branchenstudie vom Montag. Seine "Top Picks" im Sektor sind die Aktien von Allianz, Prudential und Generali.

GFK AG

PARIS - Die französische Großbank Societe Generale (SocGen) hat GfK (GfK SE) nach einem Investorentag auf "Buy" mit einem Kursziel von 41 Euro belassen. Insgesamt sei der Tenor der Präsentationen des Marktforschungsinstituts vorsichtig gewesen, schrieb Analyst Laurent Picard in einer Studie vom Dienstag. 2015 könnte ein weiteres Übergangsjahr für den im Umbau befindlichen Konzern werden. Dennoch rechnet der Experte mit einem Zuwachs beim Gewinn je Aktie des laufenden Jahres um 10 Prozent. Eine allmähliche Verbesserung des organischen Wachstums, positive Währungseffekte und eine überdurchschnittliche Margenausweitung sollten die Gründe dafür sein.

GFK AG

LONDON - Die britische Investmentbank HSBC hat GfK (GfK SE) nach einem Investorentag auf "Neutral" mit einem Kursziel von 34 Euro belassen. Hinsichtlich der Strategie des Marktforschungsunternehmens habe sich das Management zuversichtlich gezeigt, schrieb Analyst Olivier Moral in einer Studie vom Dienstag. Allerdings sei es mehr um die Bekräftigung des noch andauernden strategischen Wandels gegangen als um neue, richtungsweisende Initiativen. Trotz des allgemein schwierigen Marktumfeldes für Marktforschungsunternehmen setze die GfK Gruppe ihren Transformationsprozess fort und gehe damit in die richtige Richtung.

GIVAUDAN AG

NEW YORK - Merrill Lynch hat das Kursziel für Givaudan vor Zahlen von 1875 auf 1730 Franken gesenkt, die Einstufung aber auf "Buy" belassen. Die veränderten Wechselkursverhältnisse und gesunkene Energiekosten seien Herausforderungen und Chancen für den Chemiesektor, schrieb Analyst Andrew Stott in einer Branchenstudie vom Dienstag. Die Zahlen zum vierten Quartal und die Kommentare für die erste Jahreshälfte 2015 seien für die Geschäftsmodelle der Chemiekonzerne eine Bewährungsprobe. Seine bevorzugte Aktie mit Blick auf nachhaltige und steigende Renditen bleibe trotz des gesenkten Kursziels die Aktie des schweizerischen Aromenherstellers.

GIVAUDAN AG

NEW YORK - Die US-Investmentbank Goldman Sachs hat Givaudan von "Sell" auf "Neutral" hochgestuft und das Kursziel von 1595 auf 1700 Franken angehoben. Der Hersteller von Aromen und Duftstoffen habe solides organisches Wachstum erzielt, und mit der Dynamik sowohl den Wettbewerb als auch die Kunden abgehängt, schrieb Analyst Rakesh Patel in einer Branchenstudie vom Dienstag. Mit einer "sicheren" Dividendenrendite von geschätzten vier Prozent für 2015 liege die Aktie klar über dem Niveau zehnjähriger Schweizer Staatsanleihen. Dies werde nun berücksichtigt.

GLAXOSMITHKLINE

NEW YORK - Die US-Bank JPMorgan hat die Einstufung für GlaxoSmithKline vor Zahlen auf "Underweight" belassen. Analyst James Gordon rechnet in einer Studie vom Dienstag mit einer leichten Enttäuschung beim Gewinn für das vierte Quartal. Mit einem Ausblick für das laufende Jahr rechnet er erst, wenn der milliardenschwere "Tausch" von Geschäftsbereichen mit Novartis in trockenen Tüchern ist.

HEIDELBERGCEMENT AG

HAMBURG - Die Privatbank Berenberg hat das Kursziel für HeidelbergCement von 69 auf 74 Euro angehoben und die Einstufung auf "Buy" belassen. Wegen der aktuell weltweiten Überkapazitäten und geringer Gewinne dürfte bei den großen Zementherstellern das Handelsgeschäft und der Export künftig eine zunehmende Rolle spielen, schrieb Analyst Robert Muir in einer Branchenstudie vom Dienstag. Mit dem weniger kostenintensiven Handel könnten die Risiken mittelfristig minimiert und gleichzeitig hohe Erträge erwirtschaftet werden. Unter den großen Produzenten sei HeidelbergCement am besten für eine Exportstrategie positioniert. Die Aktie bleibe sein "Top Pick".

HENKEL VORZUEGE

LONDON - Das Analysehaus S&P Capital IQ hat das Kursziel für Henkel (Henkel vz) von 87 auf 106 Euro angehoben, aber die Einstufung auf "Hold" belassen. Der Konsumgüterkonzern dürfte 2015 und vor allem 2016 deutlich vom jüngsten Ölpreisverfall profitieren, schrieb Analyst Carl Short in einer Studie vom Dienstag. Sein anhaltend neutrales Votum begründete er damit, dass die Aktie mittlerweile nur noch 4 Prozent unter dem neuen Kursziel notiert.

HENKEL VORZUEGE

NEW YORK - Das US-Analysehaus Bernstein Research hat die Einstufung für Henkel (Henkel vz) auf "Outperform" mit einem Kursziel von 94 Euro belassen. Analyst Andrew Wood passte seine Schätzungen für den Nahrungsmittel- und Konsumgütersektor in einer Branchenstudie vom Dienstag an jüngste Währungsturbulenzen an. Henkel erziele einen vergleichsweise hohen Umsatzanteil in Euro, sei aber auch relativ stark vom russischen Rubel abhängig. Den Währungsrückenwind auf das Ergebnis je Aktie kalkuliert er für 2015 mit 3,7 Prozent.

HENKEL VORZUEGE

PARIS - Die französische Investmentbank Exane BNP Paribas hat das Kursziel für Henkel (Henkel vz) von 103 auf 108 Euro angehoben und die Einstufung auf "Outperform" belassen. Analyst Jeff Stent passte seine Schätzungen für die Lebensmittel- und Konsumgüterbranche in einer Studie vom Dienstag an die jüngsten Wechselkursbewegungen an. Hierzu zähle vor allem die Aufwertung des Franken zum Euro. Daher stiegen die Kursziele für die Branchentitel, seine Einschätzungen des jeweiligen Anlagehintergrunds blieben aber unberührt.

HOLCIM

HAMBURG - Die Privatbank Berenberg hat das Kursziel für Holcim von 69 auf 61 Franken gesenkt und die Einstufung auf "Hold" belassen. Analyst Robert Muir begründete die Kurszielsenkung in einer Studie zu Baustoffherstellern vom Dienstag mit der jüngsten Aufwertung des Franken. Er habe daher seine Schätzungen für den operativen Gewinn (Ebitda) beim Schweizer Baustoffkonzern für die Jahre 2015 und 2016 um jeweils 14 Prozent gesenkt.

INFINEON TECHNOLOGIES AG

HAMBURG - Die Privatbank Hauck & Aufhäuser hat Infineon (Infineon Technologies) vor Zahlen von "Buy" auf "Hold" abgestuft, das Kursziel aber von 9,50 auf 10,10 Euro angehoben. Der Halbleiterhersteller dürfte im ersten Geschäftsquartal ein Ergebnis am oberen Ende der Prognosespanne erzielt haben, schrieb Analyst Tim Wunderlich in einer Studie vom Dienstag. Wegen der aktuellen Dollarstärke könnten die Unternehmensziele noch steigen. Nach der starken Aktienkursentwicklung der vergangenen Monate sei das Papier jedoch angemessen bewertet, begründete Wunderlich die Abstufung.

INFINEON TECHNOLOGIES AG

NEW YORK - Die US-Bank JPMorgan hat die Einstufung für Infineon (Infineon Technologies) vor Zahlen auf "Neutral" mit einem Kursziel von 6 Euro belassen. Kurzfristig profitiere der Halbleiterkonzern vom Wirtschaftsumfeld, schrieb Analyst Sandeep Deshpande in einer Studie vom Dienstag. Das erste Geschäftsquartal dürfte im Rahmen der Markterwartungen liegen. Mittel- und langfristige Risiken seien allerdings noch nicht eingepreist.

ING GROEP N.V.

LONDON - Die US-Bank Citigroup hat das Kursziel für ING (ING Group NV) aus Bewertungsgründen von 13,00 auf 14,50 Euro angehoben und die Einstufung auf "Buy" belassen. Er habe das Ziel angehoben, da seine Bewertungsgrundlage nun bis zum Jahr 2018 reiche, schrieb Analyst Andrew Coombs in einer Studie vom Dienstag. Berücksichtigt sei zudem nun unter anderem auch der aktuelle Marktwert der Beteiligungen an Voya Financial und der Versicherungssparte NN Group.

K+S

NEW YORK - Die US-Investmentbank Goldman Sachs hat das Kursziel für K+S (K+S) von 23 auf 24 Euro angehoben und die Einstufung auf "Sell" belassen. Der entscheidende Faktor für den Salz- und Düngemittelkonzern bleibe die Entwicklung der Kali-Preise, schrieb Analyst Rakesh Patel in einer Branchenstudie mit dem Thema Vision 2020 vom Dienstag.

K+S

NEW YORK - Die US-Investmentbank Merrill Lynch hat K+S (K+S) von "Underperform" auf "Neutral" hochgestuft und das Kursziel von 17 auf 29 Euro angehoben. Geringere Energie-, Fracht- und Rohstoffkosten böten enormes Potenzial, schrieb Analyst Andrew Stott in einer Studie vom Dienstag. Er sieht sich mit seiner Schätzung für das operative Ergebnis (Ebitda) des vierten Quartals 2014 nun um zehn Prozent über dem Marktkonsens und für 2015 um zwei Prozent. Ein schwacher Euro könnte die Gewinnschätzungen zudem noch deutlich höher treiben. Stott rechnet mit einer Wiederaufnahme der alten Dividendenpolitik mit einer Ausschüttungsquote von bis zu 50 Prozent.

K+S

ZÜRICH - Die Schweizer Großbank UBS hat K+S (K+S) von "Sell" auf "Neutral" hochgestuft und das Kursziel von 22 auf 28 Euro angehoben. Das Management des Salz- und Düngerherstellers habe eine beeindruckende Kehrtwende eingeleitet, lobte Analyst Joe Dewhurst in einer Studie vom Dienstag. Der Experte hob die hohen Kostensenkungen hervor und erhöhte seine diesjährigen Gewinnschätzungen je Aktie auch dank des Rückenwinds von der Währungsseite um 25 Prozent.

LANXESS AG

NEW YORK - Die US-Investmentbank Merrill Lynch hat das Kursziel für LANXESS von 53 auf 52 Euro gesenkt, die Einstufung aber auf "Buy" belassen. Beim Spezialchemiekonzern liege er mit seinen Schätzungen für 2015 deutlich über den Markterwartungen, schrieb Analyst Andrew Stott in einer Studie vom Dienstag.

LINDE AG

FRANKFURT - Die DZ Bank hat den fairen Wert für Linde von 155 auf 173 Euro angehoben, aber die Einstufung auf "Halten" belassen. Grund für den neuen fairen Wert sei das gestiegene Bewertungsniveau der Chemiebranche, schrieb Analyst Peter Spengler in einer Studie vom Dienstag. Die Geschäftsentwicklung des Industriegase-Herstellers dürfte stabil bleiben. Zugleich rechnet er aber auch mit Anpassungsbedarf hin zu geringeren Kapazitäten in den rohstoffgetriebenen Gase-Märkten Australien, Südafrika und Brasilien.

LINDE AG

NEW YORK - Die US-Investmentbank Merrill Lynch hat Linde vor Zahlen von "Neutral" auf "Buy" hochgestuft und das Kursziel von 159 auf 185 Euro angehoben. Die veränderten Wechselkursverhältnisse und gesunkene Energiekosten seien Herausforderungen und Chancen für den Chemiesektor, schrieb Analyst Andrew Stott in einer Branchenstudie vom Dienstag. Die Zahlen zum vierten Quartal und die Kommentare für die erste Jahreshälfte 2015 seien für die Geschäftsmodelle der Chemiekonzerne eine Bewährungsprobe. Das Währungsthema dürfte dabei zweifellos positiv wirken. Mit Blick auf Linde hob Stott hob die relativ starke Gewinndynamik und die günstige Bewertung der Aktie des Industriegaseanbieters hervor.

LINDE AG

NEW YORK - Die US-Investmentbank Goldman Sachs hat das Kursziel für Linde von 162 auf 172 Euro angehoben, die Einstufung aber auf "Neutral" belassen. Industriegasehersteller gehörten mit Weitblick auf 2020 zu den Favoriten, schrieb Analyst Rakesh Patel in einer Branchenstudie vom Dienstag. Die Gewinnentwicklung von Linde sei jedoch zyklischer als gedacht.

LONDON STOCK EXCHANGE

ZÜRICH - Die schweizerische Großbank UBS hat das Kursziel für London Stock Exchange von 1800 auf 2350 Britische Pence angehoben, aber die Einstufung auf "Neutral" belassen. Das Thema Regulierung werde auch weiterhin zu den Haupttreibern der Aktien europäischer Börsenbetreiber gehören, schrieb Analyst Arnaud Giblat in einer Branchenstudie vom Montag. Das neue Kursziel reflektiere die gestiegenen Chancen für höhere Handelsvolumina. Das Papier der LSE nahm der Experte in die Liste seiner am wenigsten bevorzugten Sektorwerte auf.

LOREAL

FRANKFURT - Das Analysehaus Independent Research hat das Kursziel für L'Oreal (LOréal) von 140 auf 162 Euro angehoben, jedoch die Einstufung auf "Halten" belassen. Der Kosmetikkonzern profitiere angesichts seines starken US-Geschäfts nach eigenen Angaben insbesondere vom starken US-Dollar sowie sinkenden Ölpreisen, schrieb Analyst Lars Lusebrink in einer Studie vom Dienstag. Er habe seine Schätzungen für 2015 angehoben. Die Aktie entwickelte sich besser als der Markt, verfüge jedoch nur noch über begrenztes Aufwärtspotenzial.

LOREAL

PARIS - Die französische Investmentbank Exane BNP Paribas hat das Kursziel für L'Oreal (LOréal) von 152 auf 160 Euro angehoben und die Einstufung auf "Outperform" belassen. Analyst Jeff Stent passte seine Schätzungen für die Lebensmittel- und Konsumgüterbranche in einer Studie vom Dienstag an die jüngsten Wechselkursbewegungen an. Hierzu zähle vor allem die Aufwertung des Franken zum Euro. Daher stiegen die Kursziele für die Branchentitel, seine Einschätzungen des jeweiligen Anlagehintergrunds bliebe aber unberührt.

MANZ

HAMBURG - Das Analysehaus Warburg Research hat Manz nach einem Interview des Finanzvorstands auf "Buy" mit einem Kursziel von 80 Euro belassen. Das Interview in der "Börsenzeitung" habe seine Erwartungen bestätigt, schrieb Analyst Malte Schaumann in einer Studie vom Dienstag. Demnach sei mit einer deutlichen Verbesserung des operativen Wachstums für 2015 und auch danach zu rechnen. Wachstumstreiber sei das Batteriengeschäft.

METRO AG

NEW YORK - Die US-Bank JPMorgan hat die Einstufung für Metro AG (METRO) vor Zahlen auf "Underweight" belassen. Analyst Jaime Vazquez rechnet in einer Studie vom Dienstag auch hinsichtlich der Gewinnentwicklung mit einem soliden Start in das Geschäftsjahr. Über ein ordentliches Umsatzwachstum habe der Handelskonzern für das wichtige erste Geschäftsquartal (viertes Kalenderquartal) bereits berichtet.

MICHELIN

NEW YORK - Die US-Investmentbank Goldman Sachs hat das Kursziel für Michelin (Michelin (Compagnie Générale d Etablissements Michelin SCPA)) von 79 auf 85 Euro angehoben und die Einstufung auf "Neutral" belassen. Der französische Reifenhersteller profitiere mehr als andere Zulieferer von den jüngsten Währungsentwicklungen, schrieb Analyst Stefan Burgstaller in einer Branchenstudie vom Dienstag. Zudem habe er den zunehmenden Rückenwind der Rohstoffpreise berücksichtigt.

MICROSOFT CORP

NEW YORK - Die US-Bank JPMorgan hat Microsoft nach Zahlen von "Overweight" auf "Neutral" abgestuft und das Kursziel von 53 auf 47 US-Dollar gesenkt. Die Ergebnisse des zweiten Geschäftsquartals hätten seine Erwartungen erfüllt, schrieb Analyst Mark Murphy in einer Studie vom Dienstag. Auch der Umsatzausblick sei im prognostizierten Rahmen von ungünstigen Währungsentwicklungen betroffen. Der Softwarekonzern werde allerdings nicht die erhoffte Ausgabendisziplin walten lassen. Er reagierte mit einer Senkung seiner Gewinnschätzungen für 2015 um 8 Prozent.

MICROSOFT CORP

NEW YORK - Das US-Analysehaus Bernstein Research hat das Kursziel für Microsoft nach Zahlen von 56 auf 55 US-Dollar gesenkt, die Einstufung aber auf "Outperform" belassen. Der Softwarekonzern habe im zweiten Geschäftsquartal zwar die Umsatz- und Margenerwartungen übertroffen, schrieb Analyst Mark Moerdler in einer Studie vom Dienstag. Das Lizenzgeschäft und der Ausblick aber hätten enttäuscht. Der Experte glaubt jedoch weiter an den Konzernumbau und sieht Kursschwächen als Einstiegsgelegenheit.

MUNICH RE

ZÜRICH - Die schweizerische Großbank UBS hat Munich Re (Münchener Rückversicherungs-Gesellschaft) von "Buy" auf "Neutral" abgestuft und das Kursziel auf 178 Euro belassen. Innerhalb des europäischen Versicherungssektors verfügten die großen Unternehmen über mehr Wettbewerbsvorteile als die lokalen Akteure, schrieb Analyst James Shuck in einer Branchenstudie vom Montag. Seine "Top Picks" im Sektor sind die Aktien von Allianz, Prudential und Generali. Das neue Votum für Munich Re begründete der Experte mit der zuletzt starken Entwicklung der Aktie des Rückversicherers.

NESTLE

ZÜRICH - Die Schweizer Großbank UBS hat das Kursziel für Nestle (Nestlé) von 66,50 auf 64,50 Franken gesenkt und die Einstufung auf "Neutral" belassen. Die Entscheidung der Schweizer Notenbank, den Euro-Mindestkurs fallen zu lassen, werde sich negativ auf die Zahlen des Lebensmittelherstellers auswirken, schrieb Analyst Alan Erskine in einer Studie vom Montag. Schließlich erwirtschafte Nestle über 98 Prozent seiner Erträge im Ausland. Der Experte reduzierte seine Schätzungen für den Gewinn je Aktie des laufenden Jahres um sieben Prozent. Es sei auch fraglich, ob Nestle die Aktienrückkauf-Strategie beibehält.

NESTLE

PARIS - Die französische Investmentbank Exane BNP Paribas hat das Kursziel für Nestle (Nestlé) von 66 auf 68 Franken angehoben, aber die Einstufung auf "Underperform" belassen. Analyst Jeff Stent passte seine Schätzungen für die Lebensmittel- und Konsumgüterbranche in einer Studie vom Dienstag an die jüngsten Wechselkursbewegungen an. Hierzu zähle vor allem die Aufwertung des Franken zum Euro. Daher stiegen die Kursziele für die Branchentitel, seine Einschätzungen des jeweiligen Anlagehintergrunds bliebe aber unberührt.

NOKIA

LONDON - Die US-Bank Citigroup hat die Einstufung für Nokia vor Zahlen auf "Buy" mit einem Kursziel von 7,50 Euro belassen. Analyst Ehud Gelblum rechnet in einer Branchenstudie vom Dienstag mit ordentlichen Ergebnissen für das vierte Quartal. Nokia bleibe stark abhängig von der zweiten Welle des Umbaus auf dem US-Mobilfunkmarkt und anhaltendem 4G-Wachstum in China.

NOVARTIS AG

FRANKFURT - Das Analysehaus Independent Research hat das Kursziel für Novartis nach Zahlen für das vierte Quartal von 99 auf 96 Franken gesenkt und die Einstufung auf "Halten" belassen. Sowohl der Umsatz aus fortgeführten Aktivitäten als auch der operative Gewinn (Ebit) hätten aufgrund von negativen Währungseffekten unter seinen Erwartungen gelegen, schrieb Analyst Christoph Schöndube in einer Studie vom Dienstag. Der Experte passte seine Schätzung für 2015 an den schwächer als erwarteten Ausblick des Pharmaherstellers an.

PEUGEOT

LONDON - Die US-Bank Citigroup hat Peugeot von "Neutral" auf "Buy" hochgestuft und das Kursziel von 12,70 auf 14,80 Euro angehoben. Die Franzosen hätten ihr Umbauprogramm erfolgreich gestartet, schrieb Analyst Philip Watkins in einer Studie vom Dienstag. Er lobte vor allem den gestärkten Cashflow. Renault sei zwar unter den europäischen Massenherstellern erste Wahl, Peugeot sei jedoch vom hiesigen Geschäft besonders abhängig. Die weiter gelockerte Geldpolitik der Europäischen Zentralbank dürfte hier positive Impulse geben. Dem Kursziel lägen nun zudem die Schätzungen für 2016 zu Grunde.

PEUGEOT

NEW YORK - Die US-Investmentbank Goldman Sachs hat Peugeot-Aktien (Peugeot) auf die "Conviction Buy List" gesetzt und das Kursziel von 13,00 auf 14,80 Euro angehoben. Die Aktie der Franzosen dürfte ihren positiven Trend seit Beginn des Jahres fortsetzen, schrieb Analyst Stefan Burgstaller in einer Studie vom Dienstag. Er rechnet mit Gewinnverbesserungen und Barmittelzuflüssen deutlich über Plan. Zusätzliches Potenzial biete ein Verkauf des Zulieferers Faurecia sowie eine Branchenkonsolidierung.

PORSCHE SE

NEW YORK - Die US-Investmentbank Goldman Sachs hat das Kursziel für die Titel der Holding Porsche SE auf Basis des Nettovermögenswertes (NAV) von 74 auf 75 Euro angehoben. Die Einstufung beließ Analyst Stefan Burgstaller in einer Branchenstudie vom Dienstag auf "Neutral".

PRUDENTIAL

ZÜRICH - Die schweizerische Großbank UBS hat das Kursziel für Prudential von 1727 auf 1853 Britische Pence angehoben und die Einstufung auf "Buy" belassen. Innerhalb des europäischen Versicherungssektors verfügten die großen Unternehmen über mehr Wettbewerbsvorteile als die lokalen Akteure, schrieb Analyst James Shuck in einer Branchenstudie vom Montag. Seine "Top Picks" im Sektor sind die Aktien von Allianz, Prudential und Generali.

RENAULT SA

NEW YORK - Die US-Investmentbank Goldman Sachs hat das Kursziel für Renault von 69 auf 64 Euro gesenkt und die Einstufung auf "Neutral" belassen. Analyst Stefan Burgstaller passte seine Gewinnschätzungen für die Franzosen in einer Branchenstudie vom Dienstag an schwächere Aussichten für den russischen Markt an.

RENAULT SA

LONDON - Die US-Bank Citigroup hat das Kursziel für Renault von 80 auf 89 Euro angehoben und die Einstufung auf "Buy" belassen. Dem Kursziel lägen nun die Schätzungen für 2016 zu Grunde, schrieb Analyst Philip Watkins in einer Studie vom Dienstag. Die weiter gelockerte Geldpolitik der Europäischen Zentralbank dürfte zudem für positive Impulse am europäischen Markt sorgen. Renault bleibe als günstigster europäischer Autowert auf der "Focus List".

RHEINMETALL AG

FRANKFURT - Das Analysehaus Kepler Cheuvreux hat Rheinmetall angesichts des Waffenexportstopps nach Saudi Arabien auf "Hold" mit einem Kursziel von 38 Euro belassen. Der von der Bundesregierung angekündigte Exportstopp sei ein Rückschlag für den Rüstungskonzern, schrieb Analyst Michael Raab in einer Studie vom Dienstag. Kurzfristig sehe er zwar keine Gefahr für bestehende, dafür aber durchaus für künftige Aufträge. Das Rüstungssegment bleibe insofern problematisch, als es stark von der Politik abhänge.

RHEINMETALL AG

HAMBURG - Die Privatbank Hauck & Aufhäuser hat das Kursziel für Rheinmetall von 34 auf 42 Euro angehoben, jedoch die Einstufung auf "Hold" belassen. Dank einer voraussichtlich klareren Kommunikation der Bundesregierung dürfte die Entwicklung im Rüstungsgeschäft des Konzerns künftig besser vorherzusehen sein, schrieb Analyst Philippe Lorrain in einer Studie vom Dienstag. Das Kursziel steige wegen eines neuen Bewertungszeitraums. Er habe aber gleichzeitig seine Schätzungen für den operativen Gewinn für 2014 bis 2016 reduziert. Grund seien eine Strafzahlung wegen eines Bestechungsfalls sowie eine unter anderem wegen Anlaufkosten anhaltend schwache Profitabilität in der Verteidigungssparte.

RIO TINTO

PARIS - Die französische Großbank Societe Generale (SocGen) hat das Kursziel für Rio Tinto nach Produktionszahlen von 3600 auf 3550 Pence gesenkt, aber die Einstufung auf "Buy" belassen. Die vom des Bergbaukonzern veröffentlichten Fördermengen im vierten Quartal hätten nicht sonderlich überrascht, schrieb Analyst Jonathan Wober in einer Studie vom Dienstag. Wegen der niedrigeren Rohstoffpreise zum Quartalsende habe er jedoch seine Ergebnisschätzungen für 2014 gekappt.

ROYAL DUTCH SHELL A

PARIS - Die französische Investmentbank Exane BNP Paribas hat Shell (Royal Dutch Shell Grou a) mit "Outperform" in die Bewertung aufgenommen. In Zeiten niedriger Ölpreise dürfte bei den Produzenten das Kostenmanagement kurzfristig Vorrang haben, um weiterhin Dividenden ausschütten zu können, schrieb Analyst Aneek Haq in einer Branchenstudie vom Dienstag. Er rechne mit Ausgabekürzungen um etwa ein Viertel bis 2017. In einem solchen Szenario dürfte es einzig Shell und BG gelingen, ihre Produktion noch zu steigern. Shell sei sein "Top Pick", da der Konzern trotz Kostensenkungen sogar langfristig auch Cashflow und Dividende erhöhen könnte.

SALZGITTER AG

DÜSSELDORF - Das Düsseldorfer Bankhaus Lampe hat die Einstufung für Salzgitter AG (Salzgitter) auf "Kaufen" mit einem Kursziel von 40 Euro belassen und den Wert in ihre Alphaliste aufgenommen. Der Stahlkonzern habe seine Hausaufgaben gemacht, schrieb Analyst Marc Gabriel in einer Studie vom Dienstag. Die Belastungen durch den Stopp der South-Stream-Pipeline sollten im Laufe des Jahres kompensiert werden. Der schwache Euro dürfte zudem die Exporte beflügeln.

SALZGITTER AG

NEW YORK - Die US-Bank JPMorgan hat das Kursziel für Salzgitter AG (Salzgitter) von 39 auf 35 Euro gesenkt, die Einstufung aber auf "Overweight" belassen. Analyst Alessandro Abate kappte seine Schätzungen in einer Studie vom Dienstag wegen einer Sonderbelastung. Ein höherer Kassenbestand des Stahl- und Technologiekonzerns dämpfe allerdings die negative Auswirkung auf die Bewertung der Aktie ab. Er decke rund ein Viertel des Marktwertes ab, was die Aktie sehr günstig mache. Die Euro-Schwäche wirke sich zudem positiv aus.

SAP SE

HAMBURG - Die Privatbank Berenberg hat die Einstufung für SAP (SAP SE) auf "Hold" mit einem Kursziel von 63,10 Euro belassen. Die Aktie des Softwareherstellers sei bei einer separaten Betrachtung von Kern- und Cloudgeschäft aktuell angemessen bewertet, schrieb Analyst Robert Muir in einer Studie vom Dienstag. Nun warte er auf einen positiven Kurstreiber. Zwar eigne sich die Aktie nach den gesenkten und nun vernünftigeren Unternehmenszielen oder auch dem günstigen Währungsumfeld noch nicht für ein Langfrist-Investment, aber kurzfristig habe das Papier etwas Aufwärtspotenzial.

SARTORIUS VORZUEGE

FRANKFURT - Die Commerzbank hat Sartorius (Sartorius vz) nach Zahlen auf "Buy" mit einem Kursziel von 116 Euro belassen. Insgesamt betrachte er das Ergebnis für das Gesamtjahr 2014 als neutral und den Ausblick des Pharma- und Laborzulieferers nur leicht positiv, schrieb Analyst Oliver Metzger in einer Studie vom Dienstag. Positive Währungseffekte sollten die Zahlen 2015 in die Nähe seiner Schätzungen rücken. Er bewerte den angekündigten Verkauf des Segments Industrial Technologies als gute Nachricht.

SARTORIUS VORZUEGE

HAMBURG - Die Privatbank Berenberg hat die Einstufung für Sartorius (Sartorius vz) nach Zahlen auf "Buy" mit einem Kursziel von 105 Euro belassen. Der Labor- und Pharmazulieferer habe ein starkes Jahresende gehabt, schrieb Analyst Scott Bardo in einer Studie vom Dienstag. Auch der Ausblick für 2015 überzeuge. Sartorius dürfte zudem deutlich von der Euro-Schwäche profitieren, was vom Markt zu berücksichtigen wäre.

SARTORIUS VORZUEGE

FRANKFURT - Die DZ Bank hat die Einstufung für die Vorzugsaktie von Sartorius (Sartorius vz) nach Zahlen auf "Kaufen" belassen. Der Anbieter von Labor- und Prozesstechnologie habe ein sehr starkes viertes Quartal hinter sich, schrieb Analyst Sven Kürten in einer Studie vom Dienstag. Treiber sei erneut die Sparte Bioprocess Solutions gewesen. Den Ausblick auf 2015 nannte Kürten solide. Weil das Papier zuletzt den bisherigen fairen Wert von 106 Euro überschritten habe, kündigte der Experte eine Überarbeitung des fairen Wertes an.

SHW

FRANKFURT - Die Commerzbank hat SHW nach Bekanntgabe eines Joint Ventures für die Produktion von Bremsscheiben in China auf "Buy" mit einem Kursziel von 54 Euro belassen. Das Gemeinschaftsunternehmen des deutschen Autozulieferers und der chinesischen Shandong Longji Machinery sei ein effizienter Weg, in den Markt China einzusteigen, schrieb Analyst Sascha Gommel in einer Studie vom Dienstag. Das Joint Venture dürfte von Beginn an profitabel sein.

SIEMENS AG

FRANKFURT - Independent Research hat Siemens nach Zahlen von "Kaufen" auf "Halten" abgestuft und das Kursziel von 116 auf 114 Euro gesenkt. Während der Umsatz des ersten Geschäftsquartals wie von ihm erwartet ausgefallen sei, habe das Ergebnis im Industriegeschäft und auch das Nettoergebnis seine Schätzungen verfehlt, schrieb Analyst Markus Friebel in einer Studie vom Dienstag. Wegen des tiefen Ölpreises dürfte das Umfeld für Siemens vor allem in der Sparte Power and Gas herausfordernd bleiben. Seine Gewinnschätzung für das Geschäftsjahr 2014/15 senkte Friebel. Er sieht nur noch begrenztes Aufwärtspotenzial für die Aktie.

SIEMENS AG

LONDON - Das Analysehaus S&P Capital IQ hat das Kursziel für Siemens nach Zahlen für das erste Geschäftsquartal von 92 auf 103 Euro angehoben, aber die Einstufung auf "Hold" belassen. Analyst Clive Roberts hob in einer Studie vom Dienstag seine Gewinnschätzungen je Aktie für das Geschäftsjahr 2015 leicht an, senkte sie aber für 2016. Im zweiten Geschäftsquartal dürfte Siemens von der Trennung der Hörgerätesparte und dem Ausstieg aus dem Gemeinschaftsunternehmen Bosch Siemens Hausgeräte profitieren.

SIEMENS AG

FRANKFURT - Die Commerzbank hat Siemens nach Zahlen auf "Hold" mit einem Kursziel von 96 Euro belassen. Das Ergebnis für das erste Quartal des laufenden Geschäftsjahres sei gemischt ausgefallen, schrieb Analyst Ingo-Martin Schachel in einer Studie vom Dienstag. Während die Sparte Digital Factory starke Zahlen geliefert habe, habe das Segment Power & Gas schwache Margen gemeldet.

SIEMENS AG

PARIS - Die französische Großbank Societe Generale (SocGen) hat die Einstufung für Siemens nach Zahlen für das erste Geschäftsquartal auf "Buy" mit einem Kursziel von 110 Euro belassen. Während der Auftragseingang stärker gesunken sei als von ihm erwartet, habe der Umsatzanstieg seine Vorhersage übertroffen, schrieb Analyst Gael de-Bray in einer Studie vom Dienstag. Die Jahresziele habe der Industriekonzern bestätigt.

SIEMENS AG

FRANKFURT - Die DZ Bank hat die Einstufung für Siemens nach Zahlen auf "Kaufen" mit einem fairen Wert von 105 Euro belassen. Das erste Geschäftsquartal sei solide ausgefallen, schrieb Analyst Jasko Terzic in einer Studie vom Dienstag. Der Münchener Industriekonzern sei auf einem guten Weg, die Jahresziele 2014/15 zu erreichen.

SMA SOLAR TECHNOLOGY AG

FRANKFURT - Independent Research hat das Kursziel für SMA Solar (SMA Solar Technology) nach der Warnung des Wechselrichter-Herstellers vor einem schwierigen Geschäftsjahr 2015 von 15,80 auf 12,30 Euro gesenkt und die Einstufung auf "Verkaufen" belassen. Das Branchenumfeld sei anhaltend schwierig und dem Unternehmen fehle ein Zukunftskonzept, schrieb Analyst Sven Diermeier in einer Studie vom Dienstag. /kkx/ajx

SMA SOLAR TECHNOLOGY AG

FRANKFURT - Die Deutsche Bank hat die Einstufung für SMA Solar (SMA Solar Technology) auf "Hold" mit einem Kursziel von 15 Euro belassen. Der Hersteller von Solar-Wechselrichtern habe ein schwieriges Jahr signalisiert, schrieb Analyst Alexander Karnick in einer Studie vom Dienstag. Selbst verglichen mit den bereits geringen Erwartungen sei der Ausblick enttäuschend. Der Fokus auf dem Kapitalmarkttag am Freitag gelte Restrukturierung und Kostensenkungen. Eine stärkere Kurserholung erwartet Karnick nicht, die Bewertung begrenze jedoch das Risiko nach unten.

SOFTWARE AG

HAMBURG - Die Privatbank Hauck & Aufhäuser hat das Kursziel für Software AG (Software) vor vorläufigen Zahlen von 25,50 auf 27,50 Euro angehoben und die Einstufung auf "Buy" belassen. Der Umsatz dürfte im vierten Quartal 2014 im Vergleich zum Vorjahr zurückgegangen, das operative Ergebnis (Ebit) aber stabil geblieben sein, schrieb Analyst Lars Dannenberg in einer Studie vom Dienstag. Nach der Gewinnwarnung im vergangenen Jahr sollte der Ausblick des Softwareherstellers für 2015 vorsichtig ausfallen. Er hob dennoch seine Schätzungen wegen der Euroschwäche und aufgrund von erwarteten Verbesserungen der Kostenstruktur an.

SUEDZUCKER

HAMBURG - Das Analysehaus Warburg Research hat Südzucker nach einer Investorenveranstaltung auf "Hold" mit einem Kursziel von 10 Euro belassen. Seine Einschätzung, dass das Umfeld sowohl für das Zucker- wie auch für das Cropenergies-Geschäft wahrscheinlich bis mindestens Mitte dieses Jahres schwierig bleibe, sei bestätigt worden, schrieb Analyst Oliver Schwarz in einer Studie vom Dienstag. Er habe an seinen Schätzungen nichts geändert. Am Horizont sei noch immer kein Silberstreif zu sehen.

SWISS REINSURANCE COMPANY

ZÜRICH - Die schweizerische Großbank UBS hat das Kursziel für Swiss Re von 81 auf 76 Franken gesenkt und die Einstufung auf "Neutral" belassen. Innerhalb des europäischen Versicherungssektors verfügten die großen Unternehmen über mehr Wettbewerbsvorteile als die lokalen Akteure, schrieb Analyst James Shuck in einer Branchenstudie vom Montag. Seine "Top Picks" im Sektor sind die Papiere von Allianz, Prudential und Generali. Das neue Kursziel für die Aktie des Rückversicherers begründete der Experte mit der jüngsten, massiven Aufwertung des Schweizer Franken.

SYMRISE AG

NEW YORK - Die US-Investmentbank Merrill Lynch hat das Kursziel für Symrise von 52 auf 57 Euro angehoben und die Einstufung auf "Neutral" belassen. Beim Aromenhersteller liege er mit seinen Schätzungen für das vierte Quartal 2014 und 2015 deutlich über den Markterwartungen, schrieb Analyst Andrew Stott in einer Studie vom Dienstag.

SYMRISE AG

NEW YORK - Die US-Investmentbank Goldman Sachs hat das Kursziel für Symrise von 55 auf 63 Euro angehoben und die Einstufung auf "Buy" belassen. Der Aromenhersteller gehöre zu den attraktiven Übernahmezielen, schrieb Analyst Rakesh Patel in einer Branchenstudie vom Dienstag. Dies werde nun berücksichtigt.

SYMRISE AG

FRANKFURT - Die DZ Bank hat den fairen Wert für Symrise vor Zahlen von 49 auf 56 Euro angehoben und die Einstufung auf "Halten" belassen. Er rechne mit einem soliden Jahresabschluss 2014 sowie einem positiven Ausblick auf 2015, schrieb Analyst Thomas Maul in einer Studie vom Dienstag. Der Aromen- und Duftstoffe-Hersteller dürfte unter anderem wegen seiner Weltmarktführerschaft bei Lösungen für Haustiernahrungsmitteln und der dominanten Position bei der Mundhygiene weiterhin profitabel wachsen.

THYSSENKRUPP AG

FRANKFURT - Die DZ Bank hat ThyssenKrupp vor Zahlen von "Verkaufen" auf "Halten" hochgestuft und den fairen Wert von 18,00 auf 22,50 Euro angehoben. Er gehe davon aus, dass das operative Ergebnis (Ebit) für das erste Quartal 2014/15 im vom Unternehmen genannten Korridor liegen werde, schrieb Analyst Dirk Schlamp in einer Studie vom Dienstag. Er habe seine Gewinnerwartungen für den Industriekonzern etwas erhöht, nachdem sich die Stimmung sowohl in der Wirtschaft als auch im Automotive-Bereich positiv beziehungsweise leicht verbessert gezeigt habe.

TOTAL SA

FRANKFURT - Das Analysehaus Kepler Cheuvreux hat Total SA (TOTAL) von "Hold" auf "Buy" hochgestuft, das Kursziel aber von 54,50 auf 53,50 Euro gesenkt. In diesem Jahr dürfte der Ölkonzern nach vier rückläufigen Jahren wieder auf den Wachstumspfad zurückkehren, schrieb Analyst Peter Oppitzhauser in einer Studie vom Dienstag. Der Free Cashflow stütze einen robusten Dividendenausblick. Total verfüge innerhalb des Sektors über bislang unterschätzte Wachstumsmöglichkeiten.

TOTAL SA

PARIS - Die französische Investmentbank Exane BNP Paribas hat Total SA (TOTAL) mit "Underperform" und einem Kursziel von 37,90 Euro in die Bewertung aufgenommen. In Zeiten niedriger Ölpreise dürfte bei den Produzenten das Kostenmanagement kurzfristig Vorrang haben, um weiterhin Dividenden ausschütten zu können, schrieb Analyst Aneek Haq in einer Branchenstudie vom Dienstag. Er rechne mit Ausgabekürzungen um etwa ein Viertel bis 2017. Sein "Underperform-Votum" für Total begründete Haq mit den voraussichtlich hohen langfristigen Produktionsrückgängen. Zudem müsse der Konzern seine Ausgaben deutlich senken, um den Cashflow zu steigern. Die Aktie erscheine zu teuer.

UNICREDIT SPA

FRANKFURT - Das Analysehaus Kepler Cheuvreux hat das Kursziel für Unicredit (UniCredito Italiano (vor Aktienzusammenlegung)) von 6,10 auf 6,00 Euro gesenkt und die Einstufung auf "Hold" belassen. Das Überschussziel für 2014 dürfte die italienische Bank wohl erreicht haben, schrieb Analystin Anna Maria Benassi in einer Studie vom Dienstag. Allerdings erwartet sie nun einen schwächeren Beitrag vom operativen Geschäft bei niedrigeren Steuern. Auch für 2015 und 2016 gibt sich die Expertin vorsichtiger.

UNILEVER NV

PARIS - Die französische Investmentbank Exane BNP Paribas hat das Kursziel für Unilever NV (Unilever) von 39 auf 40 Euro angehoben und die Einstufung auf "Outperform" belassen. Analyst Jeff Stent passte seine Schätzungen für die Lebensmittel- und Konsumgüterbranche in einer Studie vom Dienstag an die jüngsten Wechselkursbewegungen an. Hierzu zähle vor allem die Aufwertung des Franken zum Euro. Daher stiegen die Kursziele für die Branchentitel, seine Einschätzungen des jeweiligen Anlagehintergrunds blieben aber unberührt.

VOLKSWAGEN VORZÜGE

LONDON - Das Analysehaus S&P Capital IQ hat das Kursziel für Volkswagen-Vorzugsaktien (Volkswagen vz) von 185 auf 230 Euro angehoben und die Einstufung auf "Buy" belassen. Der Autobauer dürfte dank Umstrukturierungen sowie fallender Rohstoffpreise seine mittelfristigen Margenziele früher als angekündigt erreichen, schrieb Analyst William Howlett in einer Studie vom Dienstag. Der Experte hob seine Gewinnprognosen (EPS) für 2014 und 2015 um jeweils 4 Prozent an.

VOLKSWAGEN VORZÜGE

NEW YORK - Die US-Investmentbank Goldman Sachs hat das Kursziel für die Vorzüge von Volkswagen (VW) (Volkswagen vz) von 170 auf 186 Euro angehoben und die Einstufung auf "Sell" belassen. Die Währungsentwicklung treibe die Gewinnerwartungen bis 2018 um etwa zehn Prozent nach oben, schrieb Analyst Stefan Burgstaller in einer Branchenstudie vom Dienstag. Er sieht sich aber immer noch deutlich unter dem Marktkonsens. Bei den Wolfsburgern liege zudem die Rendite auf das investierte Kapital (ROIC) deutlich unter den geschätzten Kapitalkosten. Die Aktien seien allerdings recht günstig bewertet.

VOLKSWAGEN VORZÜGE

PARIS - Die französische Investmentbank Exane BNP Paribas hat das Kursziel für Volkswagen (Volkswagen vz) von 220 auf 235 Euro angehoben und die Einstufung auf "Outperform" belassen. Analyst Stuart Pearson hob in einer Studie zum Autosektor seine 2015er Schätzungen für die Branche im Schnitt um 9 Prozent an. Anleger sollten nun unter den Werten aber genau auswählen. VW und Peugeot seien diejenigen Aktien, mit denen Anleger am besten im laufenden Jahr auf Rückenwind setzen könnten. Für diesen Rückenwind sorgten Währungseffekte, der niedrige Ölpreis und die zu erwartenden positiven Nachfrage-Effekte in Europa durch die ultralockere Geldpolitik der EZB.

VOLVO B

NEW YORK - Die US-Investmentbank Goldman Sachs hat das Kursziel für Volvo (Volvo AB (B)) von 86 auf 87 schwedische Kronen angehoben, die Einstufung aber auf "Sell" belassen. Bei den Schweden werde der größte Teil positiver Währungseffekte durch schwächere Wachstumsaussichten für Lkw in Lateinamerika und Russland aufgezehrt, schrieb Analyst Stefan Burgstaller in einer Studie vom Dienstag. Gleiches gelte für den Baumaschinenmarkt in China.

VOSSLOH AG

HANNOVER - Die NordLB hat Vossloh nach der von Großaktionär Heinz Hermann Thiele unterbreiteten freiwilligen Übernahmeofferte von "Halten" auf "Verkaufen" abgestuft und das Kursziel auf 50 Euro belassen. Der finale Angebotspreis werde erst im offiziellen Übernahmeangebot für den Verkehrstechnikkonzern festgelegt, liege aber in jedem Fall um mehr als zehn Prozent unter dem Marktpreis vor Bekanntwerden der Übernahmepläne, schrieb Analyst Heino Hammann in einer Studie vom Dienstag. Hammann rät, das derzeit hohe Kursniveau zu Verkäufen zu nutzen, zumal der Umbauprozess noch geraume Zeit andauern werde.

WACKER CHEMIE AG

NEW YORK - Die US-Investmentbank Merrill Lynch hat die Einstufung für Wacker Chemie vor Zahlen auf "Buy" mit einem Kursziel von 110 Euro belassen. Beim Spezialchemiekonzern liege er mit seinen Schätzungen deutlich über den Markterwartungen, schrieb Analyst Andrew Stott in einer Branchenstudie vom Dienstag.

XING AG

HAMBURG - Die Privatbank Berenberg hat das Kursziel für Xing nach einer Übernahme von 104 auf 113 Euro angehoben und die Einstufung auf "Buy" belassen. Mit dem Zukauf von Jobboerse.com treibe der Online-Karrierenetzwerkbetreiber seine Wachstumsstrategie im klassischen Stellenanzeigen-Markt voran, schrieb Analystin Sarah Simon in einer Studie vom Dienstag. Die Job-Suchmaschine dürfte deutlich zur Umsatzsteigerung von Xing beitragen, daher habe sie ihre mittel- und langfristigen Schätzungen entsprechend angehoben.

ZALANDO

FRANKFURT - Die Commerzbank hat Zalando mit "Buy" und einem Kursziel von 30,00 Euro in die Bewertung aufgenommen. Der Online-Versandhändler ernte mit seinem skalierbaren Geschäftsmodell die Früchte seiner Investitionen, schrieb Analyst Andreas Riemann in einer am Dienstag veröffentlichten Studie. Zalando könnte sich besser entwickeln als der Konkurrent Asos und dadurch den Grundstein für eine neue Bewertung legen.

/he

FRANKFURT (dpa-AFX)