ANALYSE/Bernstein Research: Dell bietet attraktiven Preis für EMC

NEW YORK (dpa-AFX) - Das Übernahmeangebot des PC-Herstellers Dell für den Speicher-Spezialisten EMC ist nach Einschätzung des US-Analysehauses Bernstein Research attraktiv. So sollen die EMC-Aktionäre 24,05 Dollar in bar bekommen plus ein Papier, das den Wert der EMC-Beteiligung VMware - einer Software-Firma - widerspiegeln soll. Die insgesamt gebotenen 33,15 Dollar seien ein guter Preis, schrieb Analyst Toni Sacconaghi in einer Studie vom Montag. Er beließ es beim "Outperform"-Votum.

Der zum Wochenauftakt deutlich unter der Offerte liegende EMC-Aktienkurs (etwa 28,40 Dollar) dürfte laut dem Analyst auch auf dem langen Zeitraum bis zum erwarteten Abschluss der Transaktion Mitte 2016 beruhen. In diesem Zeitraum könnte sich die Geschäftsentwicklung von EMC verschlechtern, was vermutlich auf der Stimmung der Investoren laste.

Zudem dürften sich die Anleger über den Wert des Papiers sorgen, das den Wert von VMware widerspiegeln soll. Da dieser Titel keine Stimmrechte bei VMware sichere, dürfte er laut Sacconaghi mit einem Abschlag zu den VMware-Aktien gehandelt werden.

Entsprechend der Einstufung "Outperform" erwarten die Analysten von Bernstein Research, dass die Kursentwicklung der Aktie in den kommenden zwölf Monaten um mehr als 15 Prozentpunkte über der Entwicklung des S&P-500-Index liegen wird./mis/he

Analysierendes Institut Bernstein.