AUSBLICK/Ära Frenzel endet mit Ablauf der TUI-Hauptversammlung

   Von Kirsten Bienk

   Für Europas größten Reisekonzern TUI beginnt mit dem Ende der Hauptversammlung am Mittwoch eine neue Ära. Der langgediente Vorstandsvorsitzende Michael Frenzel geht in Rente und übergibt die Verantwortung für rund 70.000 Mitarbeitern an den 15 Jahre jüngeren Friedrich Joussen. Auf dem ehemaligen Vodafone-Geschäftsführer ruhen bereits seit Wochen die Hoffnungen der Eigentümer.

   Viele Aktionäre des Hannoveraner MDAX-Konzerns warten seit Jahren ungeduldig auf den angekündigten Umbau zum reinen Touristikkonzern und den gewinnbringenden Ausstieg aus der Containerschiffahrt. Außerdem würden sie gerne wieder einmal eine Dividende einstecken. Frenzel kann aber weder beim Konzernumbau punkten, noch bei der Gewinnausschüttung.

   So wird sich der 65-Jährige während seines letzten Aktionärstreffens noch einmal herbe Kritik anhören müssen. Außerdem wird Frenzel aller Voraussicht nach schlechte Nachrichten verkünden: Der Verlust des ohnehin reisearmen Erstquartals dürfte im Vergleich zum Vorjahr noch gestiegen sein. Schuld daran ist nach Einschätzung von Analysten vor allem eine veränderte Buchungsvorschrift für Leerflüge bei der britischen Tochter TUI Travel.

   Diese höheren Verluste sollen sich zwar im Jahresverlauf durch höhere Gewinne wieder ausgleichen. Für die TUI-Aktionäre, die im Vergleich zu den Anteilseignern der britischen TUI Travel wieder einmal ohne Dividende nach Hause geschickt werden, dürfte dies aber genug Grund zur allgemeinen Kritik an der Arbeit des langjährigen Vorstandsvorsitzenden sein.

   Nachfolgend die von Dow Jones Newswires zusammengestellten Schätzungen von Analysten zum 1. Quartal 2012/13:

EBITA Erg Erg/ 1Q 2012/13 Umsatz EBITA bereinigt nSt(1) Aktie(2)

MITTELWERT 3.479 -- -161 -150 -- Vorjahr 3.449 -151 -147 -88 -0,37

MEDIAN 3.456 -- -162 -140 -- Maximum 3.542 -- -155 -133 -- Minimum 3.438 -- -166 -176 -- Anzahl (3) 3 2 4 3 2

Bankhaus Lampe 3.456 -200 -160 -133 -0,53 Commerzbank -- -- -155 -- -- Equinet 3.438 -183 -163 -140 -0,56 - alle Angaben in Millionen Euro, Ausnahme Ergebnis je Aktie in Euro

   - Bilanzierung nach IFRS

   Quelle Vorjahreszahlen: Angaben des Unternehmens - wie berichtet.

   (1) Nach Anteilen Dritter, aus fortzuführenden und nicht fortzuführenden Bereichen.

   (2) Unverwässert, aus fortzuführenden und nicht fortzuführenden Bereichen.

   (3) Enthält anonyme Schätzungen von einem weiteren Institut.

   Kontakt zur Autorin: kirsten.bienk@dowjones.com

   DJG/kib/kla

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   February 11, 2013 10:34 ET (15:34 GMT)

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