dpa-AFX Überblick: ANALYSTEN-EINSTUFUNGEN vom 05.05.2014 bis 09.05.2014

FRANKFURT (dpa-AFX) - Ausgewählte Analysten-Einstufungen im dpa-AFX-Nachrichtendienst vom 05.05.2014 bis 09.05.2014

MONTAG

FUCHS PETROLUB

FRANKFURT - Die DZ Bank hat die Einstufung für Fuchs Petrolub (FUCHS PETROLUB SE Vz) nach Zahlen für das erste Quartal auf "Kaufen" mit einem fairen Wert von 76 Euro belassen. Der Schmierstoffhersteller habe die Erwartungen beim Umsatz übertroffen und bei den Gewinnen erfüllt, schrieb Analyst Heinz Müller in einer Studie vom Montag. Das Unternehmen sei mit Blick auf das Produktportfolio nach wie vor gut aufgestellt.

MAN SE

FRANKFURT - Die DZ Bank hat die Einstufung für MAN nach Zahlen auf "Halten" mit einem fairen Wert von 80,89 Euro belassen. Die Zahlen hätten seine Erwartungen und die Marktprognosen deutlich verfehlt, schrieb Analyst Michael Punzet in einer Studie vom Montag. Da sowohl Umsatz als auch das operative Ergebnis aber durch die Berichterstattung von Volkswagen (VW) bereits bekannt seien sowie wegen der Beherrschung durch VW, rechnet er nicht mit einer negativen Kursreaktion.

SOFTWARE AG

NEW YORK - Die US-Investmentbank Goldman Sachs hat das Kursziel für Software AG (Software) nach Quartalszahlen von 29,30 auf 29,00 Euro gesenkt und die Einstufung auf "Neutral" belassen. Analyst Mohammed Moawalla begründete die Änderung in einer am Montag veröffentlichten Studie mit reduzierten Gewinnschätzungen je Aktie für 2015 und 2016.

WACKER CHEMIE AG

FRANKFURT - Die DZ Bank hat die Einstufung für Wacker Chemie nach Quartalszahlen auf "Kaufen" mit einem fairen Wert von 100 Euro belassen. Der operative Gewinn (Ebitda) sei etwas niedriger als erwartet ausgefallen, schrieb Analyst Peter Spengler in einer Studie vom Montag. Die Abweichung habe aus höheren Rohstoff- und Lohnkosten resultiert. Die 2014er-Ziele habe Wacker aber bestätigt.

WINCOR NIXDORF AG

HAMBURG - Das Analysehaus Warburg Research hat die Einstufung für Wincor Nixdorf nach Zahlen auf "Hold" mit einem Kursziel von 49 Euro belassen. Nach einem enttäuschenden zweiten Geschäftsquartal erscheine die Jahresprognose des Geld- und Kassenautomatenherstellers ambitioniert, schrieb Analyst Björn Voss in einer Studie vom Montag. Die Markterwartungen dürften sinken.

DIENSTAG

ADIDAS

FRANKFURT - Die DZ Bank hat die Einstufung für adidas nach Zahlen auf "Kaufen" mit einem fairen Wert von 91 Euro belassen. Der Sportartikelhersteller habe im ersten Quartal mit dem Umsatz die Markterwartungen erfüllt, beim operativen Gewinn (Ebit) allerdings enttäuscht, schrieb Analyst Herbert Sturm in einer Studie vom Dienstag. Dies habe in erster Linie an negativen Währungseffekten und einem geringeren Beitrag der Golf-Marge TaylorMade gelegen. Kurzfristig rechnet er daher mit Druck auf den Aktienkurs.

AXEL SPRINGER AG

FRANKFURT - Die DZ Bank hat die Einstufung für Axel Springer (Axel Springer SE vinkuliert) nach Zahlen auf "Kaufen" mit einem fairen Wert von 50 Euro belassen. Die Ergebnisse des Medienkonzerns im ersten Quartal hätten weitgehend im Rahmen der Erwartungen gelegen, schrieb Analyst Harald Heider in einer Studie vom Dienstag. Das Digitalgeschäft treibe weiter die Entwicklung. Das Management habe die Zielsetzung für das Gesamtjahr bestätigt.

BASF SE

LONDON - Die US-Bank Citigroup hat die Einstufung für BASF nach Zahlen auf "Neutral" mit einem Kursziel von 82 Euro belassen. Der Chemiekonzern habe im ersten Quartal zwar die Markterwartungen leicht übertroffen, seine Schätzungen jedoch nicht ganz erreicht, schrieb Analyst Andrew Benson in einer Studie vom Dienstag. Einer starken Absatzentwicklung hätten negative Währungseffekte sowie das schwache Öl- und Gasgeschäft gegenübergestanden. Die negativen Währungseffekte dürften im zweiten Quartal noch stärker ausfallen.

BMW

FRANKFURT - Die DZ Bank hat die Einstufung für BMW nach Zahlen auf "Kaufen" mit einem fairen Wert von 98 Euro belassen. Die guten Geschäftszahlen für das erste Quartal sowie der bekräftigte Jahresausblick bestätigten ihn in seiner positiven Haltung zur Aktie des Münchner Autoherstellers, schrieb Analyst Michael Punzet in einer Studie vom Dienstag.

DMG MORI SEIKI

FRANKFURT - Die DZ Bank hat die Einstufung für DMG Mori Seiki (DMG MORI SEIKI AKTIENGESELLSCHAFT) nach Zahlen auf "Verkaufen" mit einem fairen Wert von 19 Euro belassen. Der Werkzeugmaschinenbauer habe die Erwartungen von Analyst Jasko Terzic bei der Gewinnspanne (Ebit-Marge) übertroffen, hieß es in einer Studie vom Dienstag. Der Umsatz habe im Rahmen der Erwartungen gelegen.

DÜRR

FRANKFURT - Die Investmentbank Close Brothers Seydler hat die Einstufung für Dürr nach Zahlen für das erste Quartal auf "Buy" mit einem Kursziel von 70 Euro belassen. Analyst Carsten Kunold hob in einer am Dienstag veröffentlichten Studie die starke operative Gewinnmarge (Ebit-Marge) des Anlagen- und Systembauers für die Autoindustrie hervor. Im zweiten Halbjahr dürften auch die Auftragseingänge wieder anziehen.

EVONIK

FRANKFURT - Die DZ Bank hat die Einstufung für Evonik nach Zahlen auf "Kaufen" mit einem fairen Wert von 32 Euro belassen. Der Spezialchemiekonzern habe im ersten Quartal 2014 unter den Erwartung abgeschnitten, schrieb Analyst Peter Spengler in einer Studie vom Dienstag. Die Prognosen für 2014 seien aber bestätigt worden. Spengler hob den anhaltenden Preisdruck bei Methionin und Butadien hervor. Die Sparte Consumer Health & Nutrition sei deutlich schwächer als von ihm und dem Markt erwartet gewesen.

FMC FRESENIUS MEDICAL CARE AG & CO KGAA

FRANKFURT - Die DZ Bank hat die Einstufung für FMC (Fresenius Medical Care) nach Zahlen für das erste Quartal auf "Verkaufen" mit einem fairen Wert von 44 Euro belassen. Der Dialysespezialist habe erneut ein enttäuschendes Quartal hinter sich, schrieb Analyst Sven Kürten in einer Studie vom Dienstag. Am Markt dürften die Gesamtjahresziele des Unternehmens nun eventuell nicht länger als konservativ betrachtet werden.

FRESENIUS SE

NEW YORK - Die US-Bank JPMorgan hat die Einstufung für Fresenius SE (Fresenius SECo) in einer ersten Reaktion auf die jüngsten Quartalszahlen auf "Overweight" belassen. Die Kennziffern des Medizinkonzerns hätten die Erwartungen verfehlt, schrieb Analyst David Adlington in einer Studie vom Dienstag.

GEA GROUP

FRANKFURT - Die Commerzbank hat GEA Group nach endgültigen Zahlen auf "Add" mit einem Kursziel von 37 Euro belassen. Das bereinigte operative Ergebnis (Ebita) des Spezialmaschinenbauers habe im ersten Quartal um fünf Prozent unter der Konsensschätzung gelegen, schrieb Analyst Sebastian Growe in einer Studie vom Dienstag. Auch der operative Free Cashflow sei eher schwach ausgefallen. Das erste Quartal sei wegen seines geringen Beitrags zu den Jahresergebnissen aber von nur untergeordneter Bedeutung und das bereinigte Auftragswachstum sei stark ausgefallen, betonte der Experte.

KONTRON AG

FRANKFURT - Die Investmentbank Equinet hat die Einstufung für Kontron nach Quartalszahlen vorerst auf "Accumulate" mit einem Kursziel von 5,60 Euro belassen. Beim Umsatz habe der Kleincomputer-Hersteller weitgehend im Rahmen seiner Erwartung gelegen, beim bereinigten operativen Gewinn (Ebit) aber darunter, schrieb Analyst Adrian Pehl in einer Studie vom Dienstag. Die geänderte Wortwahl bezüglich der operativen Gewinnziele sei eine negative Überraschung. Pehl stellte eine Überarbeitung seines Votums nach der Telefonkonferenz in Aussicht.

LINDE AG

DÜSSELDORF - Das Düsseldorfer Bankhaus Lampe hat Linde nach der Quartalsbilanz des Industriegaseanbieters auf "Kaufen" mit einem Kursziel von 160 Euro belassen. Die Ergebnisse seien trotz des Gegenwinds von der Währungsseite stark ausgefallen, schrieb Analyst Heiko Feber in einer Studie vom Dienstag. Linde habe zudem die Jahresziele bestätigt.

PFEIFFER VACUUM

FRANKFURT - Die DZ Bank hat die Einstufung für Pfeiffer Vacuum (Pfeiffer Vacuum Technology) nach Zahlen auf "Kaufen" mit einem fairen Wert von 95 Euro belassen. Der operative Gewinn (Ebit) habe die Markterwartungen verfehlt, schrieb Analyst Harald Schnitzer in einer Studie vom Dienstag. Die Hoffnungen ruhten nun auf dem zweiten Halbjahr. Die guten Wirtschaftsindikatoren dürften sich im Laufe des Jahres aber positiv für den Hersteller von Vakuumpumpen auswirken. Pfeiffer sei stark von der Entwicklung der Halbleiterbranche abhängig. Dies mache die Geschäfte volatil.

SOFTWARE AG

ZÜRICH - Die Schweizer Großbank UBS hat das Kursziel für die Software AG (Software) nach Zahlen von 30 auf 29 Euro gesenkt, aber die Einstufung auf "Buy" belassen. Die starken Schwankungen der Lizenzeinnahmen des Softwareanbieters dürften anhalten, im zweiten Quartal aber die richtige Richtung nehmen, schrieb Analyst Michael Briest in einer Studie vom Dienstag. Dies gelte vor allem für den Bereich Bussiness Process Excellence.

SYMRISE AG

FRANKFURT - Die Deutsche Bank hat das Kursziel für Symrise nach Quartalszahlen von 39 auf 41 Euro angehoben und die Einstufung auf "Buy" belassen. Der Aromen- und Duftstoffhersteller habe starke Ergebnisse präsentiert, schrieb Analystin Virginie Boucher-Ferte in einer Studie vom Dienstag. Die Zahlen zeigten vor allem eine erhebliche Verbesserung der Gewinnmarge (Ebitda). Die Wachstumsinvestitionen zahlten sich zunehmend aus. Boucher-Ferte erhöhte ihre Prognosen für den Gewinn je Aktie in den Jahren 2014 bis 2016 um zwei bis drei Prozent.

MITTWOCH

BAYER AG

FRANKFURT - Die Investmentbank Equinet hat die Einstufung für Bayer nach einem Zukauf auf "Hold" mit einem Kursziel von 96 Euro belassen. Sie stehe der Übernahme des Geschäfts mit rezeptfreien Medikamenten von Merck durch das Chemie- und Pharmaunternehmen insgesamt neutral gegenüber, schrieb Analystin Marietta Miemietz in einer Studie vom Mittwoch. Der Zukauf passe auf exzellente Weise in die Konzernstrategie und das Konsumgütergeschäft sei generell mit wenig Risiken verbunden sowie von langlebiger Natur. Der Kauf sei aber zu einem hohen Preis erfolgt und steigere die Renditen sowie den Gewinn je Aktie des Konzerns nur um einen kleinen einstelligen Prozentsatz.

BMW

FRANKFURT - Die Investmentbank Equinet hat die Einstufung für BMW nach Zahlen auf "Buy" mit einem Kursziel von 110 Euro belassen. Das erste Quartal des Autobauers habe bei einer guten Ergebnisqualität den Erwartungen entsprochen, schrieb Analyst Tim Schuldt in einer Studie vom Mittwoch. Der Experte ließ seine Gewinnprognosen im Wesentlichen unverändert.

BRENNTAG

FRANKFURT - Die Commerzbank hat die Einstufung für Brenntag nach Zahlen auf "Hold" mit einem Kursziel von 134 Euro belassen. Die Quartalsergebnisse des Chemiehändlers seien schwächer als von ihm und dem Markt erwartet ausgefallen, schrieb Analyst Georg Remshagen in einer Studie vom Mittwoch. Das Unternehmen habe mit Ausnahme Europas und Nordamerikas in allen Regionen Ergebnisrückgänge verkraften müssen.

COMMERZBANK AG

FRANKFURT - Die Investmentbank Equinet hat die Einstufung für Commerzbank nach Zahlen auf "Hold" mit einem Kursziel von 13 Euro belassen. Das Vorsteuerergebnis der Bank habe den Erwartungen entsprochen, wobei sich das Kerngeschäft besser als gedacht entwickelt habe, schrieb Analyst Philipp Häßler in einer Studie vom Mittwoch. Auch der Rückgang der faulen Kredite im Vergleich zum Vorquartal sei positiv. Das Kreditinstitut komme somit beim Risikoabbau insgesamt sowie der Steigerung der Rentabilität im Kerngeschäft voran. Es seien jedoch kurzfristig keine Kurstreiber in Sicht.

CONTINENTAL AG

HAMBURG - Das Analysehaus Warburg Research hat die Einstufung für Continental nach Zahlen zum ersten Quartal auf "Hold" mit einem Kursziel von 180 Euro belassen. Der solide Start habe die Jahreserwartungen für den Reifenhersteller und Autozulieferer bestätigt, schrieb Analyst Marc-Rene Tonn in einer Studie vom Mittwoch.

DRAEGERWERK

FRANKFURT - Die Investmentbank Equinet hat die Einstufung für Drägerwerk nach Zahlen und der Eingrenzung der Ebit-Marge für 2014 auf "Reduce" mit einem Kursziel von 87 Euro belassen. Das Medizingeschäft des Anbieters von Medizin- und Sicherheitstechnik habe im ersten Quartal die Markterwartungen deutlich verfehlt, schrieb Analyst Konrad Lieder in einer Studie vom Mittwoch. Die schwachen Ergebnisse seien wohl weniger auf Einmalkosten als auf operative Schwierigkeiten zurückzuführen. Auch das untere Ende der vom Unternehmen neu anvisierten Ergebnisspanne sei jetzt ambitioniert. Zudem müssten sich die Markterwartungen noch auf die neue Lage einstellen.

HANNOVER RUECKVERSICHERUNG AG

FRANKFURT - Die DZ Bank hat die Einstufung für Hannover Rück (Hannover Rueckversicherung SE) nach Zahlen auf "Halten" mit einem fairen Wert von 67 Euro belassen. Der Rückversicherer sei solide in das Jahr gestartet, schrieb Analyst Thorsten Wenzel in einer Studie vom Mittwoch. Die Schaden/Kosten-Quote sei mit 94,4 Prozent vergleichsweise hoch, doch habe der MDax-Konzern bereits erwartete Verluste von 156 Millionen Euro berücksichtigt und somit einen Puffer für größere Verluste in den kommenden Quartalen aufgebaut.

HENKEL VORZUEGE

FRANKFURT - Die DZ Bank hat die Einstufung für Henkel (Henkel vz) nach Zahlen auf "Kaufen" mit einem fairen Wert von 90 Euro belassen. Der Konsumgüter-Hersteller habe mit seinen Gewinnkennziffern für das erste Quartal positiv überrascht, schrieb Analyst Herbert Sturm in einer Studie vom Mittwoch. Sturm hob insbesondere den Anstieg der bereinigten operativen Gewinnmarge (Ebit-Marge) von 14,9 auf 15,8 Prozent hervor.

HUGO BOSS

FRANKFURT - Die Investmentbank Equinet hat die Einstufung für Hugo Boss nach Zahlen auf "Reduce" mit einem Kursziel von 88 Euro belassen. Die Quartalsergebnisse des Modeherstellers hätten seinen Erwartungen entsprochen und den Marktkonsens nur ganz knapp verfehlt, schrieb Analyst Ingbert Faust in einer Studie vom Mittwoch. Insgesamt habe das Zahlenwerk keine großen Überraschungen mit sich gebracht. Der Anstieg des Betriebskapitals sowie ein Hinweis auf ein schwieriges Umfeld in Nordamerika und China könnten indes Anlass zu Sorge geben.

KUKA AG

FRANKFURT - Die DZ Bank hat die Einstufung für Kuka nach Zahlen für das erste Quartal auf "Verkaufen" mit einem fairen Wert von 29 Euro belassen. Der sehr starke Auftragseingang habe die Erwartungen übertroffen, schrieb Analyst Jasko Terzic in einer Studie vom Mittwoch. Auch die Margen habe der Roboter- und Maschinenbauer verbessert. Möglicherweise müsse er nun seine Wachstumsannahmen überarbeiten, kündigte der Experte an.

NORMA GROUP

HAMBURG - Das Analysehaus Warburg Research hat die Einstufung für Norma Group nach Zahlen auf "Hold" mit einem Kursziel von 37 Euro belassen. Der Verbindungstechnikspezialist sei gut in das Jahr gestartet, schrieb Analyst Christian Cohrs in einer Studie vom Mittwoch. Die Aktie sei allerdings angemessen bewertet.

SIEMENS AG

FRANKFURT - Die DZ Bank hat die Einstufung für Siemens in einer ersten Reaktion auf die Quartalszahlen auf "Kaufen" mit einem fairen Wert von 115 Euro belassen. Auf den ersten Blick seien Sektorgewinn und Auftragseingang schwächer als von ihm erwartet ausgefallen, schrieb Analyst Jasko Terzic in einer Studie vom Mittwoch.

SKY DEUTSCHLAND

FRANKFURT - Die Commerzbank hat die Einstufung für Sky Deutschland nach Zahlen auf "Buy" mit einem Kursziel von 7,60 Euro belassen. Das Kundenwachstum des Bezahlsenders sowie das operative Ergebnis (Ebitda) habe im ersten Quartal über ihren sowie den Markterwartungen gelegen, schrieb Analystin Sonia Rabussier in einer Studie vom Mittwoch. Dem Unternehmen sei es gelungen, Kundenverluste durch neue Produktinitiativen zu reduzieren.

DONNERSTAG

BAYWA

DÜSSELDORF - Das Düsseldorfer Bankhaus Lampe hat die Einstufung für BayWa nach Zahlen auf "Kaufen" mit einem Kursziel von 49 Euro belassen. Das erste Quartal des Handelsunternehmens habe den Erwartungen entsprochen, schrieb Analyst Marc Gabriel in einer Studie vom Donnerstag. Das Unternehmen habe von einer positiven Stimmung in der Landwirtschaft und dem milden Winter profitiert.

BEIERSDORF AG

FRANKFURT - Das Analysehaus Independent Research hat die Einstufung für Beiersdorf nach Zahlen auf "Halten" mit einem Kursziel von 77 Euro belassen. Die Ergebnisse des Konsumgüterkonzerns für das erste Quartal hätten insgesamt überzeugt, schrieb Analyst Lars Lusebrink in einer Studie vom Donnerstag. Positiv wertete er das im Branchenvergleich hohe organische Wachstum. Die Aktien seien allerdings relativ ambitioniert bewertet.

BILFINGER

ZÜRICH - Die Schweizer Großbank UBS hat die Einstufung für Bilfinger (Bilfinger SE) nach Zahlen auf "Neutral" mit einem Kursziel von 84 Euro belassen. Das erste Quartal des Baudienstleisters sei gemischt ausgefallen, schrieb Analyst Gregor Kuglitsch in einer Studie vom Donnerstag. So habe das bereinigte operative Ergebnis (Ebita) die Markterwartungen um 12 Prozent verfehlt. Der ebenso angekündigte Verkauf des Baugeschäfts mache Sinn.

DEUTSCHE TELEKOM AG

ZÜRICH - Die Schweizer Großbank UBS hat die Einstufung für Deutsche Telekom nach Zahlen auf "Buy" mit einem Kursziel von 12,70 Euro belassen. Der Telekomkonzern habe im Deutschlandgeschäft im ersten Quartal solide Ergebnisse erzielt, schrieb Analyst Polo Tang in einer Studie vom Donnerstag. Es stimme zuversichtlich, dass der Konzern seine Jahresziele bekräftigt habe, obwohl das Unternehmen zuletzt seine Gewinnprognose für das Mobilfunkgeschäft in den USA senken musste. Der Konzern könne dies offensichtlich an anderer Stelle kompensieren. Die Aktie befindet sich auf der "Key Call"-Liste der Bank.

ELRINGKLINGER AG

FRANKFURT - Die Investmentbank Equinet hat die Einstufung für ElringKlinger nach Zahlen zum ersten Quartal auf "Reduce" mit einem Kursziel von 24 Euro belassen. Die Resultate des Autozulieferers seien weitgehend wie erwartet ausgefallen, schrieb Analyst Tim Schuldt in einer Studie vom Donnerstag. Der Experte hält an seiner vorsichtigen Einschätzung des Unternehmens fest.

FREENET NAMENSAKTIEN

FRANKFURT - Die Investmentbank Equinet hat die Einstufung für Freenet nach Zahlen zum ersten Quartal auf "Hold" mit einem Kursziel von 25 Euro belassen. Die Resultate des Telekommunikationsanbieters seien nicht gerade stark ausgefallen, schrieb Analyst Adrian Pehl in einer Studie vom Donnerstag. Da seine Erwartungen in puncto operatives Ergebnis (Ebitda) und Free Cashflow weitgehend erreicht worden seien und er keine Änderung beim den potenziellen Ausschüttungen sehe, sei das neutrale Votum gerechtfertigt.

HOCHTIEF AG

ZÜRICH - Die Schweizer Großbank UBS hat die Einstufung für HOCHTIEF nach Zahlen zum ersten Quartal auf "Sell" mit einem Kursziel von 58 Euro belassen. Der Gewinn des Baukonzerns sei deutlich höher als von ihm und vom Markt erwartet ausgefallen, schrieb Analyst Gregor Kuglitsch in einer Studie vom Donnerstag. Zudem lobte der Experte die Entwicklung des Betriebskapitals und des Cashflow. Der Ausblick für die australische Tochter Leighton jedoch sei weiterhin mit einigen Risiken behaftet.

KLÖCKNER & CO

ZÜRICH - Die Schweizer Großbank UBS hat die Einstufung für Klöckner & Co (KlöcknerCo) nach Zahlen auf "Sell" mit einem Kursziel von 7 Euro belassen. Das operative Quartalsergebnis (Ebitda) des Stahlhändlers habe sich im Rahmen der Markterwartungen bewegt und seiner eigenen Prognose genau entsprochen, schrieb Analyst Carsten Riek in einer Studie vom Donnerstag. Die Titel erschienen weiterhin nicht günstig bewertet.

LANXESS AG

FRANKFURT - Die DZ Bank hat die Einstufung für LANXESS nach Zahlen für das erste Quartal auf "Halten" mit einem fairen Wert von 55 Euro belassen. Der Gewinn vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (Ebitda) habe die Erwartung erfüllt, schrieb Analyst Peter Spengler in einer Studie vom Donnerstag. Zudem habe das Unternehmen eine Kapitalerhöhung angekündigt, um die Bilanz zu stärken und die Restrukturierung zu finanzieren.

METRO AG

FRANKFURT - Die Deutsche Bank hat die Einstufung für Metro AG (METRO) nach Zahlen auf "Hold" mit einem Kursziel von 31,70 Euro belassen. Die solide operative Ergebnisentwicklung der Großhandelsmärkte ("Cash & Carry") sowie der Sparte Media Markt/Saturn trotz zugleich schwacher Umsätze in Westeuropa und Deutschland stimme etwas zuversichtlich, schrieb Analyst James Collins in einer Studie vom Donnerstag. Der operative Verlust (Ebit) des Handelskonzerns fiel im zweiten Quartal etwas geringer aus als vom Experten erwartet.

MUNICH RE

FRANKFURT - Die DZ Bank hat den fairen Wert für Munich Re (Münchener Rückversicherungs-Gesellschaft) nach Zahlen zum ersten Quartal von 180 auf 172 Euro gesenkt, die Einstufung aber auf "Kaufen" belassen. Die Wettbewerbsintensität und der resultierende Preisdruck schienen noch stärker gewesen zu sein als das Management des Rückversicherers zuletzt im März erwartet hatte, schrieb Analyst Thorsten Wenzel in einer aktualisierten Studie vom Donnerstag. Positiv seien die exzellente Kapitalausstattung, die attraktive und stabile Dividende sowie das laufende Aktienrückkaufprogramm.

RHEINMETALL AG

NEW YORK - Die US-Bank JPMorgan hat die Einstufung für Rheinmetall nach Zahlen auf "Neutral" mit einem Kursziel von 54 Euro belassen. Der Autozulieferer und Rüstungskonzern habe einen guten Start ins Jahr hinbekommen, schrieb Analyst Glen Liddy in einer Studie vom Donnerstag. Das Unternehmen habe seine operativen Margen im Autogeschäft dank Absatzsteigerungen, besseren operativen Ergebnissen und Umstrukturierungen kräftig steigern können. Das operative Ergebnis (Ebit) im Rüstungsgeschäft sei aber schlecht ausgefallen.

SIEMENS AG

ZÜRICH - Die Schweizer Großbank UBS hat das Kursziel für Siemens nach Zahlen zum zweiten Geschäftsquartal von 112 auf 105 Euro gesenkt, aber die Einstufung auf "Buy" belassen. Der Gewinn des Elektrotechnikkonzerns habe die Erwartungen verfehlt, schrieb Analyst Fredric Stahl in einer Studie vom Donnerstag. Zudem sei der Umsatz- und Margenausblick für die Sparte Stromerzeugung moderater ausgefallen. Deshalb reduzierte der Experte seine Ergebnisschätzungen für die Geschäftsjahre 2013/14 bis 2015/16.

SKY DEUTSCHLAND

LONDON - Die britische Investmentbank Barclays hat das Kursziel für Sky Deutschland nach Zahlen von 7,20 auf 7,10 Euro gesenkt und die Einstufung auf "Equal Weight" belassen. Die Aktie des Bezahlsenders sei weiter stark vom Kundenwachstum in diesem Jahr abhängig, welches im ersten Quartal auch über den Erwartungen gelegen habe, schrieb Analystin Natasha Brilliant in einer Studie vom Donnerstag. Doch auch nach dem jüngsten Kursrückgang sei das Unternehmen zu hoch bewertet. Denn der Aktienkurs preise ein Kundenwachstum ein, das die Exklusivität der Übertragungsrechte für die Fußballbundesliga wohl nicht leisten werde.

STADA ARZNEIMITTEL AG

FRANKFURT - Die DZ Bank hat die Einstufung für Stada (STADA Arzneimittel) nach Zahlen auf "Halten" mit einem fairen Wert von 29 Euro belassen. Während der Umsatz und die bereinigten Zahlen die Markterwartungen übertroffen hätten, hätten die berichteten Zahlen in etwa auf Höhe der Markterwartungen gelegen, schrieb Analyst Thomas Maul in einer Studie vom Donnerstag. Wichtig sei, dass der bereinigte operative Gewinn (Ebitda) zum ersten Mal keine negativen Effekte mehr enthalte, die aus der Abwertung von Währungen aus der Region GUS/Osteuropa resultierten. Zudem sei die Entwicklung in Russland, bisher die Wachstumslokomotive von Stada, schwer abzusehen.

FREITAG

BARCLAYS

NEW YORK - Die US-Bank JPMorgan hat das Kursziel für Barclays von 285 auf 305 Pence angehoben und die Einstufung auf "Overweight" belassen. Die britische Bank habe einen radikalen Strategieschwenk vollzogen, um die Rendite zu steigern, schrieb Analyst Raul Sinha in einer Studie vom Freitag. Die Reorganisation des Unternehmens reduziere die Abhängigkeit vom Investmentbanking. Das neue Kursziel ergebe sich aus einer geänderten Bewertungsmethode.

DEUTSCHE TELEKOM AG

NEW YORK - Die US-Investmentbank Goldman Sachs hat das Kursziel für Deutsche Telekom nach Zahlen zum ersten Quartal von 10,70 auf 11,00 Euro angehoben, die Einstufung aber auf "Sell" belassen. Die Geschäfte des Telekom-Konzerns in Deutschland und den USA hätten sich erneut stark entwickelt, schrieb Analyst Tim Boddy in einer Studie vom Freitag. Der Aktienkurs bilde dies jedoch bereits vollständig ab. Boddy erhöhte seine mittelfristige Schätzungen für das operative Ergebnis (Ebitda) um rund ein Prozent. Die Betriebskosten in Deutschland dürften sinken, hieß es zur Begründung.

MUNICH RE

LONDON - Die britische Investmentbank Barclays hat das Kursziel für Munich Re (Münchener Rückversicherungs-Gesellschaft) nach Zahlen von 157 auf 160 Euro angehoben und die Einstufung auf "Equal Weight" belassen. Der Rückversicherer blicke auf ein ordentliches erstes Quartal mit einer starken Bilanz, schrieb Analyst Andy Broadfield in einer Studie vom Freitag. Der Ausblick bleibe aber ausgesprochen herausfordernd. Ein sinkender Gewinn je Aktie dürfte durch Aktienrückkäufe kompensiert werden.

PROSIEBENSAT.1

LONDON - Die britische Investmentbank Barclays hat die Einstufung für ProSiebenSat.1 (ProSiebenSat1 Media) nach Zahlen für das erste Quartal auf "Equal Weight" mit einem Kursziel von 35 Euro belassen. Die Kennziffern des Fernsehsenders hätten den Erwartungen entsprochen, schrieb Analyst Julien Roch in einer Studie vom Freitag. An seinen Schätzungen änderte er nichts.

SALZGITTER AG

FRANKFURT - Die Deutsche Bank hat die Einstufung für Salzgitter AG (Salzgitter) nach ersten Zahlen für das erste Quartal auf "Hold" mit einem Kursziel von 30 Euro belassen. Die Eckdaten des Stahlkonzerns lägen auf den ersten Blick im Rahmen der Erwartungen und beinhalteten keine Überraschungen, schrieb Analyst Bastian Synagowitz in einer Studie vom Donnerstag. Der Ausblick wurde bestätigt. Das detaillierte Zahlenwerk ist für den 15 Mai angekündigt.

/he