MÄRKTE EUROPA/Börsen verlieren leicht - Monsanto-Übernahme im Blick

   Von Manuel Priego Thimmel

   FRANKFURT (Dow Jones)--Bei einem lustlosen Geschäft haben Europas Börsen am Mittwoch mit leichten Abgaben geschlossen. Der Dax gab 0,1 Prozent auf 10.378 Punkte nach, für den Euro-Stoxx-50 ging es 0,3 Prozent auf 2.965 Zähler nach unten. Im Fokus stand die Übernahme von Monsanto durch Bayer. Nach langem Ringen haben sich beide Unternehmen geeinigt. Das Barangebot bewertet den US-Konzern mit 66 Milliarden Dollar oder 128 Dollar je Anteilsschein. Der Kauf wird mit Eigen- und Fremdkapital finanziert.

   Die Bayer-Aktie schloss mit Aufschlägen von 0,3 Prozent und kam damit von ihrem Tageshoch 4,7 Prozent über Vortagesschluss wieder deutlich zurück. Die Leverkusener erwarten, dass im dritten Jahr nach der Fusion mit Monsanto der Gewinn je Aktie zweistellig wachsen wird. Auch will Bayer an der Ausschüttungsquote von 30 bis 40 Prozent festhalten. Die Aussagen kamen bei den Anlegern gut an. Sorgen bereiteten Jefferies aber der hohe Bayer-Verschuldungsgrad und die suboptimale Pipeline. Grundsätzlich dürfte die Einigung bei den Investoren aber mit Erleichterung aufgenommen werden.

Monsanto handeln weiter mit hohem Abschlag Die Monsanto-Aktie handelte derweil mit knapp über 107 Dollar weiter deutlich unter dem Bayer-Gebot. Ein Abschlag sei sicherlich gerechtfertigt angesichts der kartellrechtlichen Unsicherheiten und den möglichen Auflagen für eine Fusion, hieß es im Handel. "Aber ein Abschlag von fast 20 Prozent erscheint definitiv zu hoch", sagte ein Teilnehmer. Die Commerzbank glaubt allerdings, dass die Fusion ohne größere Schwierigkeiten von den Kartellbehörden genehmigt werden dürfte.

   Linde fielen um 1,3 Prozent nach Personalveränderungen wegen der gescheiterten Praxair-Übernahme. Am Vortag hatte der Abgang führender Vorstände noch den Kurs angetrieben. Linde-Chef Wolfgang Büchele steht wegen der gescheiterten Fusion mit Praxair für eine zweite Amtszeit nicht zur Verfügung. Der Chef des Aufsichtsrats, Wolfgang Reitzle, wurde derweil mit den Worten zitiert, Linde wolle nun aus eigener Kraft wachsen. Dies dämpfe die Hoffnung auf eine Wiederbelebung der Praxair-Fantasie und drücke den Kurs, hieß es im Handel.

Braas Monier fühlt sich unterbewertet Im SDAX sprang der Kurs von Braas Monier um 19 Prozent auf 25,86 Euro nach oben. Der Baustoffkonzern muss sich gegen einen bevorstehenden feindlichen Übernahmeversuch zur Wehr setzen. Wie die Gesellschaft mitteilte, will Standard Industries, ein mit dem Großaktionär 40 North verbundenes Unternehmen, 25 Euro je Aktie bieten. Braas Monier sprach von einer "erheblichen Unterbewertung" der Gesellschaft. Händler setzten daher auf anhaltende Kurse über dem Angebot.

   Munter weiter ging es auch mit dem Übernahmekampf um den schwedischen Autozulieferer Haldex. Hier hat ZF Friedrichshafen nachgelegt und ihr Angebot auf 110 von 100 schwedische Kronen je Aktie erhöht. ZF konterte damit das Angebot, mit dem Knorr-Bremse zuvor ZF überboten hatte. Haldex stiegen um 3,3 Prozent auf 118,50 Kronen und damit über den Gebotspreis, da auch hier mit weiteren Angeboten gerechnet wurde. Im TecDax erholten sich RIB Software von dem Rücksetzer des Vortages und stiegen 2,8 Prozent.

Richemont hat Probleme Beim schweizerischen Luxusgüterkonzern Richemont ging es um 3,9 Prozent nach unten. Hier machte weiter das schwierige wirtschaftliche Umfeld zu schaffen. In den fünf Monaten von April bis August sackte der Umsatz der Muttergesellschaft von Marken wie Cartier, Montblanc und Jaeger-LeCoultre um kräftige 14 Prozent ab. Gleichzeitig warnte das Unternehmen wegen fallender Margen vor einem massiven Gewinnrückgang.

   ADO Properties fielen um 4 Prozent auf 36,30 Euro. Hier drückte eine Kapitalerhöhung. Ado hat das Kapital um 14,5 Prozent erhöht, der Kurs der neuen Aktien lag mit 35,50 Euro deutlich unter dem Schlusskurs des Vortages von 37,80 Euro. SLM Solutions stiegen um 2,3 Prozent. Elliott Management stieg in den Übernahmekampf um SLM Solutions ein. Der Hedgfonds kontrolliert 14,08 Prozent der Stimmrechte an SLM. GE hatte unlängst angekündigt, SLM Solutions und Arcam übernehmen zu wollen.

Großer Verfalltag am Freitag rückt in Fokus Die Anleger blickten bereits auf den "großen Hexensabbat", der Verfall der Futures und Optionen am Freitag an der Eurex und anderen Terminbörsen. Der DAX wird derzeit in einer schmalen Handelsspanne zwischen 10.350 und 10.500 Punkten gesehen. Oberhalb von 10.500 bis hin zu 11.000 Punkten gilt der Markt als "zugenagelt" mit offenen Call-Positionen. Mit jedem Punkt nach oben dürfte daher der Widerstand steigen. Unter 10.000 Punkten überwiegen jedoch starke Absicherungen, die Marktbewegungen nach unten abfedern sollten. === Index Schluss- Entwicklung Entwicklung Entwicklung stand absolut in % seit Jahresbeginn Euro-Stoxx-50 2.964,90 -9,90 -0,3% -9,3% Stoxx-50 2.813,91 -4,93 -0,2% -9,2% Stoxx-600 338,42 -0,30 -0,1% -7,5% XETRA-DAX 10.378,40 -8,20 -0,1% -3,4% FTSE-100 London 6.684,99 +19,36 +0,3% +6,9% CAC-40 Paris 4.370,26 -16,92 -0,4% -5,8% AEX Amsterdam 441,03 -1,58 -0,4% -0,2% ATHEX-20 Athen 1.483,35 -4,46 -0,3% -19,1% BEL-20 Brüssel 3.502,93 -3,84 -0,1% -5,3% BUX Budapest 28.095,35 +267,34 +1,0% +17,5% OMXH-25 Helsinki 3.347,13 +3,56 +0,1% -0,4% ISE NAT. 30 Istanbul 94.627,43 -1047,40 -1,1% +5,9% OMXC-20 Kopenhagen 927,50 +5,17 +0,6% -8,6% PSI 20 Lissabon 4.557,20 -4,75 -0,1% -14,3% IBEX-35 Madrid 8.702,40 -21,80 -0,2% -8,8% FTSE-MIB Mailand 16.539,90 -7,85 -0,0% -22,8% RTS Moskau 970,56 +2,03 +0,2% +28,2% OBX Oslo 532,31 -0,23 -0,0% -1,2% PX-GLOB Prag 1.125,42 -2,08 -0,2% -9,3% OMXS-30 Stockholm 1.409,89 -0,89 -0,1% -2,6% WIG-20 Warschau 1.736,68 +8,99 +0,5% -6,6% ATX Wien 2.329,42 -26,98 -1,1% -2,8% SMI Zürich 8.162,65 -12,08 -0,1% -7,4%

DEVISEN zuletzt +/- % 8:21 Uhr Di, 17.26 Uhr % YTD EUR/USD 1,1264 +0,35% 1,1224 1,1239 +3,7% EUR/JPY 115,3297 -0,41% 115,8014 114,89 -22,0% EUR/CHF 1,0947 -0,18% 1,0966 1,0946 +0,6% EUR/GBP 0,8536 +0,35% 0,8503 1,1721 +15,9% USD/JPY 102,38 -0,77% 103,17 102,24 -12,8% GBP/USD 1,3194 -0,05% 1,3200 1,3174 -10,5%

ROHÖL zuletzt VT-Settl. +/- % +/- USD % YTD WTI/Nymex 43,91 44,90 -2,2% -0,99 +2,4% Brent/ICE 46,26 47,1 -1,8% -0,84 +6,8%

METALLE zuletzt Vortag +/- % +/- USD % YTD Gold (Spot) 1.323,64 1.319,06 +0,3% +4,58 +24,8% Silber (Spot) 19,06 18,87 +1,0% +0,19 +37,9% Platin (Spot) 1.045,40 1.036,00 +0,9% +9,40 +17,3% Kupfer-Future 2,15 2,10 +2,5% +0,05 -0,2% === Kontakt zum Autor: manuel.priego-thimmel@wsj.com

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   September 14, 2016 12:14 ET (16:14 GMT)

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