Original-Research: Adler Modemärkte AG (von Sphene Capital GmbH): Buy

Original-Research: Adler Modemärkte AG - von Sphene Capital GmbH

Einstufung von Sphene Capital GmbH zu Adler Modemärkte AG

Unternehmen: Adler Modemärkte AG

ISIN: DE000A1H8MU2

Anlass der Studie: Update Report

Empfehlung: Buy

seit: 04.05.2016

Kursziel: EUR 11,50

Kursziel auf Sicht von: 12 Monate

Letzte Ratingänderung: 18.03.2016 (Rating Buy)

Analyst: Peter Hasler, Susanne Hasler

In schwachem Umfeld Guidance bestätigt

Im ersten Quartal 2016 gingen die LFL-Umsätze um -7,7% auf EUR 105,3 Mio.

zurück, das EBITDA verringerte sich um -27,6% auf EUR -16,6 Mio. Neben dem

schwachen Marktumfeld waren hierfür insbesondere Einmaleffekte wie

Abverkaufsaktionen aus einer Sortimentsbereinigung sowie die negative

Presse aus der Steilmann-Insolvenz verantwortlich. Zur Abfederung der

Ergebniseffekte wurden vom Vorstand zeitnah ertragswirksame Gegenmaßnahmen

getroffen, so dass per Saldo die Guidance für das Geschäftsjahr (niedriges

bzw. hohes einstelliges prozentuales Wachstum bei Umsatz und EBITDA)

bestätigt wurde. Angesichts einer erwarteten Kursperformance von 36,1%

(Base-Case-Szenario) bestätigen wir daher unser Buy-Rating für die Aktien

von Adler Modemärkte.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

http://www.more-ir.de/d/13793.pdf

Kontakt für Rückfragen

Peter Thilo Hasler, CEFA

+49 (89) 74443558/ +49 (152) 31764553

peter-thilo.hasler@sphene-capital.de

Susanne Hasler, CFA

+49 (89) 74443558/ +49 (176) 24605266

susanne.hasler@sphene-capital.de

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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.