Original-Research: Adler Modemärkte AG (von Sphene Capital GmbH): Buy

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Original-Research: Adler Modemärkte AG - von Sphene Capital GmbH

Einstufung von Sphene Capital GmbH zu Adler Modemärkte AG

Unternehmen: Adler Modemärkte AG

ISIN: DE000A1H8MU2

Anlass der Studie: Update Report

Empfehlung: Buy

seit: 03.08.2017

Kursziel: EUR 7,00 (unverändert)

Kursziel auf Sicht von: 12 Monate

Letzte Ratingänderung: 11.05.2017 (Rating Buy)

Analyst: Peter Hasler, Susanne Hasler

Anhaltende Ertragssteigerung - Guidance bestätigt

Die heute veröffentlichten Halbjahreszahlen lagen leicht über unseren

Erwartungen. Obwohl Adler Modemärkte sich vom schwachen Einzelhandelsumfeld

nicht abkoppeln konnte, ist es dem Unternehmen auch im zweiten Quartal 2017

gelungen, Ertragslage und Cashflow-Entwicklung durch einen Mix aus

operativen Ertragssteigerungsmaßnahmen und Einmaleffekten aus einer

Immobilientransaktion in Österreich im Jahresvergleich deutlich zu

verbessern. Die Guidance für 2017e, wonach im Konzern bei leicht

rückläufigen Bruttoerlösen ein operatives Ergebnis (adjustiertes EBITDA)

zwischen EUR 27 und 30 Mio. erwirtschaftet werden soll, wurde

dementsprechend bestätigt. Bei nahezu unveränderten Gesamtjahresprognosen

bekräftigen wir unser Buy-Rating und unser aus einem DCF-Entity-Modell

(Base-Case-Szenario) abgeleitetes Zwölf-Monats-Kursziel von EUR 7,00 je

Aktie.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

http://www.more-ir.de/d/15481.pdf

Kontakt für Rückfragen

Peter Thilo Hasler, CEFA

+49 (89) 74443558/ +49 (152) 31764553

peter-thilo.hasler@sphene-capital.de

Susanne Hasler, CFA

+49 (89) 74443558/ +49 (176) 24605266

susanne.hasler@sphene-capital.de

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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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