Original-Research: ARISTON Real Estate AG (von CDC Capital GmbH): Anleihe 'Ze...

Aktieneinstufung von CDC Capital GmbH zu ARISTON Real Estate AG

Unternehmen: ARISTON Real Estate AG ISIN: DE000A0F5XM5

Anlass der Studie: Update Empfehlung: Anleihe 'Zeichnen' über Börse Düsseldorf seit: 22.08.2011 Letzte Ratingänderung: Analyst: Markus Schwarz

Die vermeldeten Geschäftszahlen für das abgelaufene Geschäftsjahr 2010 sowie für das erste Halbjahr 2011 verdeutlichen das profitable Geschäftsmodell der ARISTON Real Estate AG. Die derzeitige Begebung der 7,25%-Unternehmensanleihe dürfte weiteres Wachstumspotenzial eröffnen. Attraktive Kaufmöglichkeiten gepaart mit nach wie vor historisch günstigen Finanzierungsmöglichkeiten sollten der Gesellschaft Chancen eröffnen, sowohl ihr Bestandsportfolio um renditestarke Gewerbeimmobilien auszubauen als auch Erträge aus Sondersituation (u.a. Abbau von Leerstand, Objekt-Umkonzeptionierungen, Projektentwicklungen) zu generieren. Angesichts des Sonderertrags aus der Bonner Büroimmobilie gegen Ende März 2011 ist das Unternehmen auf gutem Wege, den Gewinn im laufenden Geschäftsjahr abermals kräftig zu steigern. Wir haben unsere Gewinnschätzungen für das laufende Jahr bereits im letzten Update vom 1.4.2011 angehoben und erwarten nun einen Konzernüberschuss (nach Anteilen Dritter) in Höhe von rund 5,3 Mio. EUR, was einem Ergebnis pro Aktie von 0,58 EUR entsprechen würde. Basierend auf der Annahme einer vollständigen Platzierung der Unternehmensanleihe und den daraus resultierenden umsatz- und ertragssteigernden Investitionen in den Folgejahren belassen wir das Kursziel auf 3,93 EUR, woraus im Vergleich zum Börsenkurs bei Analysedatum von 1,84 EUR (19.08.2011, FSE Schlusskurs) ein Kursentwicklungspotenzial von 113,6% resultiert. In Anbetracht des soliden Geschäftsmodells, der nochmals verbesserten Bonität der Anleihen-Emittentin sowie dem vorhandenen Kurspotenzial raten wir Investoren weiterhin sowohl zum Zeichnen der Anleihe als auch zum Kauf der unterbewerteten Aktie.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/11331.pdf Die Analyse oder weiterführende Informationen zu dieser können Sie hier downloaden www.cdc-capital.com.

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