Original-Research: ifa systems AG (von BankM - Repräsentanz der biw Bank fü...

Aktieneinstufung von BankM - Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG zu ifa systems AG

Unternehmen: ifa systems AG ISIN: DE0007830788

Anlass der Studie: Basisstudie, H1/2013 Empfehlung: Kaufen seit: 9.8.2013 Kursziel: EUR 5,35 Kursziel auf Sicht von: 12 Monate Letzte Ratingänderung: 9.8.2013, vormals Neutral Analyst: Rüdiger Holzammer

Ertragseinbruch 2012 mit Sofortmaßnahmen begegnet Schwaches Q4/2012 zieht gesamtes Jahresergebnis in Mitleidenschaft Durch die fehlende Fertigstellung internationaler Großprojekte bleibt das Jahresergebnis 2012 der ifa systems AG (ISIN DE0007830788, Entry Standard, IS8 GR) hinter unseren Erwartungen zurück. Schnelle Reaktion des Managements auf Ergebniseinbruch - positives Q1+Q2/2013 Die sofort eingeleiteten Kostensenkungsmaßnahmen greifen bereits in Q1+Q2/2013. Management sieht vor, die Kosten um rd. EUR 1,0 Mio. p.a. zu reduzieren. Für das erste Halbjahr 2013 meldet die Gesellschaft Umsätze i.H.v. EUR 4.02 Mio. bei einem EBIT von TEUR 555., d.h. Umsatz auf Vorjahresniveau mit verdreifachtem Ergebnisbeitrag zum Vorjahr. Repräsentative, internationale Klinikprojekte im ersten Halbjahr 2013 Die Gesellschaft meldete im 1. Halbjahr drei Abschlüsse zur Installation von Kliniken darunter ein bedeutendes Referenzprojekt mit bis zu 400 Arbeitsplätzen in der führenden Augenklinik in Rotterdam/NL. Ebenso fand eine Erstinstallation der elektronischen Patientenakte (EPA) im Rahmen einer Evaluierungsphase am Universitätsklinikum in Peking statt. Ausblick 2013/14 Binnen der kommenden 12 Monate stellen wir uns, entsprechend der Guidance des Managements, auf ein nur moderates Wachstum und ein zeitweiliges Abflachen der Umsatzkurve ein. Dabei erwarten wir eine eher steigende Nettomarge. Die Aktie erachten wir bei einem Kurswert von EUR 3,30 als überverkauft. Wir erhöhen den fairen Wert der Aktie auf EUR 5,35 und stellen den Titel wieder auf 'Kaufen'.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/12008.pdf Die Analyse oder weiterführende Informationen zu dieser können Sie hier downloaden http://www.bankm.de/webdyn/141_cs_Research%20Reports%20Disclaimer.html.

Kontakt für Rückfragen BankM - Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG Rüdiger Holzammer Mainzer Landstraße 61 60329 Frankfurt Tel.: 069-71 91 838 44, Fax: 069-7191838-50 ruediger.holzammer@bankm.de

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