Original-Research: NanoRepro AG (von GBC AG): KAUFEN

Original-Research: NanoRepro AG - von GBC AG

Einstufung von GBC AG zu NanoRepro AG

Unternehmen: NanoRepro AG

ISIN: DE0006577109

Anlass der Studie: Research Comment

Empfehlung: KAUFEN

Kursziel: 2,05 Euro

Kursziel auf Sicht von: Ende GJ 2016

Letzte Ratingänderung: -

Analyst: Felix Gode, CFA

Die veröffentlichten Zahlen für das abgelaufene GJ 2014 entsprechen

weitgehend unseren Erwartungen und liegen im Rahmen unserer Schätzungen aus

der Researchstudie (Initial Coverage) vom 25.02.2015. Während die

Umsatzerlöse mit 0,52 Mio. EUR leicht unter unseren Prognosen lagen, konnte

mit einem EBIT von -0,03 Mio. EUR ein ausgeglichenes operatives Ergebnis

erzielt werden, wie wir dies prognostiziert hatten. Die deutliche

Ergebnisverbesserung gegenüber dem GJ 2013 wurde vor allem durch die

Aktivierung von Entwicklungsaufwendungen im Zuge einer erfolgreichen

Auftraggewinnung in Russland sowie deutlichen Reduktionen im

Fixkostenbereich, vor allem bei den sonstigen betrieblichen Aufwendungen,

erreicht.

Angesichts der im Rahmen der Erwartung liegenden Ergebnisse für das GJ 2014

bestätigen wir auch unsere Erwartungshaltung für die GJ 2015 und 2016.

Hierbei gehen wir vor allem auf Grund der nunmehr erteilten Zertifizierung

des HIV-Schnelltests sowie einer Reihe von bereits abgeschlossenen

Verträgen von deutlichen Umsatzsteigerungen aus. Diese sollten sich dann

auch im Ergebnis niederschlagen und vor allem ab 2016 zu deutlich positiven

Werten auch auf der Nettoebene führen. Nicht zuletzt auf Grund der im März

durchgeführten Kapitalerhöhung um rund 1,5 Mio. EUR sollte zudem die

Finanzierung des Wachstums gesichert sein und dem Unternehmen ausreichend

Handlungsspielraum verleihen. Entsprechend der bestätigten Prognosen

belassen wir auch das Kursziel unverändert bei 2,05 EUR und erneuern unsere

KAUF-Empfehlung.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

http://www.more-ir.de/d/12955.pdf

Kontakt für Rückfragen

Jörg Grunwald

Vorstand

GBC AG

Halderstraße 27

86150 Augsburg

0821 / 241133 0

research@gbc-ag.de

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Offenlegung möglicher Interessenskonflikte nach §34b Abs. 1 WpHG und FinAnV Beim oben analysierten Unternehmen ist folgender möglicher Interessenkonflikt gegeben: (5a,11); Einen Katalog möglicher Interessenkonflikte finden Sie unter:

http://www.gbc-ag.de/de/Offenlegung.htm

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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.