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Hinter der Welle, Kommentar zur Finanzaufsicht von Bernd Neubacher

Frankfurt (ots) - Ist das noch ein Zaunpfahl oder schon ein Vorschlaghammer, mit

dem die Bundesbank da gewinkt hat? Nach der Präsentation des aktuellen

Finanzstabilitätsberichts sollte es keinen Zweifel mehr daran geben, dass die

BaFin in Kürze den antizyklischen Kapitalpuffer reaktivieren wird. Im

zuständigen Ausschuss für Finanzstabilität (AFS) hat die Bundesbank zwar nur ein

Drittel der Stimmen, BaFin sowie Bundesfinanzministerium hingegen die Mehrheit.

Ohne zuvor ein Plazet eingeholt zu haben, hätte sich Bundesbankvizepräsidentin

Claudia Buch am Donnerstag aber niemals derart aus dem Fenster gelehnt. Auch

BaFin-Präsident Mark Branson hob ja zu­letzt die von Immobilienmärkten

ausgehenden Stabilitätsrisiken hervor.

Es ist höchste Zeit. Die EZB strich in der vergangenen Woche in ihrem

Finanzstabilitätsbericht sogar mehr oder minder deutlich die Bundesrepublik als

einziges Land der Eurozone heraus, das dem Boom bei den Wohnimmobilienpreisen

noch nicht mit makroprudenziellen Aufsichtsinstrumenten zu Leibe gerückt ist.

Für die Banken, welche das Erwartungsmanagement der Aufsicht wenig überraschend

nicht goutieren, wird dies bedeuten, rund 5 Mrd. Euro an zusätzlichem

Kernkapital aufzubauen. Jedenfalls gilt dies, wenn man Angaben der BaFin vom Mai

2019 zu Grunde legt, als der Puffer schon einmal im festgelegten Umfang von null

auf 0,25 Ba­sispunkte angehoben wurde.

Sicher: Im Verein mit dem Ab­schluss von Basel III, der den Instituten in den

kommenden Jahren weitere 20 Mrd. Eigenkapital abfordern wird, kann dies etwa bei

überproportional stark betroffenen Hypothekenbanken ins Kontor schlagen.

Anderseits wird das Überschusskapital im deutschen Bankensektor auf rund 165

Mrd. Euro veranschlagt - der Puffer wird die Kreditversorgung also kaum

gefährden können. Zudem ist die antizyklische Zusatzanforderung nur die

Kehrseite eines bombig laufenden Marktes, welcher den Banken seit Jahren stetig

sprudelnde Einnahmen beschert, inzwischen aber Risiken birgt.

Eben weil die Notwendigkeit, den Puffer zu reaktivieren, außer Frage steht,

wirkt das Gewese um den Ausschuss für Finanzstabilität umso grotesker. Nicht

einmal wann die makroprudenziellen Aufsichtsspezialisten zu tagen gedenken, wird

verraten. Wenn das Beratungsergebnis schon die Spatzen von den Dächern pfeifen

und nur mehr der Zeitpunkt der Bekanntgabe für Spannung sorgt, läuft nicht nur

in der Außendarstellung etwas schief. Dann ist auch klar, dass Deutschlands

Finanzaufsicht hinter die Welle geraten ist.

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