UPDATE: Bieterwettkampf um Techem in vollem Gange

   Von Torsten Wolf

   Dow Jones Newswires

   ESCHBORN (Dow Jones)---Die australische Investmentbank Macquarie hat sich weitere Anteile an der Techem AG gesichert. Weil das etwa 8-prozentige Paket zum Stückpreis von 55 EUR je Aktie erworben wird, erhöht sich auch der Preis im laufenden öffentlichen Übernahmeangebot für den Eschborner Energiedienstleister auf diesen Betrag.

   Nach der Mitteilung von Macquarie kletterte der Kurs der Techem-Aktie im Parkett-Handel deutlich. Gegen 18.05 Uhr wurde das Papier mit 56,35 EUR gehandelt, nachdem es den Xetra-Handel mit einem Plus von 0,2% gegenüber dem Vortagesschluss bei 54,81 EUR verlassen hatte. Anleger spekulieren offensichtlich darauf, dass die Übernahmeschlacht noch weiter geführt wird. Techem lehnt die Übernahme durch Macquarie bislang allerdings ab.

   "Wir müssen das erhöhte Angebot prüfen", sagte Techem-Sprecher Stefan Lutz am Montagabend. Dann werde Techem dazu Stellung beziehen. Die bisherige Macquarie-Offerte über 44 EUR je Aktie hatte der Heizkostenabrechner als unerwünscht klassifiziert und seinen Aktionären von der Annahme des Angebots abgeraten.

   Beim einstigen Anteilseigner BC Partners hat Techem vor rund drei Wochen Unterstützung gesucht und gefunden. Der Finanzinvestor übertrumpfte daraufhin als "weißer Ritter" die ursprüngliche Offerte von Macquarie mit 52 EUR je Aktie. Die australische Bank hielt seinerzeit bereits 17% an Techem. Laut den Angaben vom Montag verfügt sie nach der neuesten Transaktion mit 27,2% bald über eine Sperrminorität.

   Überraschend ist die aktuelle Entwicklung nicht: Analysten hatten nach dem Eingreifen von BC Partners mit einer Aufstockung von Macquarie gerechnet. Die Beobachter halten in einem Übernahmekampf ein Gebot von bis zu 60 EUR je Aktie für denkbar.

   Anders als Macquarie ist BC Partners kein unbekannter Investor für Techem. 1997 hatte der Finanzinvestor eine Mehrheit an Techem übernommen und war dann 2000 per Börsengang wieder ausgestiegen. Stefan Zuschke von BC Partners war anschließend aber noch längere Zeit im Aufsichtsrat des heutigen MDAX-Unternehmens verblieben.

   Das Angebot von BC Partners bewertet Techem mit knapp 1,3 Mrd EUR, das von Macquarie lag anfangs bei nicht ganz 1,1 Mrd EUR. Nunmehr zielt die Offerte der Australier auf einen Unternehmenswert von knapp 1,4 Mrd EUR.

   Webseiten: http://www.techem.de/

   http://www.heat-beteiligung.de

   http://www.macquarie.com/meif2energie

   -Von Torsten Wolf, Dow Jones Newswires, +49 (0)69 - 29725 112,

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   December 11, 2006 12:43 ET (17:43 GMT)

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