El cambio de perspectiva deriva de la modificación de la perspectiva a negativa desde estable, de la calificación B3 de los bonos soberanos de Argentina tanto en moneda local como extranjera el pasado 17 de septiembre de 2012 (véase el comunicado de prensa titulado: "Moody's cambia la perspectiva de la calificación de B3 de Argentina a negativa desde estable"). Las acciones de calificación de las instituciones financieras reflejan la opinión de Moody's sobre la alta correlación entre sus perfiles crediticios y los del gobierno soberano de Argentina, tal como queda indicado por las evaluaciones de riesgo crediticio base que están alineadas con la calificación de bonos del gobierno. Dada la vinculación con el gobierno soberano, el cambio de perspectiva de las calificaciones de bonos del gobierno conduce al cambio de perspectiva de las calificaciones de los bancos.
Para información adicional sobre calificaciones de bancos, favor de consultar el sitio web que contiene los anuncios de calificación de Moody's http://www.moodys.com/bankratings2012.
FUNDAMENTOS DE LAS CALIFICACIONES
El cambio de perspectiva a negativa desde estable refleja la evaluación de Moody's de la alta correlación entre la solvencia de las entidades y la solidez crediticia del gobierno argentino, considerando factores como: (i) el grado de dependencia del negocio de las entidades del entorno macroeconómico y financiero local; (ii) la exposición directa e indirecta de estas entidades al gobierno, y (iii) el bajo nivel de diversificación internacional de sus operaciones.
La perspectiva negativa incorpora los riesgos relacionados a una creciente intervención del gobierno a través de mecanismos poco favorables para la generación de ganancias, dinámicas de fondeo, y para la flexibilidad financiera de las instituciones financieras. Dichos mecanismos incluyen la aplicación de mayores controles de cambio, la aplicación de topes a las tasas de interés de las tarjetas de crédito, regulaciones referidas al direccionamiento compulsivo del crédito, y otras medidas administrativas y legales que podrían afectar la valoración del riesgo de los bancos y su apetito de riesgo. Estas políticas, junto con el cambio de la carta orgánica del banco central, también suscitan dudas con respecto a la previsibilidad de las políticas del gobierno. Esta incertidumbre ha debilitado la confianza en el sistema financiero tal como queda demostrado por el acelerado flujo saliente de depósitos en moneda extranjera experimentado este último año.
Las Calificaciones en Escala Nacional de Moody's (NSRs, por sus siglas en inglés) son medidas relativas de la calidad crediticia entre emisiones y emisores de deuda dentro de un país determinado, lo que permite que los participantes del mercado hagan una mejor diferenciación entre riesgos relativos. Las NSRs difieren de las calificaciones en la escala global en el sentido de que no son globalmente comparables contra el universo de entidades calificadas por Moody's, sino únicamente contra otras NSRs asignadas a otras emisiones y emisores de deuda dentro del mismo país. Las NSRs están identificadas por un modificador de país ".nn" que indica el país al que se refieren, como ".mx" en el caso de México. Para mayor información sobre el enfoque de Moody's respecto de las calificaciones en escala nacional, favor de consultar la guía de implementación de calificaciones de Moody's publicada en marzo de 2011 y titulada "Correspondencia de las Calificaciones en Escala Nacional a las Calificaciones en Escala Global de Moody's".
BANCOS Y CALIFICACIONES AFECTADAS
La perspectiva de las siguientes calificaciones fue cambiada a negativa desde estable:
BANCO COLUMBIA S.A.
Calificación de Fortaleza Financiera de Bancos de E+
Calificación global de depósitos en moneda local de largo plazo de B3
Calificación de depósitos en escala nacional, moneda local, de largo plazo de A3.ar
Calificación de deuda en escala global, moneda local, de largo plazo de (P)B3 para el Programa de Deuda Senior
Calificación de deuda en escala nacional, moneda local, de largo plazo de A3.ar para el Programa de Deuda Senior
Calificación de deuda en escala global, moneda extranjera, de largo plazo de (P)B3 para el Programa de Deuda Senior
Calificación de deuda en escala nacional, moneda extranjera, de largo plazo de A3.ar para el Programa de Deuda Senior
BANCO COMAFI S.A.
Calificación de Fortaleza Financiera de Bancos de E+
Calificación global de depósitos en moneda local de largo plazo de B2
Calificación de depósitos en escala nacional, moneda local, de largo plazo de A1.ar
Calificación de deuda en escala global, moneda local, de largo plazo de (P)B2 para el Programa de Deuda Senior
Calificación de deuda en escala nacional, moneda local, de largo plazo de A1.ar para el Programa de Deuda Senior
Calificación de deuda senior en escala global, moneda local, de largo plazo de B2
Calificación de deuda senior en escala nacional, moneda local, de largo plazo de A1.ar
Calificación de deuda en escala global, moneda extranjera, de largo plazo de (P)B2 para el Programa de Deuda Senior
Calificación de deuda en escala nacional, moneda extranjera, de largo plazo de A1.ar para el Programa de Deuda Senior
Calificación de deuda senior en escala global, moneda extranjera, de largo plazo de B2
Calificación de deuda senior en escala nacional, moneda extranjera, de largo plazo A1.ar
BANCO DE GALICIA Y BUENOS AIRES S.A.
Calificación de Fortaleza Financiera de Bancos de E+
Calificación global de depósitos en moneda local de largo plazo de B2
Calificación de depósitos en escala nacional, moneda local, de largo plazo de Aa3.ar
Calificación de deuda en escala global, moneda local, de largo plazo de (P)B2 para el Programa de Deuda Senior
Calificación de deuda en escala nacional, moneda local, de largo plazo de Aa3.ar para el Programa de Deuda Senior
Calificación de deuda en escala global, moneda extranjera, de largo plazo de (P)B2 para el Programa de Deuda Senior
Calificación de deuda en escala nacional, moneda extranjera, de largo plazo de Aa3.ar para el Programa de Deuda Senior
Calificación de deuda senior en escala global, moneda extranjera, de largo plazo de B2
Calificación de deuda senior en escala nacional, moneda extranjera, de largo plazo de Aa3.ar
Calificación de deuda subordinada en escala global, moneda extranjera, de largo plazo de B3
Calificación de deuda subordinada en escala nacional, moneda extranjera, de largo plazo de A2.ar
BANCO DE SERVICIOS Y TRANSACCIONES S.A.
Calificación de Fortaleza Financiera de Bancos de E+
Calificación global de depósitos en moneda local de largo plazo de B3
Calificación de depósitos en escala nacional, moneda local, de largo plazo de A2.ar
Calificación de deuda en escala global, moneda local, de largo plazo de (P)B3 para el Programa de Deuda Senior
Calificación de deuda en escala nacional, moneda local, de largo plazo de A2.ar para el Programa de Deuda Senior
Calificación de deuda senior en escala global, moneda extranjera, de largo plazo de B3
Calificación de deuda senior en escala nacional, moneda local, de largo plazo de A2.ar
Calificación de deuda en escala global, moneda extranjera, de largo plazo de (P)B3 para el Programa de Deuda Senior
Calificación de deuda en escala nacional, moneda extranjera, de largo plazo para el programa de deuda senior de A2.ar
Calificación de deuda subordinada en escala global, moneda local, de largo plazo de Caa1
Calificación de deuda subordinada en escala nacional, moneda local, de largo plazo de Ba1.ar
BANCO MACRO S.A.
Calificación de Fortaleza Financiera de Bancos de E+
Calificación global de depósitos en moneda local de largo plazo de B2
Calificación de depósitos en escala nacional, moneda local, de largo plazo de Aa3.ar
Calificación de deuda en escala global, moneda local, de largo plazo para el programa de deuda senior de (P)B2
Calificación de deuda en escala nacional, moneda local, de largo plazo para el programa de deuda senior de Aa3.ar
Calificación de deuda en escala global, moneda extranjera, de largo plazo para el programa de deuda senior de (P)B2
Calificación de deuda en escala nacional, moneda extranjera, de largo plazo para el programa de deuda senior de Aa3.ar
Calificación de deuda senior en escala global, moneda extranjera, de largo plazo de B2
Calificación de deuda senior en escala nacional, moneda extranjera, de largo plazo de Aa3.ar
Calificación de deuda subordinada en escala global, moneda extranjera, de largo plazo de Caa3
Calificación de deuda subordinada en escala nacional, moneda extranjera, de largo plazo de Caa1.ar
BANCO SAENZ S.A.
Calificación de Fortaleza Financiera de Bancos de E+
Calificación global de depósitos en moneda local de largo plazo de B3
Calificación de depósitos en escala nacional, moneda local, de largo plazo de A2.ar
Calificación de deuda en escala global, moneda local, de largo plazo para el programa de deuda senior de (P)B3
Calificación de deuda en escala nacional, moneda local, de largo plazo para el programa de deuda senior de A2.ar
Calificación de deuda en escala global, moneda extranjera, de largo plazo para el programa de deuda senior de (P)B3
Calificación de deuda en escala nacional, moneda extranjera, de largo plazo para el programa de deuda senior de A2.ar
BANCO SUPERVIELLE S.A.
Calificación de Fortaleza Financiera de Bancos de E+
Calificación global de depósitos en moneda local de largo plazo de B2
Calificación de depósitos en escala nacional, moneda local, de largo plazo de Aa3.ar
Calificación de deuda en escala global, moneda local, de largo plazo para el programa de deuda senior de (P)B2
Calificación de deuda en escala nacional, moneda local, de largo plazo para el programa de deuda senior de Aa3.ar
Calificación de deuda senior en escala global, moneda local, de largo plazo de B2
Calificación de deuda senior en escala nacional, moneda local, de largo plazo de Aa3.ar
Calificación de deuda en escala global, moneda extranjera, de largo plazo para el programa de deuda senior de (P)B2
Calificación de deuda en escala nacional, moneda extranjera, de largo plazo para el programa de deuda senior de Aa3.ar
Calificación de deuda subordinada en escala global, moneda extranjera, de largo plazo de B3
Calificación de deuda subordinada en escala nacional, moneda extranjera, de largo plazo de A2.ar
CAJA DE CRÉDITO CUENCA COOP. LTDA.
Calificación de Fortaleza Financiera de Bancos de E+
Calificación global de depósitos en moneda local de largo plazo de B3
Calificación de depósitos en escala nacional, moneda local, de largo plazo de Baa2.ar
Calificación de deuda en escala global, moneda local, de largo plazo para el programa de deuda senior de (P)B3
Calificación de deuda en escala nacional, moneda local, de largo plazo para el programa de deuda senior de Baa2.ar
Calificación de deuda senior en escala global, moneda local, de largo plazo de B3
Calificación de deuda senior en escala nacional, moneda local, de largo plazo de Baa2.ar
Calificación de deuda en escala global, moneda extranjera, de largo plazo para el programa de deuda senior de (P)B3
Calificación de deuda en escala nacional, moneda extranjera, de largo plazo para el programa de deuda senior de Baa2.ar
COMPAÑÍA FINANCIERA ARGENTINA S.A.
Calificación de Fortaleza Financiera de Bancos de E+
Calificación global de depósitos en moneda local de largo plazo de B2
Calificación de depósitos en escala nacional, moneda local, de largo plazo de Aa3.ar
Calificación de deuda en escala global, moneda local, de largo plazo para el programa de deuda senior de (P)B2
Calificación de deuda en escala nacional, moneda local, de largo plazo para el programa de deuda senior de Aa3.ar
Calificación de deuda senior en escala global, moneda local, de largo plazo de B2
Calificación de deuda senior en escala nacional, moneda local, de largo plazo de Aa3.ar
Calificación de deuda en escala global, moneda extranjera, de largo plazo para el programa de deuda senior de (P)B2
Calificación de deuda en escala nacional, moneda extranjera, de largo plazo para el programa de deuda senior de Aa3.ar
CORDIAL COMPAÑÍA FINANCIERA S.A.
Calificación de Fortaleza Financiera de Bancos de E+
Calificación global de depósitos en moneda local de largo plazo de B2
Calificación de depósitos en escala nacional, moneda local, de largo plazo de Aa3.ar
Calificación de deuda en escala global, moneda local, de largo plazo para el programa de deuda senior de (P)B2
Calificación de deuda en escala nacional, moneda local, de largo plazo para el programa de deuda senior de Aa3.ar
Calificación de deuda senior en escala global, moneda local, de largo plazo de B2
Calificación de deuda senior en escala nacional, moneda local, de largo plazo de Aa3.ar
Calificación de deuda en escala global, moneda extranjera, de largo plazo para el programa de deuda senior de (P)B2
Calificación de deuda en escala nacional, moneda extranjera, de largo plazo para el programa de deuda senior de Aa3.ar
METROPOLIS COMPAÑÍA FINANCIERA
Calificación de Fortaleza Financiera de Bancos de E+
Calificación global de depósitos en moneda local de largo plazo de B3
Calificación de depósitos en escala nacional, moneda local, de largo plazo de A3.ar
Calificación de deuda en escala global, moneda local, de largo plazo para el programa de deuda senior de (P)B3
Calificación de deuda en escala nacional, moneda local, de largo plazo para el programa de deuda senior de A3.ar
Calificación de deuda senior en escala global, moneda local, de largo plazo de B3
Calificación de deuda senior en escala nacional, moneda local, de largo plazo de A3.ar
Calificación de deuda en escala global, moneda extranjera, de largo plazo para el programa de deuda senior de (P)B3
Calificación de deuda en escala nacional, moneda extranjera, de largo plazo para el programa de deuda senior de A3.ar
GRUPO SUPERVIELLE S.A.
Calificación de emisor en escala global, moneda local, de largo plazo de B3
Calificación de emisor en escala nacional, moneda local, de largo plazo de A2.ar
Calificación de emisor en escala global, moneda extranjera, de B3
Calificación de emisor en escala nacional, moneda extranjera, de largo plazo de A2.ar
Calificación de deuda en escala global, moneda local, de largo plazo para el programa de deuda senior de (P)B3
Calificación de deuda en escala nacional, moneda local, de largo plazo para el programa de deuda senior de A2.ar
Calificación de deuda senior en escala global, moneda local, de largo plazo de B3
Calificación de deuda senior en escala nacional, moneda local, de largo plazo de A2.ar
Calificación de deuda en escala global, moneda local, de largo plazo para el programa de deuda subordinada de Caa1
BANCO PATAGONIA S.A.
Calificación de Fortaleza Financiera de Bancos de E+
Calificación global de depósitos en moneda local de largo plazo de Ba3
Calificación de depósitos en escala nacional, moneda local, de largo plazo de Aa1.ar
Calificación de deuda en escala global, moneda local, de largo plazo para el programa de deuda senior de (P)Ba3
Calificación de deuda en escala nacional, moneda local, de largo plazo para el programa de deuda senior de Aa1.ar
Calificación de deuda senior en escala global, moneda local, de largo plazo de Ba3
Calificación de deuda senior en escala nacional, moneda local, de largo plazo de Aa1.ar
GPAT COMPANIA FINANCIERA S.A
Calificación de emisor en escala global, moneda local, de largo plazo de B1
Calificación de emisor en escala nacional, moneda local, de largo plazo de Aa2.ar
Calificación de deuda en escala global, moneda local, de largo plazo para el programa de deuda senior de (P)B1
Calificación de deuda en escala nacional, moneda local, de largo plazo para el programa de deuda senior de Aa2.ar
Calificación de deuda senior en escala global, moneda local, de largo plazo de B1
Calificación de deuda senior en escala nacional, moneda local, de largo plazo de Aa2.ar
MERCADO A TÉRMINO DE BUENOS AIRES S.A
Calificación de emisor en escala global, moneda local, de largo plazo de B1
Calificación de emisor en escala nacional, moneda local, de largo plazo de Aa2.ar
BANCO CREDICOOP COOPERATIVO LIMITADO
Calificación de Fortaleza Financiera de Bancos de E+
Calificación global de depósitos en moneda local de largo plazo de B2
Calificación de depósitos en escala nacional, moneda local, de largo plazo de Aa3.ar
BANCO DE LA CIUDAD DE BUENOS AIRES
Calificación de Fortaleza Financiera de Bancos de E+
Calificación global de depósitos en moneda local de largo plazo de B1
Calificación de depósitos en escala nacional, moneda local, de largo plazo de Aa2.ar
BANCO DE LA PROVINCIA DE CÓRDOBA S.A.
Calificación de Fortaleza Financiera de Bancos de E+
Calificación global de depósitos en moneda local de largo plazo de B3
Calificación de depósitos en escala nacional, moneda local, de largo plazo de A2.ar
BANCO DE SANTIAGO DEL ESTERO S.A.
Calificación de Fortaleza Financiera de Bancos de E+
Calificación global de depósitos en moneda local de largo plazo de B2
Calificación de depósitos en escala nacional, moneda local, de largo plazo de A1.ar
BANCO DEL CHUBUT S.A.
Calificación de Fortaleza Financiera de Bancos de E+
Calificación global de depósitos en moneda local de largo plazo de B2
Calificación de depósitos en escala nacional, moneda local, de largo plazo de A1.ar
BANCO DEL TUCUMÁN S.A.
Calificación de Fortaleza Financiera de Bancos de E+
Calificación global de depósitos en moneda local de largo plazo de B2
Calificación de depósitos en escala nacional, moneda local, de largo plazo de Aa3.ar
BANCO FINANSUR S.A.
Calificación de Fortaleza Financiera de Bancos de E+
Calificación global de depósitos en moneda local de largo plazo de B3
Calificación de depósitos en escala nacional, moneda local, de largo plazo de A2.ar
BANCO INDUSTRIAL S.A. (ARGENTINA)
Calificación de Fortaleza Financiera de Bancos de E+
Calificación global de depósitos en moneda local de largo plazo de B3
Calificación de depósitos en escala nacional, moneda local, de largo plazo de A2.ar
BANCO PIANO S.A
Calificación de Fortaleza Financiera de Bancos de E+
Calificación global de depósitos en moneda local de largo plazo de B3
Calificación de depósitos en escala nacional, moneda local, de largo plazo de A2.ar
NUEVO BANCO DE LA RIOJA S.A.
Calificación de Fortaleza Financiera de Bancos de E+
Calificación global de depósitos en moneda local de largo plazo de B2
Calificación de depósitos en escala nacional, moneda local, de largo plazo de A1.ar
BANCO DE VALORES S.A.
Calificación global de depósitos en moneda local de largo plazo de B2
Calificación de depósitos en escala nacional, moneda local, de largo plazo de Aa3.ar
BANCO CETELEM ARGENTINA S.A.
Calificación de Fortaleza Financiera de Bancos de E+
BANCO DE SERVICIOS FINANCIEROS S.A.
Calificación de Fortaleza Financiera de Bancos de E+
BANCO ITAÚ ARGENTINA S.A.
Calificación de Fortaleza Financiera de Bancos de E+
BANCO SANTANDER RÍO S.A.
Calificación de Fortaleza Financiera de Bancos de E+
HSBC BANK ARGENTINA S.A.
Calificación de Fortaleza Financiera de Bancos de E+
PSA FINANCE ARGENTINA COMP.FIN.S.A.
Calificación de Fortaleza Financiera de Bancos de E+
STANDARD BANK ARGENTINA S.A.
Calificación de Fortaleza Financiera de Bancos de E+
TOYOTA COMPAÑÍA FINANCIERA DE ARGENTINA S.A.
Calificación de Fortaleza Financiera de Bancos de E+
DIVULGACIONES REGULATORIAS
Las Calificaciones Crediticias en Escala Global contenidas en este comunicado de prensa, las cuales son emitidas por una afiliada de Moody's fuera de la Unión Europea, están endosadas por Moody's Investors Service Ltd., One Canada Square, Canary Wharf, London E 14 5FA, UK, de acuerdo con el párrafo 3 del Artículo 4 de la Regulación (CE) No 1060/2009 relativa a Agencias Calificadoras de Crédito. Favor de consultar información adicional sobre la condición de endoso para la Unión Europea y la oficina de Moody's que emitió cada Calificación Crediticia en particular en www.moodys.com.
Banco Comafi S.A.
Banco de Galicia y Buenos Aires S.A.
Banco de la Ciudad de Buenos Aires
Banco Macro S.A.Banco Patagonia S.A.Banco Santander Rio S.A.Banco Supervielle S.A.HSBC Bank Argentina S.A.Standard Bank Argentina S.A.Con respecto a las calificaciones emitidas en un programa, serie o categoría/ tipo de deuda, este anuncio proporciona aclaraciones regulatorias relevantes en relación a cada calificación de un bono o nota de la misma serie o categoría/clase de deuda emitida con posterioridad o conforme a un programa para el cual las calificaciones son derivadas exclusivamente de calificaciones existentes, de acuerdo con las prácticas de calificación de Moody's. Con respecto a las calificaciones emitidas sobre una entidad proveedora de soporte, este anuncio proporciona aclaraciones regulatorias relevantes en relación a la acción de calificación referente al proveedor de soporte y en relación a cada acción de calificación particular de instrumentos cuyas calificaciones derivan de las calificaciones crediticias de la entidad proveedora de soporte. Con respecto a calificaciones provisionales, este anuncio proporciona aclaraciones regulatorias relevantes con relación a la calificación provisional asignada y en relación a la calificación definitiva que podría ser asignada con posterioridad a la emisión final de deuda, en cada caso en el que la estructura y términos de la transacción no hayan cambiado antes de la asignación de la calificación definitiva de manera tal que hubieran afectado la calificación. Para mayor información, favor de consultar la pestaña de calificaciones en la página del emisor/entidad correspondiente en www.moodys.com.
Moody's considera que la calidad de la información disponible sobre la entidad, obligación o crédito calificado es satisfactoria para efectos de emitir una calificación.
Moody's adopta todas las medidas necesarias para que la información que utiliza para asignar una calificación sea de suficiente calidad y de fuentes que Moody's considera confiables, incluyendo, cuando corresponde, terceros independientes. Sin embargo, Moody's no es una firma de auditoría y no puede, en toda ocasión, verificar o validar de manera independiente la información que recibe en su proceso de calificación.
Favor de consultar "Moody's Rating Symbols and Definitions" en la Página "Rating Process" en www.moodys.com para mayor información sobre el significado de cada categoría de calificación y la definición de incumplimiento y recuperación.
Favor de ir a la pestaña de calificaciones en la página del emisor/entidad en www.moodys.com para consultar la última acción de calificación y el historial de calificación. La fecha en que fueron publicadas por primera vez algunas calificaciones data de tiempos antes de que las calificaciones de Moody's fueran totalmente digitalizadas y es posible que no exista información exacta. Consecuentemente, Moody's proporciona una fecha que considera que es la más confiable y exacta con base en la información que tiene disponible. Para mayor información, visite nuestra página de "ratings disclosure" en nuestro portal www.moodys.com.
Además de la información proporcionada favor de visitar la pestaña de calificaciones en la página del emisor en nuestro portal www.moodys.com para consultar cada una de las calificaciones cubiertas, las divulgaciones de Moody's sobre el analista líder de calificación y la entidad legal de Moody's que haya emitido cada una de las calificaciones.
Maria Valeria AzconeguiAsst Vice President - Analyst Financial Institutions Group Moody'sLatin America Ing. Butty 240 16th Floor Buenos Aires City C1001AFB Argentina JOURNALISTS: (800) 666 -3506 SUBSCRIBERS: (5411) 5129 2600 Maria Celina Vansetti-Hutchins MD - Banking Financial Institutions Group JOURNALISTS: 212-553-0376 SUBSCRIBERS: 212-553-1653 Releasing Office: Moody's Latin America Ing. Butty 240 16th Floor Buenos Aires City C1001AFB Argentina JOURNALISTS: (800) 666 -3506 SUBSCRIBERS: (5411) 5129 2600 (C) 2012, Moody's Investors Service, Inc. y/o sus licenciadores y filiales (conjuntamente "MOODY'S"). Todos los derechos reservados.
LAS CALIFICACIONES CREDITICIAS EMITIDAS POR MOODY'S INVESTORS SERVICE, INC. ("MIS") Y SUS AFILIADAS SON OPINIONES ACTUALES DE MOODY'S SOBRE EL RELATIVO RIESGO CREDITICIO FUTURO DE ENTIDADES, COMPROMISOS DE CREDITO, O INSTRUMENTOS DE DEUDA O SIMILARES A DEUDA, Y LAS CALIFICACIONES CREDITICIAS Y REPORTES PUBLICADOS POR MOODY'S ("PUBLICACIONES DE MOODY'S") PUEDEN INCLUIR OPINIONES ACTUALES DE MOODY'S DEL RELATIVO RIESGO CREDITICIO FUTURO DE ENTIDADES, COMPROMISOS DE CREDITO, O INSTRUMENTOS DE DEUDA O SIMILARES A DEUDA. MOODY'S DEFINE RIESGO CREDITICIO COMO EL RIESGO DE QUE UNA ENTIDAD NO PUEDA CUMPLIR CON SUS OBLIGACIONES FINANCIERAS CONTRACTUALES AL MOMENTO DE SU VENCIMIENTO Y CUALQUIER PERDIDA FINANCIERA ESTIMADA EN CASO DE INCUMPLIMIENTO. LAS CALIFICACIONES CREDITICIAS NO TOMAN EN CUENTA OTROS RIESGOS, INCLUYENDO SIN LIMITAR: RIESGO DE LIQUIDEZ, RIESGO DE VALOR DE MERCADO, O VOLATILIDAD DE PRECIO. LAS CALIFICACIONES CREDITICIAS Y LAS OPINIONES DE MOODY'S INCLUIDAS EN LAS PUBLICACIONES DE MOODY'S NO SON DECLARACIONES DE HECHOS ACTUALES O HISTORICOS. LAS CALIFICACIONES CREDITICIAS Y PUBLICACIONES DE MOODY'S NO CONSTITUYEN, Y NO SON, UN CONSEJO FINANCIERO NI DE INVERSION, Y LAS CALIFICACIONES CREDITICIAS Y PUBLICACIONES DE MOODY'S NO SON, NI PROPORCIONAN, RECOMENDACIONES PARA COMPRAR, VENDER O MANTENER INSTRUMENTOS ESPECIFICOS. NI LAS CALIFICACIONES CREDITICIAS NI LAS PUBLICACIONES DE MOODY'S COMENTAN SOBRE LA ADECUACION DE UNA INVERSION PARA NINGUN INVERSIONISTA EN PARTICULAR. MOODY'S EMITE SUS CALIFICACIONES CREDITICIAS Y PUBLICA SUS REPORTES CON LA EXPECTATIVA Y EN EL ENTENDIMIENTO DE QUE CADA INVERSIONISTA LLEVARA A CABO SU PROPIO ESTUDIO Y EVALUACION DE CADA INSTRUMENTO QUE ESTA CONSIDERANDO PARA COMPRAR, RETENER, O VENDER.
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MIS, agencia calificadora subsidiaria 100% propiedad de Moody's Corporation ("MCO"), informa por la presente que la mayoria de los emisores de titulos de deuda (incluidos bonos corporativos y municipales, obligaciones, pagares y titulos) y acciones preferentes calificados por MIS han acordado, con anterioridad a la asignacion de cualquier calificacion, retribuir a MIS por sus servicios de analisis y calificaciones mediante sus honorarios que oscilan entre los 1,500 dolares y aproximadamente los 2,500,000 dolares. MCO y MIS tambien mantienen politicas y procedimientos para garantizar la independencia de las calificaciones y los procesos de asignacion de calificaciones de MIS. La informacion relativa a ciertas afiliaciones que pudieran existir entre consejeros de MCO y entidades calificadas, y entre entidades que tienen asignados calificaciones de MIS y que tambien han informado publicamente a la SEC que mantienen un interes de propiedad en MCO superior al 5%, se publica anualmente en la pagina web de Moody's en www.moodys.com, bajo el capitulo de "Shareholder Relations - Corporate Governance - Director and Shareholder Affiliation Policy".
Cualquier publicacion que se haga en Australia de este documento es a traves de la afiliada de MOODY'S, Moody's Investors Service Pty Limited ABN 61 003 399 657, con Licencia para Servicios Financieros en Australia num. 336969. Este documento es para ser provisto unicamente a "clientes mayoristas" segun se establece en la seccion 761G de la Ley de Sociedades 2001. Al acceder a este documento desde cualquier lugar dentro de Australia, usted esta representando ante MOODY'S que usted es, o esta accediendo al documento como representante de un "cliente mayorista" y que ni usted ni la entidad a la que representa divulgaran directa o indirectamente este documento o su contenido a "clientes minoristas" segun se establece en la seccion 761G de la Ley de Sociedades 2001.
No obstante lo anterior, las calificaciones crediticias asignadas del 1 de octubre de 2010 en adelante por Moody's Japan K.K. ("MJKK") son opiniones actuales de MJKK respecto del relativo riesgo crediticio futuro de entidades, compromisos de credito, deuda y cualquier otro instrumento asimilable a deuda. En tal caso, se debera considerar que "MIS" es sustituido por "MJKK" en dichas declaraciones.
MJKK es una agencia calificadora subsidiaria 100% propiedad de Moody's Group Japan G.K., que es 100% propiedad de Moody's Overseas Holdings Inc., una subsidiaria 100% propiedad de MCO.
Esta calificacion crediticia es una opinion de la calidad crediticia o de una obligacion de deuda del emisor, y no de las acciones de capital del emisor ni de cualquier otro tipo de instrumento que se encuentre disponible para inversionistas minoristas. Seria peligroso que los inversionistas minoristas tomaran la decision de hacer una inversion con base en esta calificacion crediticia. En caso de duda, usted debe contactar a su asesor financiero u otro asesor profesional.
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