Buenos Aires, June 15, 2012 -- El 15 de Junio del 2012, Moody's Investors Service ha bajado la calificación de fortaleza financiera individual (BFSR, por sus siglas en inglés) de dos bancos bolivianos, Banco Mercantil S.A y Banco Solidario S.A. a D-, desde D, equivalente a una evaluación de riesgo intrínseco base (BCA, por sus siglas en inglés) de ba3 en la escala de largo plazo. Al mismo tiempo, Moody's ha confirmado la calificación de fortaleza financiera individual de cuatro bancos bolivianos --Banco Bisa S.A ., Banco Nacional de Bolivia S.A., Banco Los Andes Procredit S.A., and Banco de Crédito de Bolivia S.A.--, de D-, que corresponde a una evaluación de riesgo base de ba3.

Las acciones de calificación concluyen la revisión de Moody's iniciada el 15 de marzo de 2012, en el contexto de una revisión global que afecta a todos los bancos cuyas calificaciones individuales son más altas que las de los gobiernos en donde están domiciliados. Estos lineamientos son abordados en la guía de implementación de calificaciones titulada "Cómo afecta la calidad crediticia soberana en otras calificaciones", publicada el 13 de febrero de 2012, y explicada con mayor detalle en el comentario especial titulado "Banks and Sovereigns: Risk Correlations Constrain Standalone Bank Credit Assessments", publicado el 30 de abril de 2012.

Favor de acceder al siguiente enlace http://www.moodys.com/viewresearchdoc.aspx?docid=PBC_143214 para obtener un listado completo de los emisores afectados y sus calificaciones crediticias.

Moody's también ha reevaluado sus supuestos sobre la probabilidad del banco central de brindar soporte sistémico a los bancos, en vista de desdolarización que ha experimentado el sistema bancario boliviano en los últimos años. Como resultado de esta reevaluación, la agencia de calificación ha subido en un escalón las calificaciones de depósitos en moneda local de seis bancos y de una compañía de leasing, y ha confirmado las calificaciones de depósitos en moneda local de cuatro bancos.

Adicionalmente, Moody's ha subido las calificaciones de once bancos y una compañía de leasing a B1, desde B2, tras la reciente suba del techo para depósitos en moneda extranjera de Bolivia a B1, desde B2. Para mayor información sobre esta acción de calificación del soberano, favor de referirse al comunicado de prensa de Moody's titulado "Moody's Upgrades Bolivia to Ba3 and Assigns a Stable Outlook", publicado el 8 de junio.

Finalmente, Moody's ha subido en un escalón las calificaciones de depósitos y de deuda en escala nacional, moneda local y extranjera, de seis bancos bolivianos y de una compañía de leasing.

Todas las calificaciones presentan perspectivas estables.

FUNDAMENTOS DE LAS CALIFICACIONES

BAJA DE LAS CALIFICACIONES INDIVIDUALES AL NIVEL DE CALIFICACIÓN DE DEUDA SOBERANA

Las bajas de las calificaciones individuales de Banco Mercantil y Banco Solidario reflejan la evaluación de Moody's con respecto a la alta correlación entre la solvencia de las entidades y la solidez crediticia del gobierno boliviano, considerando factores como: (i) el grado de relación entre el negocio de las entidades y el entorno macroeconómico y financiero local; (ii) el bajo nivel de diversificación internacional de sus operaciones.

Nuestra revisión indicó que existen pocas razones, de haberlas, para creer que estos bancos no se verían afectados ante una crisis de deuda del gobierno, debido a que son principalmente instituciones domésticas con exposiciones macroeconómicas similares a las del gobierno soberano, aunque sólo tienen una moderada exposición a la deuda soberana local.

CONFIRMACIÓN DE LAS CALIFICACIONES INDIVIDUALES

Al confirmar las calificaciones individuales de Banco Bisa, Banco Nacional de Bolivia, Banco Los Andes Procredit y Banco de Crédito de Bolivia, Moody's incorporó la reciente suba de calificación de la deuda del gobierno boliviano a Ba3, desde B1. Consecuentemente, las calificaciones individuales de D- y Ba3 de estos bancos permanecen inalteradas, alineadas a la calificación del gobierno. Esto se debe a que Moody's considera que la solvencia de los bancos está altamente correlacionada con la solidez crediticia del gobierno debido principalmente al bajo nivel de diversificación internacional de estas entidades.

CALIFICACIONES DE DEPÓSITOS Y DE DEUDA EN MONEDA LOCAL

Las calificaciones de depósitos de Moody's incorporan los supuestos sobre el potencial soporte externo por parte de una casa matriz, o de un gobierno regional o nacional. Estos supuestos reflejan tanto la capacidad como la voluntad de dichos terceros para dar soporte a un banco ante una situación de crisis.

La baja del nivel de dolarización de activos y pasivos de los bancos bolivianos en los últimos años ha llevado a Moody's a reevaluar sus supuestos sobre la probabilidad de soporte sistémico que puede ser incorporada a las calificaciones de depósitos de los bancos, con el grado de suba de dichos supuestos sujeto a la importancia sistémica de un banco como receptor de depósitos y acreedor.

Las calificaciones de depósitos y de deuda de los seis bancos cuyos calificaciones se sitúan al mismo nivel que el soberano continúan beneficiándose de una suba de un escalón considerando los soporte sus casas matrices y del gobierno mencionados anteriormente. Las calificaciones de depósitos y deuda de otros cuatro bancos también se benefician de una suba de un escalón, en este caso debido al probable soporte sistémico que las mismas recibirían del gobierno en caso de crisis.

CALIFICACIONES DE DEPÓSITOS Y DE DEUDA EN MONEDA EXTRANJERA

La reciente suba de los techos país de Bolivia para depósitos de bancos en moneda extranjera a B1, desde B2, y para bonos en moneda extranjera a Ba2, desde Ba3, ha conducido a la suba de un escalón de las calificaciones de depósitos en moneda extranjera de 11 bancos y de una compañía de leasing, y a la suba también de un escalón de las calificaciones de deuda en moneda extranjera de ocho bancos.

CALIFICACIONES EN ESCALA NACIONAL

La suba de los depósitos en escala global, moneda local, y de las calificaciones de emisor de cinco bancos ha conducido a la suba de sus calificaciones de depósitos en la escala nacional de Bolivia de un escalón. Las calificaciones de deuda en escala nacional de tres bancos también han sido subidas en un escalón.

Las Calificaciones en Escala Nacional de Moody's (NSRs, por sus siglas en inglés) son medidas relativas de la calidad crediticia entre emisiones y emisores de deuda dentro de un país determinado, lo que permite que los participantes del mercado hagan una mejor diferenciación entre riesgos relativos. Las NSRs difieren de las calificaciones en la escala global en el sentido de que no son globalmente comparables contra el universo de entidades calificadas por Moody's, sino únicamente contra otras NSRs asignadas a otras emisiones y emisores de deuda dentro del mismo país. Las NSRs están identificadas por un modificador de país ".nn" que indica el país al que se refieren, como ".mx" en el caso de México. Para mayor información sobre el enfoque de Moody's respecto de las calificaciones en escala nacional, favor de consultar la guía de implementación de calificaciones de Moody's publicada en marzo de 2011 y titulada "Correspondencia de las Calificaciones en Escala Nacional a las Calificaciones en Escala Global de Moody's".

FACTORES QUE PODRÍAN SUBIR/BAJAR LAS CALIFICACIONES

Dado que los impulsores clave de las acciones de calificación del día de hoy son mayormente estructurales por naturaleza, Moody's considera que la presión para una suba de las calificaciones será poco probable en el corto plazo. Más allá del futuro visible, factores como la combinación de un mejor ambiente operativo con el perfil de riesgo crediticio más sólido del gobierno nacional, podrían influenciar positivamente las calificaciones. Contrariamente, un deterioro de los ambientes operativos de los bancos y/o un debilitamiento de sus fundamentos financieros individuales podrían ejercer una presión a la baja en las calificaciones.

BANCOS Y CALIFICACIONES AFECTADAS

BANCO MERCANTIL S.A.

Baja de la calificación de solidez financiera de bancos (BFSR) a D-, desde D, que corresponde a una evaluación crediticia individual de ba3 desde ba2.

Calificación de depósitos en escala global moneda local de largo plazo confirmada en Ba2.

Suba de calificaciones de depósitos en moneda extranjera de largo plazo a B1, desde B2, se mantienen limitadas por el techo país de Bolivia para depósitos en moneda extranjera de B1.

Suba de calificaciones de depósitos en escala nacional, moneda extranjera, a Aa2.bo, desde Aa3.bo.

BANCO SOLIDARIO S.A.

Baja de la calificación de solidez financiera de bancos (BFSR) a D-, desde D, que corresponde a una evaluación crediticia individual de ba3 desde ba2.

Calificación de depósitos en escala global moneda local de largo plazo confirmada en Ba2.

Suba de calificaciones de depósitos en moneda extranjera de largo plazo a B1, desde B2, se mantienen limitadas por el techo país de Bolivia para depósitos en moneda extranjera de B1.

Suba de calificaciones de depósitos en escala nacional, moneda extranjera, a Aa2.bo, desde Aa3.bo.

BANCO BISA S.A.

Confirmación de la calificación de solidez financiera de bancos (BFSR) y de la evaluación crediticia individual en D- / ba3.

Suba de calificaciones de depósitos en escala global, moneda local, de largo plazo a Ba2 desde Ba3.

Suba de calificaciones de depósitos en moneda extranjera de largo plazo a B1, desde B2, se mantienen limitadas por el techo país de Bolivia para depósitos en moneda extranjera de B1.

Suba de calificaciones de depósitos en escala nacional, moneda local a Aaa.bo, desde Aa1.bo.

Suba de calificaciones de depósitos en escala nacional, moneda extranjera, a Aa2.bo, desde Aa3.bo.

BISA LEASING S.A.

Suba de calificación de emisor en escala global moneda local de largo plazo a Ba2 desde Ba3.

Suba de calificación de emisor en moneda extranjera de largo plazo a Ba2 desde Ba3.

Suba de calificación de emisor en escala nacional, moneda local, a Aaa.bo, desde Aa1.bo.

Suba de calificación de emisor en escala nacional, moneda extranjera, a Aaa.bo, desde Aa1.bo.

Suba de calificación de deuda en moneda extranjera de largo plazo a Ba2, desde Ba3.

Suba de calificación de deuda en escala nacional, moneda extranjera, a Aaa.bo, desde Aa1.bo.

BANCO NACIONAL DE BOLIVIA S.A.

Confirmación de la calificación de solidez financiera de bancos (BFSR) y de la evaluación crediticia individual en D- / ba3.

Suba de calificaciones de depósitos en escala global, moneda local, de largo y corto plazo a Ba2 desde Ba3.

Suba de calificaciones de depósitos en moneda extranjera de largo plazo a B1, desde B2, se mantienen limitadas por el techo país de Bolivia para depósitos en moneda extranjera de B1.

Suba de calificaciones de depósitos en escala nacional, moneda extranjera, a Aa2.bo, desde Aa3.bo.

Suba de calificaciones de deuda subordinada en moneda extranjera de largo plazo a Ba3 desde B1.

Suba de calificaciones de deuda subordinada en escala nacional, moneda extranjera a Aa1.bo, desde Aa2.bo.

BANCO DE CREDITO DE BOLIVIA S.A.

Confirmación de la calificación de solidez financiera de bancos (BFSR) y de la evaluación crediticia individual en D- / ba3.

Suba de calificaciones de depósitos en moneda extranjera de largo plazo a B1, desde B2, se mantienen limitadas por el techo país de Bolivia para depósitos en moneda extranjera de B1.

Suba de calificaciones de depósitos en escala nacional, moneda extranjera, a Aa2.bo desde Aa3.bo.

BANCO LOS ANDES PROCREDIT S.A.

Confirmación de la calificación de solidez financiera de bancos (BFSR) y de la evaluación crediticia individual en D- / ba3.

Confirmación de calificación de depósitos en escala global, moneda local de largo y corto plazo en Ba3/ No Prime.

Suba de calificaciones de depósitos en moneda extranjera de largo plazo a B1, desde B2, se mantienen limitadas por el techo país de Bolivia para depósitos en moneda extranjera de B1.

Suba de calificaciones de depósitos en escala nacional, moneda extranjera, a Aa2.bo desde Aa3.bo.

BANCO ECONÓMICO S.A.

Suba de calificación de depósitos en escala global, moneda local, de largo plazo a Ba3 desde B1.

Suba de calificaciones de depósitos en moneda extranjera de largo plazo a B1, desde B2, se mantienen limitadas por el techo país de Bolivia para depósitos en moneda extranjera de B1.

Suba de calificaciones de depósitos en escala nacional, moneda local a Aa1.bo, desde Aa2.bo.

Suba de calificaciones de depósitos en escala nacional, moneda extranjera, a Aa2.bo, desde Aa3.bo.

Suba de calificaciones de deuda subordinada en moneda extranjera de largo plazo a B1 desde B2.

Suba de calificaciones de deuda subordinada en escala nacional, moneda extranjera, a Aa2.bo, desde Aa3.bo.

BANCO FIE S.A.

Suba de calificación de depósitos en escala global, moneda local, de largo plazo a Ba3 desde B1.

Suba de calificaciones de depósitos en moneda extranjera de largo plazo a B1, desde B2, se mantienen limitadas por el techo país de Bolivia para depósitos en moneda extranjera de B1.

Suba de calificaciones de depósitos en escala nacional, moneda local a Aa1.bo, desde Aa2.bo.

Suba de calificaciones de depósitos en escala nacional, moneda extranjera, a Aa2.bo, desde Aa3.bo.

Suba de calificación de deuda en moneda local de largo plazo a Ba3, desde B1.

Suba de calificaciones de deuda en escala nacional, moneda local, a Aa1.bo, desde Aa2.bo

BANCO GANADERO S.A.

Suba de calificación de depósitos en escala global, moneda local, de largo plazo a Ba3 desde B1.

Suba de calificaciones de depósitos en moneda extranjera de largo plazo a B1, desde B2, se mantienen limitadas por el techo país de Bolivia para depósitos en moneda extranjera de B1.

Suba de calificaciones de depósitos en escala nacional, moneda local a Aa1.bo, desde Aa2.bo.

Suba de calificaciones de depósitos en escala nacional, moneda extranjera, a Aa2.bo, desde Aa3.bo.

Suba de calificaciones de deuda subordinada en moneda local de largo plazo a B1 desde B2.

Suba de calificaciones de deuda subordinada en moneda extranjera de largo plazo a B1 desde B2.

Suba de calificaciones de deuda subordinada en escala nacional, moneda local, a Aa2.bo, desde Aa3.bo.

Suba de calificaciones de deuda subordinada en escala nacional, moneda extranjera, a Aa2.bo, desde Aa3.bo.

BANCO UNIÓN S.A.

Suba de calificaciones de depósitos en moneda extranjera de largo plazo a B1, desde B2, se mantienen limitadas por el techo país de Bolivia para depósitos en moneda extranjera de B1.

Suba de calificaciones de depósitos en escala nacional, moneda extranjera, a Aa2.bo, desde Aa3.bo.

BANCO DO BRASIL S.A.

Suba de calificaciones de depósitos en moneda extranjera de largo plazo a B1, desde B2, se mantienen limitadas por el techo país de Bolivia para depósitos en moneda extranjera de B1.

Suba de calificaciones de depósitos en escala nacional, moneda extranjera, a Aa2.bo, desde Aa3.bo.

BANCO DE DESAROLLO PRODUCTIVO S.A.M.

Suba de calificación de emisor en moneda local de largo plazo a Ba3 desde B1.

Suba de calificación de emisor en escala nacional, moneda local, a Aa1.bo, desde Aa2.bo.

Suba de calificación de deuda en moneda local de largo plazo a Ba3 desde B1.

Suba de calificaciones de deuda en escala nacional, moneda local, a Aa1.bo, desde Aa2.bo.

DIVULGACIONES REGULATORIAS

Con respecto a las calificaciones emitidas en un programa, serie o categoría/ tipo de deuda, este anuncio proporciona aclaraciones regulatorias relevantes en relación a cada calificación de un bono o nota de la misma serie o categoría/clase de deuda emitida con posterioridad o conforme a un programa para el cual las calificaciones son derivadas exclusivamente de calificaciones existentes, de acuerdo con las prácticas de calificación de Moody's. Con respecto a las calificaciones emitidas sobre una entidad proveedora de soporte, este anuncio proporciona aclaraciones regulatorias relevantes en relación a la acción de calificación referente al proveedor de soporte y en relación a cada acción de calificación particular de instrumentos cuyas calificaciones derivan de las calificaciones crediticias de la entidad proveedora de soporte. Con respecto a calificaciones provisionales, este anuncio proporciona aclaraciones regulatorias relevantes con relación a la calificación provisional asignada y en relación a la calificación definitiva que podría ser asignada con posterioridad a la emisión final de deuda, en cada caso en el que la estructura y términos de la transacción no hayan cambiado antes de la asignación de la calificación definitiva de manera tal que hubieran afectado la calificación. Para mayor información, favor de consultar la pestaña de calificaciones en la página del emisor/entidad correspondiente en www.moodys.com.

Las fuentes de información utilizadas para determinar la calificación crediticia son las siguientes: partes involucradas en las calificaciones, información pública, e información confidencial propiedad de Moody's Investors Service.

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Moody's adopta todas las medidas necesarias para que la información que utiliza para asignar una calificación sea de suficiente calidad y de fuentes que Moody's considera confiables, incluyendo, cuando corresponde, terceros independientes. Sin embargo, Moody's no es una firma de auditoría y no puede, en toda ocasión, verificar o validar de manera independiente la información que recibe en su proceso de calificación.

Favor de consultar la página de ratings disclosure en www.moodys.com para obtener una revelación general sobre potenciales conflictos de intereses.

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La fecha en que fueron publicadas por primera vez algunas calificaciones data de tiempos antes de que las calificaciones de Moody's fueran totalmente digitalizadas y es posible que no exista información exacta. Consecuentemente, Moody's proporciona una fecha que considera que es la más confiable y exacta con base en la información que tiene disponible. Para mayor información, visite nuestra página de "ratings disclosure" en nuestro portal www.moodys.com.

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MIS, agencia calificadora subsidiaria 100% propiedad de Moody's Corporation ("MCO"), informa por la presente que la mayoria de los emisores de titulos de deuda (incluidos bonos corporativos y municipales, obligaciones, pagares y titulos) y acciones preferentes calificados por MIS han acordado, con anterioridad a la asignacion de cualquier calificacion, retribuir a MIS por sus servicios de analisis y calificaciones mediante sus honorarios que oscilan entre los 1,500 dolares y aproximadamente los 2,500,000 dolares. MCO y MIS tambien mantienen politicas y procedimientos para garantizar la independencia de las calificaciones y los procesos de asignacion de calificaciones de MIS. La informacion relativa a ciertas afiliaciones que pudieran existir entre consejeros de MCO y entidades calificadas, y entre entidades que tienen asignados calificaciones de MIS y que tambien han informado publicamente a la SEC que mantienen un interes de propiedad en MCO superior al 5%, se publica anualmente en la pagina web de Moody's en www.moodys.com, bajo el capitulo de "Shareholder Relations - Corporate Governance - Director and Shareholder Affiliation Policy".

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No obstante lo anterior, las calificaciones crediticias asignadas del 1 de octubre de 2010 en adelante por Moody's Japan K.K. ("MJKK") son opiniones actuales de MJKK respecto del relativo riesgo crediticio futuro de entidades, compromisos de credito, deuda y cualquier otro instrumento asimilable a deuda. En tal caso, se debera considerar que "MIS" es sustituido por "MJKK" en dichas declaraciones.

MJKK es una agencia calificadora subsidiaria 100% propiedad de Moody's Group Japan G.K., que es 100% propiedad de Moody's Overseas Holdings Inc., una subsidiaria 100% propiedad de MCO.

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