Sao Paulo, June 05, 2012 -- A Moody's Investors Service atribuiu um rating de força financeira de bancos (BFSR) E+ ao Banco Original do Agronegócio S.A. (BOA) e ao Banco Original S.A. (Banco Original). Ao mesmo tempo, a Moody's atribuiu ratings de depósito em escala global, de longo e curto prazos, em moedas local e estrangeira B1 / Not Prime, respectivamente, bem como ratings de depósito de longo e curto prazos na escala nacional brasileira de Baa2.br e BR-2 a ambos os bancos. Todos esses ratings têm perspectiva estável.

Os seguintes ratings foram atribuídos ao Banco Original do Agronegócio S.A.:

Rating de força financeira de bancos: E+, com perspectiva estável

Ratings de depósito em escala global, de longo e curto prazos, em moeda local: B1 e Not Prime, perspectiva estável

Ratings de depósito, de longo e curto prazos, em moeda estrangeira: B1 e Not Prime, perspectiva estável

Ratings de depósito na escala nacional brasileira: rating de depósito de longo prazo Baa2.br e rating de depósito de curto prazo BR-2; perspectiva estável.

Os seguintes ratings foram atribuídos ao Banco Original S.A.:

Rating de força financeira de bancos: E+, com perspectiva estável

Ratings de depósito em escala global, de longo e curto prazos, em moeda local: B1 e Not Prime, perspectiva estável

Ratings de depósito, de longo e curto prazos, em moeda estrangeira: B1 e Not Prime, perspectiva estável

Ratings de depósito na escala nacional brasileira: rating de depósito de longo prazo Baa2.br e rating de depósito de curto prazo BR-2; perspectiva estável.

FUNDAMENTO DOS RATINGS

Os ratings da Moody's para o BOA e Banco Original incorporam seus perfis de start-up, com histórico limitado de operações e desempenho financeiro, bem como o desenvolvimento de suas franquias de negócios ainda monoline. Os ratings capturam os desafios que a gestão enfrenta para elevar os ativos e a originação de empréstimos dos bancos, bem como para diversificar as fontes de captação e gerar receitas principais sustentáveis. Os ratings também refletem a forte dependência dos bancos nas atividades comerciais e a estratégia de negócios das empresas afiliadas do grupo controlador J&F (sem rating), as quais são focadas em agronegócio. O perfil aquisitivo do grupo e as atividades mútuas relevantes trazem preocupações sobre controles, gestão de risco e governança, questões essas que elevam os riscos de execução. A Moody's observa que os níveis elevados de capitalização consolidada dos bancos, derivados da recente injeção de capital pelos acionistas, parecem suficientes para suportar perdas inesperadas.

Os seguintes fatores foram considerados na atribuição de ratings ao Banco Original do Agronegócio e ao Banco Original:

1) O desenvolvimento de uma franquia autônoma ("standalone"), com limitado histórico financeiro e de negócios como operações start up. O Banco Original do Agronegócio, estabelecido pelo grupo J&F em 2008, e o Banco Original, adquirido em meados de 2011 (ex- Banco Matone), são envolvidos principalmente no financiamento de fornecedores de gado à JBS (B1 estável), a grande empresa de proteína industrial do mesmo grupo J&F. Sendo assim, seus negócios, geração de receitas, e valor de franquia são modestos e largamente atrelados às operações e estratégia da JBS. A gestão planeja expandir as atividades do banco para outros segmentos de agronegócios e serviços relacionados, porém a competição de bancos muito maiores e melhor estabelecidos deve limitar a capacidade dos bancos de aumentar suas operações do grupo cativo.

2) Empréstimos e fontes de captação modestamente diversificados, além da recorrência limitada de receitas. A concentração de empréstimos no setor intrinsecamente volátil de agronegócios e na limitada base de clientes expõe a qualidade de ativos e as receitas do banco a uma potencial volatilidade, principalmente no evento de enfraquecimento dos preços das commodities. Enquanto ambos os bancos têm acesso a depósitos garantidos de longo prazo e linhas de crédito lastreadas por ativos, essas fontes são amplamente caras e de atacado, e podem pressionar as margens de juros. A geração de receitas é limitada e reflete as carteiras de crédito ainda em desenvolvimento dos bancos, bem como a alocação de ativos e as decisões de precificação que dependem da estratégia da JBS, e poderiam reduzir suas margens operacionais atualmente amplas. Participações consideráveis em títulos do governo, as quais são derivadas de investimento da recente injeção de capital, e de ações corporativas sensíveis à confiança resultam em receitas que são em grande parte não recorrentes e voláteis.

3) Governança fraca e infraestrutura de risco em desenvolvimento. A estrutura de gestão de risco co-integrada dos bancos ainda em desenvolvimento, bem como os sistemas, controles, planos de contingência, combinados com uma fraca governança corporativa, limitam a transparência e confiança das operações e divulgações financeiras, e expõem os bancos a maiores riscos operacionais. Os índices de capitalização consolidados do BOA e BO parecem amplos o suficiente para absorver perdas inesperadas relacionadas aos custos de start up e à alavancagem de seus respectivos balanços. No entanto, as atividades mútuas ou o apetite de risco desproporcional, que poderia levar a um rápido consumo de capital sem receitas sustentáveis e recorrentes para repô-lo, teriam implicações negativas para os planos de crescimento combinados.

A Moody's atribui ratings de depósito em escala global e moeda local B1 a ambos os bancos, os quais são derivados do perfil de risco de crédito individual B1. Devido à participação muito limitada dos bancos no mercado de depósitos do Brasil, combinada em menos de 1%, os ratings de depósito do BOA e Banco Original não se beneficiam de nenhuma elevação decorrente de suporte sistêmico ou do controlador.

A capacidade da gestão de melhorar a rentabilidade de ambos os bancos ao mesmo tempo em que mantém uma qualidade de ativos adequada e baixos custos operacionais em uma base sustentada, combinada com a diversificação das fontes de captação e posições de gap disciplinadas, poderia ter implicações positivas nos ratings. Por outro lado, um crescimento agressivo do crédito além do mercado-alvo e da experiência do banco em agronegócio que leve a uma deterioração significativa da qualidade de ativos e custos consideráveis sobre o capital, ou perdas recorrentes que possam prejudicar o capital, poderia pressionar negativamente os ratings. Operações complexas do grupo que não façam parte dos planos de negócios dos bancos também poderiam levar a ações de rating negativas.

As principais metodologias utilizadas na classificação do BOA e do Banco Original foram " Ratings de Força Financeira de Bancos: Metodologia Global" ("Bank Financial Strength Ratings: Global Methodology"), publicada em fevereiro de 2007, e Incorporação da Análise de Default-Conjunto nos Ratings de Bancos da Moody's: Metodologia Refinada" ("Incorporation of Joint-Default Analysis into Moody's Bank Ratings: A Refined Methodology"), publicada em março de 2007.

Sediado em Porto Alegre, RS, o Banco Original S.A. tinha ativos totais de BR$ 3,36 bilhões (US$ 1,8 bilhão) e patrimônio líquido de BR$ 1,7 bilhão (US$ 957,6 milhões) em 31 de dezembro de 2011.

Os Ratings em Escala Nacional da Moody's (NSRs) têm o intuito de serem avaliações relativas da idoneidade creditícia entre as emissões de dívida e os emissores de um dado país, a fim de permitir que os participantes do mercado diferenciem melhor os riscos relativos. Os NSRs são diferentes dos ratings globais da Moody´s pois não são globalmente comparáveis ao universo global de entidades classificadas pela Moody´s, mas apenas a NSRs de outras emissões e emissores classificados no mesmo país. Os NSRs são designados por um modificador ".nn" que indica o país relevante, como ".br" no caso do Brasil. Para maiores informações sobre a abordagem da Moody´s para ratings na escala nacional, consulte as Diretrizes para Implementação de Ratings da Moody´s publicadas em agosto de 2011 sob o título "Mapeamento dos Ratings na Escala Nacional da Moody´s para Ratings na Escala Global" ("Mapping Moody's National Scale Ratings to Global Scale Ratings").

DIVULGAÇÕES REGULATÓRIAS

Os Ratings em Escala Global presentes neste comunicado que são emitidos por uma das afiliadas da Moody's não pertencentes à União Europeia são endossados pela Moody's Investors Service Ltd., One Canada Square, Canary Wharf, London E 14 5FA, UK, de acordo com o Artigo 4, parágrafo 3 da Regulação (EC) No. 1060/2009 das Agências de Rating de Crédito. Maiores informações sobre o status do endosso para a União Europeia e sobre o escritório da Moody's que emitiu um Rating específico encontram-se disponíveis no www.moodys.com.

Para ratings atribuídos a um programa, série ou categoria/classe de dívida, este anúncio fornece divulgações regulatórias pertinentes a cada um dos ratings de títulos ou notas emitidas subsequentemente da mesma série ou categoria/classe de dívida ou de um programa no qual os ratings sejam derivados exclusivamente dos ratings existentes, de acordo com as práticas de rating da Moody's. Para os ratings atribuídos a um provedor de suporte, este anúncio fornece divulgações regulatórias pertinentes à ação de rating do provedor de suporte e referentes a cada uma das ações de rating dos títulos que derivam seus ratings do rating do provedor de suporte. Para ratings provisórios, este anúncio fornece divulgações regulatórias pertinentes ao rating provisório atribuído, e em relação ao rating definitivo que pode ser atribuído após a emissão final da dívida, em cada caso em que a estrutura e os termos da transação não tiverem sido alterados antes da atribuição do rating definitivo de maneira que pudesse ter afetado o rating. Para maiores informações, consulte a aba de ratings na página do respectivo emissor/entidade disponível no www.moodys.com.

As fontes de informação utilizadas na elaboração do rating de crédito são as seguintes: partes envolvidas nos ratings, informações públicas, e informações confidenciais e de propriedade da Moody's Investors Service.

A Moody's Investors Service considera a qualidade das informações disponíveis sobre o emissor ou obrigação como sendo satisfatória ao processo de atribuição do rating de crédito.

A Moody´s adota todas as medidas necessárias para que as informações utilizadas na atribuição de ratings seja de qualidade suficiente e proveniente de fontes que a Moody´s considera confiáveis incluindo, quando apropriado, fontes de terceiros. No entanto, a Moody´s não realiza serviços de auditoria, e não pode realizar, em todos os casos, verificação ou confirmação independente das informações recebidas nos processos de rating.

Consulte a página de divulgação de ratings em www.moodys.com para obter maiores informações a respeito de conflitos de interesse potenciais.

Consulte a página de divulgação de ratings em www.moodys.com para obter informações sobre (A) os principais acionistas da MCO (com participação acima de 5%) e (B) para ter acesso a mais informações sobre relações que possam existir entre os diretores da MCO e entidades classificadas assim como (C) os nomes das entidades que têm ratings da MIS que também reportaram publicamente à Securities and Exchange Commission dos EUA uma participação na MCO acima de 5%. Um membro do conselho de administração da entidade classificada também pode ser membro do conselho de administração de um acionista da Moody's Corporation; no entanto, a Moody's não verificou esse assunto de maneira independente.

Consulte os "Símbolos e Definições de Rating da Moody's" na página de Processo de Rating no www.moodys.com para obter mais informações sobre o significado de cada categoria de rating, além da definição de default e recuperação.

Consulte a aba de ratings na página do emissor/entidade no www.moodys.com para visualizar o histórico e a última ação de rating deste emissor.

A data em que alguns Ratings foram atribuídos pela primeira vez diz respeito a uma época em que os ratings da Moody's não eram integralmente digitalizados e pode ser que os dados precisos não estejam disponíveis. Consequentemente, a Moody's fornece uma data que acredita ser a mais confiável e precisa com base nas informações que são disponibilizadas. Consulte a página de divulgação de ratings em nosso website www.moodys.com para obter maiores informações.

Consulte o www.moodys.com para atualizações ou alterações sobre o analista líder e a entidade legal da Moody's que emitiu o rating.

Ricardo Kovacs Vice President - Senior Analyst Financial Institutions Group Moody's America Latina Ltda. Avenida Nacoes Unidas, 12.551 16th Floor, Room 1601Sao Paulo, SP 04578-903 Brazil JOURNALISTS: 800-891-2518 SUBSCRIBERS: 55-11-3043-7300Maria Celina Vansetti-Hutchins MD - Banking Financial Institutions Group JOURNALISTS: 212-553-0376 SUBSCRIBERS: 212-553-1653 Releasing Office: Moody's America Latina Ltda. Avenida Nacoes Unidas, 12.551 16th Floor, Room 1601Sao Paulo, SP 04578-903 Brazil JOURNALISTS: 800-891-2518 SUBSCRIBERS: 55-11-3043-7300(C) Direitos autorais 2012, Moody's Investors Service, Inc., e/ou suas licenciadas, sociedades controladoras, sob controle comum ou controladas (em conjunto, a "MOODY'S"). Todos os direitos reservados.

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A MIS, uma agencia de rating de credito, subsidiaria integral da Moody's Corporation ("MCO"), neste ato divulga que a maioria dos emissores de titulos de divida (incluindo titulos corporativos e municipais, debentures, notes e notas promissorias) e de acoes preferenciais classificados pela MIS se obrigou, antes da atribuicao de qualquer rating, a pagar a MIS, por servicos de avaliacao e rating por ela prestados, honorarios de US$1.500 a aproximadamente US$2.500.000. A MCO e a MIS mantem politicas e procedimentos a fim de preservar a independencia dos ratings e dos processos de rating da MIS. Sao incluidas anualmente no website www.moodys.com, sob o titulo "Shareholder Relations -- Corporate Governance -- Director and Shareholder Affiliation Policy.", informacoes acerca de relacoes societarias que possam existir entre diretores da MCO e entidades classificadas por ratings, e entre entidades que possuem ratings da MIS e que tambem informaram publicamente a SEC (Security and Exchange Commission -- EUA) deter participacao acionaria maior que 5% na MCO.

A publicacao deste documento na Australia sera feita pela sociedade integrante do grupo da MOODY's, a Moody's Investors Service Pty Limited ABN 61 003 399 657, detentora da Australian Financial Services License (Licenca para Servicos Financeiros da Australia) n 336969. Este documento deve ser fornecido apenas para "wholesale clients" (clientes de atacado), de acordo com o significado definido pela section 761G do Corporations Act de 2001 (Lei Societaria Australiana de 2001). Ao continuar a acessar este documento a partir da Australia, voce declara e garante a MOODY'S que e, ao acessar este documento, um cliente de atacado ou um representante de um cliente de atacado, e que nem voce nem a entidade que representa irao, direta ou indiretamente, disseminar este documento ou seu conteudo para "retail clients" (clientes de varejo), de acordo com o significado definido pela section 761G do Corporations Act de 2001 (Lei Societaria Australiana de 2001).

* Este documento foi preparado originalmente em ingles e posteriormente traduzido para diversas outras linguas, inclusive o portugues. Em caso de divergencia ou conflito entre as versoes, a versao original em Ingles prevalecera.

Nao obstante o que fora mencionado acima, os ratings de credito atribuidos em 1 de outubro de 2010, ou a partir desta data, pela Moody's Japan K.K. ("MJKK") sao opinioes atuais da MJKK do risco de credito relativo futuro das entidades, compromissos de credito, titulos de divida ou semelhantes. Nesse caso, "MIS" deve ser considerada nas afirmacoes supracitadas como sendo substituida por "MJKK".

MJKK e uma agencia de rating subsidiaria integral do Moody's Group Japan G.K., que e controlado integralmente pela Moody's Overseas Holdings Inc., uma subsidiaria integral da MCO.

Este rating de credito e uma opiniao em relacao a idoneidade crediticia ou a obrigacao de divida do emissor, e nao diz respeito a acoes do emissor ou qualquer forma de titulos disponiveis para investidores de varejo. Seria arriscado para os investidores no varejo tomarem decisoes sobre investimentos com base neste rating de credito. Em caso de duvidas, deve-se contatar um consultor ou profissional financeiro.