Moody´s también ha bajado la calificación en escala nacional de Gainvest Renta Fija Dólares FCI, desde B-bf/A-bf.ar a B-bf/Baa-bf.ar, pues el fondo invertirá exclusivamente en instrumentos denominados en dólares, por ello los inversores del presente fondo de renta fija poseerán una mayor exposición al riesgo de pesificación, el cual se ha elevado en los últimos meses.

Fundamentos de la Calificación

"Las calificaciones del fondo se basan en la expectativa de Moody´s que Gainvest RF Protección, el cual se espera que reciba cuotapartistas del Gainvest RF Dólares, mantendrá al menos un 75% de los activos invertidos en bonos corporativos ,títulos de fideicomisos y bonos provinciales denominados en pesos que ajustan por la evolución del dólar estadounidense y que son emitidas por varias empresas con una calificación mínima de B-bf/Ab.ar-Baa-bf.ar. El saldo de los activos del fondo se espera que se asignen a activos líquidos, siendo básicamente fondos comunes de inversión locales a nivel de clasificación B-bf", mencionó el analista de Moody Carlos de Nevares.

Adicionalmente, Moody bajó la calificación en escala nacional de Gainvest Renta Fija en Dólares, lo que refleja que el fondo mantendrá activos denominados en dólares. Esto ahora expone al fondo a mayores riesgos de pesificación de sus activos que se ha elevado desde que el gobierno argentino incrementó las restricciones cambiarias en julio pasado, por razones políticas y económicas.

Prevemos que los cuotaprtistas sean inversores institucionales, como las compañías de seguros locales, e individuos de alto patrimonio, los cuales han sido clientes históricos de Gainvest SGFI . Ambos serían los inversionistas clave para el nuevo fondo.

Gainvest SA. SGFI. es una filial domiciliada en Argentina de INTL FC Stone. A Septiembre último, Gainvest SA logró el total de activos administrados alcanzó la suma de AR $1.382,9 millones.

Las Calificaciones en Escala Nacional de Moody's (NSRs, por sus siglas en inglés) son medidas relativas de la calidad crediticia entre emisiones y emisores de deuda dentro de un país determinado, lo que permite que los participantes del mercado hagan una mejor diferenciación entre riesgos relativos. Las NSRs difieren de las calificaciones en la escala global en el sentido de que no son globalmente comparables contra el universo de entidades calificadas por Moody's, sino únicamente contra otras NSRs asignadas a otras emisiones y emisores de deuda dentro del mismo país. Las NSRs están identificadas por un modificador de país ".nn" que indica el país al que se refieren, como ".mx" en el caso de México. Para mayor información sobre el enfoque de Moody's respecto de las calificaciones en escala nacional, favor de consultar la Metodología de Calificación de Moody's publicada en octubre de 2012 y titulada "Correspondencia de las Calificaciones en Escala Nacional a las Calificaciones en Escala Global de Moody's".

NOTAS LEGALES ACLARATORIAS

Las fuentes de información utilizadas para determinar la calificación crediticia son las siguientes: partes involucradas en las calificaciones, partes no involucradas en las calificaciones, información pública, e información confidencial propiedad de Moody's Investors Service.

Moody's considera que la calidad de la información disponible sobre la entidad, obligación o crédito calificado es satisfactoria para efectos de emitir una calificación.

Moody's adopta todas las medidas necesarias para que la información que utiliza para asignar una calificación sea de suficiente calidad y de fuentes que Moody's considera confiables, incluyendo, cuando corresponde, terceros independientes. Sin embargo, Moody's no es una firma de auditoría y no puede, en toda ocasión, verificar o validar de manera independiente la información que recibe en su proceso de calificación.

Favor de consultar "Moody's Rating Symbols and Definitions" en la Página "Rating Process" en www.moodys.com para mayor información sobre el significado de cada categoría de calificación y la definición de incumplimiento y recuperación.

Favor de consultar la página de ratings disclosure en www.moodys.com para obtener una revelación general sobre potenciales conflictos de intereses. Carlos de NevaresAsst Vice President - Analyst Managed Investment Group Moody'sLatin America Ing. Butty 240 16th Floor Buenos Aires City C1001AFB Argentina JOURNALISTS: (800) 666 -3506 SUBSCRIBERS: (5411) 5129 2600 Yaron Ernst MD - Managed Investments Managed Investments Group JOURNALISTS: 44 20 7772 5456 SUBSCRIBERS: 44 20 7772 5454 Releasing Office: Moody's Latin America Ing. Butty 240 16th Floor Buenos Aires City C1001AFB Argentina JOURNALISTS: (800) 666 -3506 SUBSCRIBERS: (5411) 5129 2600 (C) 2012, Moody's Investors Service, Inc. y/o sus licenciadores y filiales (conjuntamente "MOODY'S"). Todos los derechos reservados.

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MIS, agencia calificadora subsidiaria 100% propiedad de Moody's Corporation ("MCO"), informa por la presente que la mayoria de los emisores de titulos de deuda (incluidos bonos corporativos y municipales, obligaciones, pagares y titulos) y acciones preferentes calificados por MIS han acordado, con anterioridad a la asignacion de cualquier calificacion, retribuir a MIS por sus servicios de analisis y calificaciones mediante sus honorarios que oscilan entre los 1,500 dolares y aproximadamente los 2,500,000 dolares. MCO y MIS tambien mantienen politicas y procedimientos para garantizar la independencia de las calificaciones y los procesos de asignacion de calificaciones de MIS. La informacion relativa a ciertas afiliaciones que pudieran existir entre consejeros de MCO y entidades calificadas, y entre entidades que tienen asignados calificaciones de MIS y que tambien han informado publicamente a la SEC que mantienen un interes de propiedad en MCO superior al 5%, se publica anualmente en la pagina web de Moody's en www.moodys.com, bajo el capitulo de "Shareholder Relations - Corporate Governance - Director and Shareholder Affiliation Policy".

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No obstante lo anterior, las calificaciones crediticias asignadas del 1 de octubre de 2010 en adelante por Moody's Japan K.K. ("MJKK") son opiniones actuales de MJKK respecto del relativo riesgo crediticio futuro de entidades, compromisos de credito, deuda y cualquier otro instrumento asimilable a deuda. En tal caso, se debera considerar que "MIS" es sustituido por "MJKK" en dichas declaraciones.

MJKK es una agencia calificadora subsidiaria 100% propiedad de Moody's Group Japan G.K., que es 100% propiedad de Moody's Overseas Holdings Inc., una subsidiaria 100% propiedad de MCO.

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