La acción de calificación completa es como sigue:

Emisor: HSBC México, S.A., Institución de Banca Múltiple, Grupo Financiero HSBC, División Fiduciaria, únicamente en su papel de fiduciario.

-- Certificados MXMACFW 07-5U Serie A, calificaciones bajadas a Caa2.mx (sf) de B1.mx (sf) (Escala Nacional de México) y a Caa2 (sf) de B3 (sf) (Escala Global, Moneda Local). Las calificaciones subyacentes de los certificados (las cuales reflejan la calidad crediticia intrínseca de los certificados sin considerar la garantía financiera otorgada por MBIA México) son Ca.mx (sf) y Ca (sf).

-- Certificados MXMACFW 07-3U Serie A, calificaciones bajadas a Caa2.mx (sf) de B1.mx (sf) (Escala Nacional de México) y a Caa2 (sf) de B3 (sf) (Escala Global, Moneda Local). Las calificaciones subyacentes de los certificados (las cuales reflejan la calidad crediticia intrínseca de los certificados sin considerar la garantía financiera otorgada por MBIA) son Caa3.mx (sf) y Caa3 (sf).

Emisor: The Bank of New York Mellon, S.A. Institución de Banca Múltiple, únicamente en su papel de fiduciario.

-- Certificados BRHCCB 07-2U Serie A-2, calificaciones bajadas a Caa2.mx (sf) de B1.mx (sf) (Escala Nacional de México) y a Caa2 (sf) de B3 (sf) (Escala Global, Moneda Local). Las calificaciones subyacentes de los certificados (las cuales reflejan la calidad crediticia intrínseca de los certificados sin considerar la garantía financiera otorgada por MBIA México) también son Caa2.mx (sf) y Caa2 (sf).

FUNDAMENTO DE LAS CALIFICACIONES

Los certificados afectados cuentan con una póliza de seguros de garantía financiera otorgada por MBIA o MBIA México que cubre el pago puntual de intereses y el pago del principal a la fecha del vencimiento final legal de los certificados. El 19 de noviembre de 2012, Moody's bajó la calificación de solidez financiera de seguros de MBIA y MBIA México a Caa2 de B3 y la calificación de solidez financiera de seguros en Escala Nacional de México de MBIA México a Caa2.mx de B1.mx.

Las actuales calificaciones de los certificados son consistentes con la práctica de Moody's de calificar instrumentos asegurados en la calificación más alta entre (1) la calificación de solidez financiera de seguros del garante y (2) las calificaciones subyacentes, las cuales reflejan la calidad crediticia intrínseca de los certificados a falta de la garantía y con base en el enfoque modificado de Moody's para calificar instrumentos de finanzas estructuradas con cobertura de garantes financieros. En el caso de los certificados MXMACFW 07-5U Serie A y MXMACFW 07-3U Serie A, debido a que las calificaciones de solidez financiera de MBIA y MBIA México son más altas que las calificaciones subyacentes de los certificados, las calificaciones de los certificados están alineadas con las calificaciones actuales de MBIA y MBIA México. En el caso de los certificados BRHCCB 07-2U Serie A-2, las calificaciones de solidez financiera de MBIA México son iguales a las calificaciones subyacentes de los certificados; debido a esto, las calificaciones de los certificados están alineadas con ambas las calificaciones de MBIA México y las subyacentes de los certificados.

Favor de considerar que la acción de calificación del día de hoy no afectó las calificaciones de los siguientes certificados RMBS mexicanos que también cuentan con una garantía financiera otorgada por MBIA o MBIA México, debido a que sus actuales calificaciones ya reflejan sus calificaciones subyacentes, las cuales son mayores a las calificaciones de MBIA y MBIA México:

-- Certificados BRHCCB 07U Serie A-1, calificados en Aaa.mx (sf) y Baa1 (sf)

-- Hipotecaria Su Casita - Cross-border, Class A Insured Residential Mortgage Backed Floating Rate Notes, calificados en B3 (sf)

Como parte de la evaluación de las calificaciones actuales de los instrumentos, Moody's también revisó las calificaciones subyacentes de los certificados, las cuales son como sigue:

-- Certificados MXMACFW 07-5U Serie A: Ca.mx (sf), Ca (sf)

-- Certificados MXMACFW07-3U Serie A: Caa3.mx (sf), Caa3 (sf)

-- Certificados BRHCCB 07-2U Serie A-2: Caa2.mx (sf), Caa2 (sf)

Con respecto a la variabilidad de las calificaciones de los certificados MXMACFW 07-5U Series A y MXMACFW07-3U Serie A, cualquier baja de la calificación de solidez financiera de seguros de Caa2 de MBIA o MBIA México podría ocasionar una baja de cuando menos una categoría en las calificaciones de los certificados afectados. Con respecto a la variabilidad de las calificaciones de los certificados BRHCCB 07-2U Class A-2, si Moody's utilizara un supuesto de incumplimiento bruto acumulado de 70% como porcentaje del saldo actual de la cartera (en lugar del 69% actualmente utilizado), la calificación subyacente probablemente experimentaría una baja de cuando menos una categoría.

Con respecto a las calificaciones subyacentes, el origen principal de la incertidumbre en los supuestos es el entorno macroeconómico, el tiempo que se lleve la recuperación de la economía mexicana y el mercado laboral, y la severidad del supuesto de pérdida dada la limitada información de mercado con respecto a la recuperación histórica de inmuebles (REOs por sus siglas en ingles).

Al emitir y monitorear esta calificación, Moody's de Mexico S.A. de C.V. consideró la existencia y alcance de los contratos y mecanismos, de haberlos, para alinear los incentivos del originador, administrador y garante de los instrumentos con los de sus compradores potenciales.

Las calificaciones crediticias incorporan la perspectiva macroeconómica de Moody's y sus implicaciones en las variables clave que pueden incluir, sin limitar, tasas de interés, inflación, crecimiento económico, desempleo, desempeño de contrapartes, disponibilidad de crédito, cambios en las condiciones competitivas a nivel sector, oferta/demanda y márgenes, así como cambios específicos del emisor en cuanto a estructura de capital, posición competitiva, gobierno interno, perfil de riesgo y liquidez. Cualquier cambio inesperado en estas variables podría ocasionar cambios en el nivel de la calificación crediticia, incluso de varios escalones. Esta revelación incluye mayor información sobre la sensibilidad de la calificación ante supuestos específicos.

Moody's consideró que las prácticas de administración del administrador son adecuadas.

METODOLOGÍA DE CALIFICACIÓN

Las calificaciones actuales de los certificados son consistentes con la práctica de Moody's de calificar instrumentos con póliza de seguros en la más alta entre (1) la calificación de solidez financiera de seguros del garante y (2) las calificaciones subyacentes, con base en el enfoque modificado de Moody's para calificar instrumentos de finanzas estructuradas con garantía de aseguradores financieros.

La principal metodología utilizada para determinar las calificaciones subyacentes fue "Metodología de Moody's para Monitorear Bursatilizaciones Mexicanas Respaldadas por Hipotecas (RMBS)", publicada en agosto de 2009. Favor de entrar a la página de Política de Crédito en www.moodys.com.mx para obtener una copia de esta metodología.

Las Calificaciones en Escala Nacional de Moody's (NSRs por sus siglas en inglés) son medidas relativas de la calidad crediticia entre emisiones y emisores de deuda dentro de un país determinado, lo que permite que los participantes del mercado hagan una mejor diferenciación entre riesgos relativos. Las NSRs difieren de las calificaciones en la escala global en el sentido de que no son globalmente comparables contra el universo de entidades calificadas por Moody's, sino únicamente contra otras NSRs asignadas a otras emisiones y emisores de deuda dentro del mismo país. Las NSRs están identificadas por un modificador de país ".nn" que indica el país al que se refieren, como ".mx" en el caso de México. Para mayor información sobre el enfoque de Moody's respecto de las calificaciones en escala nacional, favor de consultar la Metodología de Calificación de Moody's publicada en octubre de 2012 y titulada "Correspondencia de las Calificaciones en Escala Nacional a las Calificaciones en Escala Global de Moody's".

La fecha de la Última Acción de Calificación es 19 de diciembre de 2011.REVELACIONES REGULATORIAS

Con respecto a las calificaciones emitidas en un programa, serie o categoría/ tipo de deuda, este anuncio proporciona aclaraciones regulatorias relevantes en relación a cada calificación de un bono o nota de la misma serie o categoría/clase de deuda emitida con posterioridad o conforme a un programa para el cual las calificaciones son derivadas exclusivamente de calificaciones existentes, de acuerdo con las prácticas de calificación de Moody's. Con respecto a las calificaciones emitidas sobre una entidad proveedora de soporte, este anuncio proporciona aclaraciones regulatorias relevantes en relación a la acción de calificación referente al proveedor de soporte y en relación a cada acción de calificación particular de instrumentos cuyas calificaciones derivan de las calificaciones crediticias de la entidad proveedora de soporte. Con respecto a calificaciones provisionales, este anuncio proporciona aclaraciones regulatorias relevantes con relación a la calificación provisional asignada y en relación a la calificación definitiva que podría ser asignada con posterioridad a la emisión final de deuda, en cada caso en el que la estructura y términos de la transacción no hayan cambiado antes de la asignación de la calificación definitiva de manera tal que hubieran afectado la calificación. Para mayor información, favor de consultar la pestaña de calificaciones en la página del emisor/entidad correspondiente en www.moodys.com.

Las calificaciones fueron reveladas a la entidad calificada antes de su publicación.

Las fuentes de información utilizadas para determinar la calificación crediticia son las siguientes: partes involucradas en las calificaciones e información pública.

Moody's no recibió ni tomó en consideración una evaluación de terceros sobre la revisión "due diligence" realizada con respecto a los activos o instrumentos financieros subyacentes de esta transacción en cuanto a monitoreo en los últimos seis meses.

Para consultar la lista general de fuentes de información utilizadas en el proceso de calificación y la estructura y proceso de votación de los comités de calificación responsables de asignar y monitorear calificaciones, favor de entrar a la pestaña de Revelaciones en www.moodys.com.mx.

Al emitir esta opinión crediticia, Moody's de México, S.A. de C.V. no tomó en consideración las calificaciones asignadas por otras agencias calificadoras a este emisor/instrumento o instrumentos subyacentes.

Las calificaciones asignadas por Moody's de México son opiniones respecto de la calidad crediticia de los instrumentos y/o sus emisores y no son una recomendación para invertir en dichos instrumentos y/o emisor.

Moody's considera que la calidad de la información disponible sobre la entidad, obligación o crédito calificado es satisfactoria para efectos de emitir una calificación.

Moody's adopta todas las medidas necesarias para que la información que utiliza para asignar una calificación sea de suficiente calidad y de fuentes que Moody's considera confiables, incluyendo, cuando corresponde, terceros independientes. Sin embargo, Moody's no es una firma de auditoría y no puede, en toda ocasión, verificar o validar de manera independiente la información que recibe en su proceso de calificación.

Favor de consultar "Moody's Rating Symbols and Definitions" en la Página "Rating Process" en www.moodys.com para mayor información sobre el significado de cada categoría de calificación y la definición de incumplimiento y recuperación.

Favor de ir a la pestaña de calificaciones en la página del emisor/entidad en www.moodys.com para consultar la última acción de calificación y el historial de calificación. La fecha en que fueron publicadas por primera vez algunas calificaciones data de tiempos antes de que las calificaciones de Moody's fueran totalmente digitalizadas y es posible que no exista información exacta. Consecuentemente, Moody's proporciona una fecha que considera que es la más confiable y exacta con base en la información que tiene disponible. Para mayor información, visite nuestra página de "ratings disclosure" en nuestro portal www.moodys.com.

Favor de entrar a www.moodys.com para actualización de cambios del analista líder de calificación y de la entidad legal de Moody's que emitió la calificación.

Las calificaciones emitidas por Moody's de México son opiniones de la calidad crediticia de instrumentos y/o sus emisores y no son una recomendación para invertir en dichos instrumentos y/o emisor.

Karen Ramallo Vice President - Senior Analyst Structured Finance Group Moody'sInvestors Service, Inc.250 Greenwich StreetNew York, NY 10007 U.S.A. JOURNALISTS: 212-553-0376 SUBSCRIBERS: 212-553-1653Maria Ines Muller Senior Vice President Structured Finance Group JOURNALISTS: 212-553-0376 SUBSCRIBERS: 212-553-1653 Releasing Office: Moody's de Mexico S.A. de C.V Ave.Paseo de las Palmas No. 405 - 502 Col. Lomas de Chapultepec Mexico, DF 11000 Mexico JOURNALISTS: 001-888-779-5833 SUBSCRIBERS:52-55-1253-5700(C) 2012, Moody's Investors Service, Inc. y/o sus licenciadores y filiales (conjuntamente "MOODY'S"). Todos los derechos reservados.

LAS CALIFICACIONES CREDITICIAS EMITIDAS POR MOODY'S INVESTORS SERVICE, INC. ("MIS") Y SUS AFILIADAS SON OPINIONES ACTUALES DE MOODY'S SOBRE EL RELATIVO RIESGO CREDITICIO FUTURO DE ENTIDADES, COMPROMISOS DE CREDITO, O INSTRUMENTOS DE DEUDA O SIMILARES A DEUDA, Y LAS CALIFICACIONES CREDITICIAS Y REPORTES PUBLICADOS POR MOODY'S ("PUBLICACIONES DE MOODY'S") PUEDEN INCLUIR OPINIONES ACTUALES DE MOODY'S DEL RELATIVO RIESGO CREDITICIO FUTURO DE ENTIDADES, COMPROMISOS DE CREDITO, O INSTRUMENTOS DE DEUDA O SIMILARES A DEUDA. MOODY'S DEFINE RIESGO CREDITICIO COMO EL RIESGO DE QUE UNA ENTIDAD NO PUEDA CUMPLIR CON SUS OBLIGACIONES FINANCIERAS CONTRACTUALES AL MOMENTO DE SU VENCIMIENTO Y CUALQUIER PERDIDA FINANCIERA ESTIMADA EN CASO DE INCUMPLIMIENTO. LAS CALIFICACIONES CREDITICIAS NO TOMAN EN CUENTA OTROS RIESGOS, INCLUYENDO SIN LIMITAR: RIESGO DE LIQUIDEZ, RIESGO DE VALOR DE MERCADO, O VOLATILIDAD DE PRECIO. LAS CALIFICACIONES CREDITICIAS Y LAS OPINIONES DE MOODY'S INCLUIDAS EN LAS PUBLICACIONES DE MOODY'S NO SON DECLARACIONES DE HECHOS ACTUALES O HISTORICOS. LAS CALIFICACIONES CREDITICIAS Y PUBLICACIONES DE MOODY'S NO CONSTITUYEN, Y NO SON, UN CONSEJO FINANCIERO NI DE INVERSION, Y LAS CALIFICACIONES CREDITICIAS Y PUBLICACIONES DE MOODY'S NO SON, NI PROPORCIONAN, RECOMENDACIONES PARA COMPRAR, VENDER O MANTENER INSTRUMENTOS ESPECIFICOS. NI LAS CALIFICACIONES CREDITICIAS NI LAS PUBLICACIONES DE MOODY'S COMENTAN SOBRE LA ADECUACION DE UNA INVERSION PARA NINGUN INVERSIONISTA EN PARTICULAR. MOODY'S EMITE SUS CALIFICACIONES CREDITICIAS Y PUBLICA SUS REPORTES CON LA EXPECTATIVA Y EN EL ENTENDIMIENTO DE QUE CADA INVERSIONISTA LLEVARA A CABO SU PROPIO ESTUDIO Y EVALUACION DE CADA INSTRUMENTO QUE ESTA CONSIDERANDO PARA COMPRAR, RETENER, O VENDER.

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MIS, agencia calificadora subsidiaria 100% propiedad de Moody's Corporation ("MCO"), informa por la presente que la mayoria de los emisores de titulos de deuda (incluidos bonos corporativos y municipales, obligaciones, pagares y titulos) y acciones preferentes calificados por MIS han acordado, con anterioridad a la asignacion de cualquier calificacion, retribuir a MIS por sus servicios de analisis y calificaciones mediante sus honorarios que oscilan entre los 1,500 dolares y aproximadamente los 2,500,000 dolares. MCO y MIS tambien mantienen politicas y procedimientos para garantizar la independencia de las calificaciones y los procesos de asignacion de calificaciones de MIS. La informacion relativa a ciertas afiliaciones que pudieran existir entre consejeros de MCO y entidades calificadas, y entre entidades que tienen asignados calificaciones de MIS y que tambien han informado publicamente a la SEC que mantienen un interes de propiedad en MCO superior al 5%, se publica anualmente en la pagina web de Moody's en www.moodys.com, bajo el capitulo de "Shareholder Relations - Corporate Governance - Director and Shareholder Affiliation Policy".

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No obstante lo anterior, las calificaciones crediticias asignadas del 1 de octubre de 2010 en adelante por Moody's Japan K.K. ("MJKK") son opiniones actuales de MJKK respecto del relativo riesgo crediticio futuro de entidades, compromisos de credito, deuda y cualquier otro instrumento asimilable a deuda. En tal caso, se debera considerar que "MIS" es sustituido por "MJKK" en dichas declaraciones.

MJKK es una agencia calificadora subsidiaria 100% propiedad de Moody's Group Japan G.K., que es 100% propiedad de Moody's Overseas Holdings Inc., una subsidiaria 100% propiedad de MCO.

Esta calificacion crediticia es una opinion de la calidad crediticia o de una obligacion de deuda del emisor, y no de las acciones de capital del emisor ni de cualquier otro tipo de instrumento que se encuentre disponible para inversionistas minoristas. Seria peligroso que los inversionistas minoristas tomaran la decision de hacer una inversion con base en esta calificacion crediticia. En caso de duda, usted debe contactar a su asesor financiero u otro asesor profesional.