Swisscanto: Interessante Strategie - Hochzinsanleihen mit kurzer Duration

Kommentar von Jan Sobotta, Leiter Sales Ausland bei Swisscanto Asset Management International.

Im Segment der festverzinslichen Anleihen ist die Situation für Investoren anspruchsvoll. Sicherheit wird mit niedrigsten Zinsen quittiert oder sogar mit Strafzinsen belegt, wie es bei Schweizer und deutschen Staatspapieren bereits vorkam. Und es mehren sich die Stimmen im Markt, dass sogar Privatanleger bei Tagesgeldanlagen mit moderaten Summen in nächster Zukunft in den sauren Apfel der Minuszinsen beißen könnten.

Zu dieser Situation in unserer Region kommen die Entwicklungen in den USA, die eine - wenn auch wahrscheinlich sehr moderate - Zinswende erwarten lassen. Angesichts fallender Anleihenkurse bei steigenden Zinsen in den USA und dem anhaltenden Tiefzinsniveau in Europa ist die Berücksichtigung von Hochzinsanleihen mit kurzer Duration eine interessante Alternative. Denn Unternehmens- und Staatsanleihen im Bereich Non-Investment-Grade bieten attraktive Kupons im Vergleich zu sicheren Anleihen und die Fokussierung auf kurzlaufende Anleihen reduziert den Einfluss von Zinssatzänderungen auf die Wertentwicklung deutlich.

Der Swisscanto (LU) Bond Fund Short Term Global High Yield H EUR B (ISIN LU0556185345) setzt diese Strategie auf globaler Ebene um. Das Portfolio weist in der Regel ein durchschnittliches Rating zwischen B+ und BB- und eine Duration von unter 2,5 Jahren auf. Bei diesem Fonds werden die Fremdwährungsanlagen gegenüber dem EUR abgesichert. Neben der EUR-Tranche existieren zwei weitere in den Währungen CHF und USD, die ebenfalls währungsgesichert sind.

Der Fonds eignet sich als langfristige Beimischung für Investoren, die gegenüber erstklassigen Anlagen höhere Erträge suchen und bereit sind, die größeren Risiken von Non-Investment-Grade-Anlagen zu tragen. Diese Strategie ist nicht nur für Anleihen affine Investoren eine Option, sondern auch für Aktienanleger. Langfristige Vergleiche zeigen, dass High Yield-Anleihen Aktien ähnliche Erträge bei deutlich weniger Schwankungen erreichen und damit ein ausgesprochen gutes Risiko-Rendite-Verhältnis aufweisen.

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