ANALYSE: Oddo Seydler sieht Unsicherheiten bei Autozulieferern - Zielsenkungen

FRANKFURT (dpa-AFX Broker) - China und die VW-Abgasaffäre sind für die deutschen Autozulieferer aus Sicht der Investmentbank Oddo Seydler die größten Unsicherheitsfaktoren. In einer am Dienstag vorgelegten Branchenstudie reduzierte Analyst Daniel Kukalj seine Kursziele für die Aktien zahlreicher Unternehmen.

Kukalj nannte insbesondere die deutschen Zulieferer Hella, Leoni und Elringklinger als Leidtragende der Probleme in China. Auch von Grammer sollten Anleger die Finger lassen. Der Analyst bewertet nun all diese Papiere mit "Reduce" und rät, sie entsprechend zu meiden.

Gleich mehrere Gewinnwarnungen von Zulieferern nährten derzeit die Ungewissheit im Autosektor, schrieb der Experte. Daher liege nun sein Fokus auf den breiter aufgestellten Unternehmen. Er nannte unter anderem Norma und Rheinmetall.

Die nachlassende Konjunktur in China sei nach Jahren des schnellen Wachstums ein Risiko, begründete er seine Kurszielsenkungen. Die Dynamik an dem vom Volumen her gesehen weltweit größten Automarkt ersticke in dieser Abschwächung. Er habe seine Schätzungen für die Konzerne mit großem China-Engagement reduziert. Erschwerend hinzu komme die Rezession in Brasilien und Russland, fuhr Kukalj fort.

Als zweiten wesentlichen Unsicherheitsfaktor nannte der Analyst die unklaren Auswirkungen des Diesel-Abgasskandals beim Autobauer Volkswagen. Das Geschäftsrisiko sei gestiegen.

Sein Kursziel für die Aktien des Spezialisten für Hitzeschilde und Abgasdichtungen ElringKlinger nahm der Experte von 20 auf 15 Euro zurück. Bei den Papieren von Grammer ging er auf 18 Euro runter von zuvor 20 Euro. Das Unternehmen stellt Sitze und andere Teile für die Innenausstattung her.

Das neue Ziel für Hella setzte er von 37 auf 30 Euro runter. Hella macht Geschäfte mit Fahrerassistenz-Systemen und Beleuchtung. Für LEONI kappte er das Kursziel massiv von 72 auf 28 Euro und stufte die Aktien von "Buy" auf "Reduce" ab. Leoni ist im Bordnetz-Geschäft tätig.

Besser aufgestellt sieht der Oddo-Seydler-Experte andere Unternehmen: Für die Anteile an dem Verbindungstechnik-Anbieter Norma Group passte Kukalj sein Kursziel lediglich von 60 auf 58 Euro an. Bei Rheinmetall blieb er sogar bei 62 Euro je Aktie; die Düsseldorfer stellen unter anderem Motorteile her. Beide Aktien stuft er weiterhin mit der Empfehlung "Buy" ein.

Den Pumpen- und Bremsscheiben-Hersteller SHW aus dem SDax-Wert bewertet er nun "Neutral"./fat/das