ANALYSE: UBS senkt SAP auf 'Neutral' und hebt Ziel auf 65 Euro

    Briest rechnet 2013 mit einem Jahresumsatz mit Software und softwarebezogenen Dienstleistungen (SSRS) zwischen 10 und 12 Prozent. Darin enthalten sein dürfte auch ein Beitrag des übernommenen IT-Dienstleisters Ariba in Höhe von 200 Basispunkten. Seine Schätzung für die Expansionsmarge sei mit 50 Basispunkten aber nur halb so hoch wie die des Marktes.

    Während er zudem bei der Datenbank-Software Hana im angelaufenen Jahr ein "gutes Wachstum" erwartet, sieht er einige Arbeit im Bereich Cloud für den SAP-Konzern. Dies sei ein Bereich der Unsicherheit und womöglich sei er sogar riskant. Da die Verkaufsanstrengungen von SAP aber bisher bescheiden gewesen seien, biete der Cloud-Bereich zugleich auch Aufwärtspotenzial.

    Mit der Einstufung "Neutral" geht die UBS davon aus, dass der Gesamtertrag der Aktie (Kursgewinn plus Dividende) auf Sicht von zwölf Monaten um bis zu sechs Prozent über oder unter der von der UBS erwarteten Marktrendite liegt./ck/rum

    Analysierendes Institut UBS.