AUSBLICK/Tognum hat 2008 dem Konjunkturabschwung getrotzt

   FRANKFURT (Dow Jones)--Der Dieselmotorenhersteller Tognum hat der Wirtschaftsflaute im abgelaufenen Geschäftsjahr wohl noch einmal getrotzt. Sieben von Dow Jones Newswires befragte Analysten rechnen für 2008 und das Schlussquartal mit Zuwächsen über sowie unter dem Strich. Allerdings dürfte der Konjunkturabschwung im vierten Quartal Spuren bei der Auftragssituation des im MDAX notierten Konzerns hinterlassen haben.

   Die Tognum AG wird ihren vorläufigen Jahresabschluss am Donnerstag vor Börseneröffnung vorlegen.

   Die Equinet-Analysten erwarten "solide Ergebnisse" von den Friedrichshafenern. Das Bankhaus Lampe und die WestLB gehen davon aus, dass Tognum die selbst gesteckten Ziele für 2008 erreicht hat. Dabei geholfen haben dürfte der ehemaligen Daimler-Tochter, bei der die Stuttgarter inzwischen wieder mit einer Sperrminorität eingestiegen sind, nach Meinung von Analysten der stärker als erwartete Dollar. Tognum generiert rund ein Drittel seiner Umsätze in Nordamerika und profitiert daher von einer starken US-Währung.

   Für 2008 hatte Tognum ein Umsatzwachstum von 11% bis 13% und eine bereinigte EBIT-Marge von 13% bis 15% in Aussicht gestellt. Bei Veröffentlichung der Drittquartalszahlen im November formulierte das Unternehmen seine Ziele etwas vorsichtiger und peilt seitdem Werte am unteren Ende der Spannen an.

   Wie viele andere Unternehmen in dieser Berichtssaison wird wohl auch Tognum vor dem Hintergrund des schwierigen Wirtschaftsumfelds auf einen konkreten Ausblick für das angelaufene Geschäftsjahr verzichten. "Anders als im letzten Jahr rechnen wir nicht damit, dass das Management einen Ausblick für 2009 abgeben wird", meinen die Equinet-Analysten. Die Commerzbank erwartet, dass sich das Unternehmen erst Ende März konkreter zu den Aussichten für 2009 äußern wird. Am 26. März wird Tognum seinen endgültigen Jahresabschluss auf der Bilanzpressekonferenz vorlegen.

   So einhellig wie die Analysten eine gute Entwicklung bei den Finanzkennzahlen prognostizieren, so sicher ist sich das Gros der Branchenexperten, dass sich die Auftragslage von Tognum abgeschwächt hat. Die Equinet-Analysten beispielsweise rechnen mit einem Auftragseingang leicht unter dem Vorjahresniveau sowie einem Rückgang des Auftragswertes in den Büchern. Im Schlussquartal schrumpften nach ihrer Einschätzung die Neuaufträge um fast ein Viertel. Vor allem die Sparte Rotorion, in der Tognum Gelenkwellen für die Automobilindustrie fertigt, dürfte den Abschwung der Automobilnachfrage wohl deutlich gespürt haben.

   Nachfolgend die Schätzungen der von Dow Jones Newswires befragten Analysten für das vierte Quartal und das Gesamtjahr 2008 der Tognum AG (in Mio EUR, Ergebnis je Aktie, Dividende und Kursziel in EUR, nach IFRS).

=== 4.Quartal Umsatz EBIT EBIT Erg Erg Erg/ (1) nSt nSt Akt (1) (1)

MITTELWERT 844 99 90 67 59 0,49 Vorjahr 790 88 96 44 53 0,34 Veränd. +6,8% +12,7% -5,8% +52,3% +10,9% +44,7%

MEDIAN 847 97 81 66 56 0,50 Maximum 851 111 109 74 76 0,56 Minimum 829 90 80 62 46 0,36 Anzahl 7 7 5 5 5 5

Gesamtjahr Erg Erg Erg/ Div/ Umsatz EBIT EBIT nSt nSt Akt 2008 (1) (1) (1) MITTELWERT 3.144 413 350 266 215 2,02 0,68 Vorjahr 2.835 390 366 199 212 1,58 0,60 Veränderung +10,9% +6,0% -4,5% +33,6% 1,5% +27,8% +12,5%

MEDIAN 3.142 416 350 266 215 2,02 0,70 Maximum 3.155 429 350 270 220 2,06 0,70 Minimum 3.133 390 349 261 211 1,99 0,60 Anzahl 5 5 3 4 3 5 4 ===

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