Original-Research: Uzin Utz AG (von Montega AG): Halten

^

Original-Research: Uzin Utz AG - von Montega AG

Einstufung von Montega AG zu Uzin Utz AG

Unternehmen: Uzin Utz AG

ISIN: DE0007551509

Anlass der Studie: Update

Empfehlung: Halten

seit: 12.05.2017

Kursziel: 65,00

Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten

Letzte Ratingänderung: -

Analyst: Frank Laser

Q1 2017: Umsatzdynamik hat wieder Fahrt aufgenommen

Uzin Utz hat heute seine Zwischenmitteilung zu Q1 veröffentlicht, nachdem

das Unternehmen bereits am Dienstag Umsatz und Ergebnis der gewöhnlichen

Geschäftstätigkeit berichtet hatte.

[Tabelle]

Umsatz wächst wieder zweistellig: Gute Konjunkturdaten in den für Uzin Utz

relevanten Regionen sowie eine gute Auftragslage im deutschen Wohnungs- und

Wirtschaftsbau aufgrund der milden Witterungsbedingungen führten in den

ersten drei Monaten zu einem 12%igen Umsatzanstieg auf 72,7 Mio. Euro.

Damit konnte das Unternehmen nach der leichten Wachstumsabschwächung in H2

2016 (+6%) an die Umsatzdynamik des H1 2016 (+10%) anknüpfen und diese

sogar übertreffen. Dies sollte jedoch auch auf die höhere Anzahl der

Arbeitstage in Q1 2017 zurückzuführen sein.

EBIT legt überproportional zu: Trotz einer gestiegenen Materialeinsatzquote

i.H.v. 40,9% (Q1 2016: 39,8%) stieg das EBIT überproportional um knapp 22%

auf 6,1 Mio. Euro, was insbesondere durch den unterproportionalen Anstieg

der Personalkosten sowie durch ein leicht gesunkenes Abschreibungsvolumen

bedingt war.

Hauptversammlung stimmt Dividendenerhöhung zu: Im Rahmen der am Dienstag

abgehaltenen Hauptversammlung wurde die Ausschüttung einer Dividende i.H.v.

1,30 Euro pro Aktie beschlossen. Die Dividendenrendite beträgt 1,9%.

Wachstum sollte sich in den nächsten Quartalen fortsetzen: Vor dem

Hintergrund der aktuellen Konjunkturaussichten sowie der positiven Impulsen

aus der deutschen Bauwirtschaft und hier insbesondere dem Wohnungsbau

rechnet Uzin Utz auch für den Rest des Jahres mit einer soliden positiven

Entwicklung. Aufgrund der leicht besser als erwarteten Zahlen haben wir

unsere Modellannahmen marginal nach oben angepasst. Zudem sind wir etwas

optimistischer in Bezug auf das langfristige Margenpotenzial des

Unternehmens und haben unsere Erwartungen im DCF-Modell leicht erhöht.

Fazit: Uzin Utz ist gut in das neue Geschäftsjahr gestartet, das

Unternehmen liefert nachhaltig hohe Wachstumsraten, die sich

überproportional auf das Ergebnis auswirken. Wir erwarten einen anhaltend

positiven Newsflow, sehen diesen nach dem fast 25%igen Kursanstieg seit

Anfang April jedoch im Kurs eskomptiert. Wir bestätigen daher unsere

Halten-Empfehlung mit einem neuen Kursziel von 65,00 Euro (zuvor: 60,00

Euro).

+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss

bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS /

HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++

Über Montega:

Die Montega AG zählt zu den größten unabhängigen Research-Häusern in

Deutschland. Zum Coverage-Universum des Hamburger Unternehmens gehören eine

Vielzahl von Small- und MidCaps aus unterschiedlichsten Sektoren. Montega

unterhält umfangreiche Kontakte zu institutionellen Investoren,

Vermögensverwaltern und Family Offices mit dem Fokus 'Deutsche Nebenwerte'

und zeichnet sich durch eine aktive Pressearbeit aus. Die

Veröffentlichungen der Analysten werden regelmäßig von der Fach- und

Wirtschaftspresse zitiert. Neben der Erstellung von Research-Publikationen

gehört die Organisation von Roadshows, Fieldtrips und Sektorkonferenzen zum

Leistungsspektrum der Montega AG.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

http://www.more-ir.de/d/15159.pdf

Kontakt für Rückfragen

Montega AG - Equity Research

Tel.: +49 (0)40 41111 37-80

web: www.montega.de

E-Mail: research@montega.de

-------------------übermittelt durch die EQS Group AG.-------------------

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

°