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Volumen auf dem Logistik-Investmentmarkt steigt im dritten Quartal

Frankfurt/Main (ots) - Der Logistik-Investmentmarkt erzielte bis zum Ende des

dritten Quartals ein Transaktionsvolumen von 3,67 Mrd. EUR. Nach dem

außergewöhnlich hohen Rekordergebnis aus dem Vorjahr bedeutet dies einen

Rückgang um 57 %. Vor dem Hintergrund des veränderten Zinsumfelds und der noch

nicht abgeschlossenen Anpassungsprozesse auf dem Investmentmarkt wurde auch der

zehnjährige Durchschnitt um rund ein Viertel verfehlt. Dies ergibt die Analyse

von BNP Paribas Real Estate.

Besonders erfreulich ist jedoch das Erstarken der Portfoliotransaktionen im

dritten Quartal. Nachdem diesem Segment im ersten Halbjahr kaum ein Verkauf

zuzuordnen war, wurden hier in den letzten drei Monaten 1,40 Mrd. EUR

registriert. Dies ist das dritthöchste Quartalsergebnis der letzten fünf Jahre,

das rund 75 % über dem zehnjährigen Durchschnitt liegt. Der größte Deal entfällt

dabei auf Deka Immobilien, die 50 % der Anteile aus einem fünf Objekte

umfassenden Portfolio von VGP für rund 560 Mio. EUR erworben hat. "Das Volumen

der Einzeldeals bewegt sich dagegen weiterhin unter dem langjährigen

Durchschnitt, was vor allem an den sehr wenigen Verkäufen im dreistelligen

Millionenbereich liegt. Zurückzuführen ist dies trotz grundsätzlich starker

Nachfrage auf die veränderten Finanzierungsbedingungen", erläutert Christopher

Raabe, Geschäftsführer und Head of Logistics & Industrial der BNP Paribas Real

Estate GmbH.

Leipzig und Düsseldorf an der Spitze

Das aktuell insgesamt noch geringere Transaktionsgeschehen zeigt sich auch an

den bedeutenden Standorten, die zusammen auf Investments in Höhe von knapp 900

Mio. EUR kommen und damit rund 27 % unter ihrem langjährigen Durchschnitt

bleiben. Leipzig setzt sich durch einen anteilig eingerechneten Portfolioverkauf

und mit einem Rekordvolumen von gut 237 Mio. EUR an die Spitze des Rankings. Mit

rund 200 Mio. EUR folgt Düsseldorf knapp dahinter. Die Rheinstadt profitiert

dabei von dem bislang größten Einzeldeal des Jahres: der Veräußerung des

Gewerbeparks "Areal Böhler" für mehr als 150 Mio. EUR. Auf dem dritten Platz

reiht sich Stuttgart mit starken 163 Mio. EUR ein, wozu der Verkauf eines

Gewerbeparks über knapp 100 Mio. EUR einen wesentlichen Beitrag geleistet hat.

Die übrigen Standorte bleiben überwiegend weit unter ihren langjährigen

Durchschnitten.

Die Verteilung des Investitionsvolumens nach Größenklassen liegt in den

Segmenten bis 50 Mio. EUR vor allem prozentual vergleichsweise dicht am

langjährigen Durchschnitt. Bei den größeren Deals bleiben Transaktionen im

dreistelligen Millionenbereich vor allem in absoluten Zahlen deutlich unter dem

Niveau der vergangenen Jahre, während Investments zwischen 50 und 100 Mio. EUR

dagegen als einziges Segment auch absolut den Durchschnitt schlagen.

Spezialfonds führen das Investorenranking an, Käufer aus Deutschland am

aktivsten

Die Verteilung der Investments auf die einzelnen Käufergruppen wird mit

deutlichem Abstand von den Spezialfonds angeführt (knapp 31 %), die damit das

beliebteste Anlagevehikel bleiben. Bemerkenswerter ist der zweite Platz und das

damit verbundene hohe Investitionsvolumen der offenen Fonds, die 16 % zum

Ergebnis beisteuern. Der eingangs erwähnte Portfoliokauf von Deka Immobilien hat

hierzu den wesentlichen Beitrag geleistet. Den dritten Rang belegen Immobilien

AGs/REITS mit gut 11 %. Auf den weiteren Plätzen folgen Investment/Asset Manager

(8 %), Staatsfonds und Projektentwickler (je rund 7 %).

Bei der Herkunft des Kapitals entfällt mit knapp 59 % der Hauptanteil des

Gesamtvolumens auf Investoren aus Deutschland. Dieser überdurchschnittlich hohe

Wert ist im Wesentlichen darauf zurückzuführen, dass insgesamt weniger

großvolumige Transaktionen stattfinden. Gerade ausländische Investoren schätzen

Vorzüge von Portfoliodeals, um zügig ein hohes Anlagevolumen zu platzieren. Wie

im langjährigen Schnitt investieren nordamerikanische Käufer (18 %) ein höheres

Volumen als europäische Anleger (gut 13 %). Aus dem asiatischen Raum stammen

weitere 7 %.

Renditen in Q3 noch einmal leicht angezogen

Wie erwartet, haben die Netto-Spitzenrenditen im Zuge der weiteren Zinsschritte

der großen Notenbanken noch einmal leicht angezogen. Mit einem Anstieg um 10

Basispunkte im dritten Quartal notieren sie nunmehr bei 4,10 % an den

A-Standorten. In Leipzig ist mit 4,30 % ein etwas höherer Wert anzusetzen. Durch

die nach wie vor hohen Inflationsraten erscheint eine weitere leichte

Zinserhöhung der Notenbanken im vierten Quartal als realistisch, sodass die

Renditen im Zuge dessen voraussichtlich auch noch einmal nach oben angepasst

werden.

Perspektiven

"Logistik bleibt für Investoren eine sehr attraktive Assetklasse zur

Diversifizierung des Portfolios unter Rendite-Risiko-Aspekten. Die

grundsätzliche Nachfrage ist weiterhin unverändert hoch und die intakten

Nutzermärkte bieten aufgrund des vor allem in den Kernmärkten bestehenden

Angebotsmangels weiteres Wachstumspotenzial bei den Mietpreisen. Durch die

veränderten Finanzierungsbedingungen führt die Suche nach einem funktionierenden

Preisniveau für Käufer und Verkäufer jedoch zu dem aktuell geringeren

Transaktionsgeschehen. Vor diesem Hintergrund ist davon auszugehen, dass sobald

der Zinsgipfel erreicht ist, 2024 wieder eine deutlich beschleunigte Dynamik bei

der Investmenttätigkeit einsetzt. Nichtsdestotrotz dürfte sich das bereits im

dritten Quartal zu beobachtende Wachstum der Investmentaktivitäten in den

kommenden Monaten fortsetzen. Chancen bieten sich weiterhin insbesondere für

eigenkapitalstarke Investoren", so Christopher Raabe.

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Chantal Schaum

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