CSAM legt CS EF (Lux) Opportunities Japan auf

Frankfurt am Main, 5. August 2002 – Die Credit Suisse Asset Management hat den Credit Suisse Equity Funds (Lux) Opportunities Japan aufgelegt. Der Fonds wird ab dem 9. August 2002 in Deutschland und Österreich öffentlich vertrieben. Beim CS EF (Lux) Opportunities Japan verfolgt das Fondsmanagement einen konsequenten Stock Picking-Ansatz. So wird nach Ansicht der Experten der Credit Suisse Asset Management die aktuelle wirtschaftliche und politische Situation in Japan in den nächsten zwei Jahren dazu führen, dass bei den japanischen Unternehmen die Spreu vom Weizen getrennt wird.

Die Regierung um Ministerpräsident Koizumi verfolgt die klare Strategie, dem Bankrott nahestehende Firmen nicht weiter durch staatliche Interventionen künstlich am Leben zu erhalten. Ein erster Schritt in diese Richtung sind die geplanten Zinserhöhungen der vier großen japanischen Banken. Demnach werden die Banken für die Hälfte ihrer Ausleihungen die Zinsen zunächst um 50 Basispunkte und für die nächsten zwei Jahre um weitere 100 bis 140 Basispunkte anheben. Zinserhöhungen dieser Größenordnung wurden bislang von der Regierung strikt abgelehnt. Als Folge des höheren Zinsniveaus werden zwar Arbeitslosigkeit und Konkurse zunehmen, Effizienz und Ertragssituation der verbleibenden Unternehmen sich jedoch spürbar verbessern.

Das Fondsmanagement des CS EF (Lux) Opportunities Japan filtert in einen vierstufigen Anlageprozess aus dem gesamten Anlageuniversum aller 3.500 in Tokio gelisteten Aktien diejenigen Unternehmen heraus, die als Gewinner aus der Neuordnung hervorgehen dürften. Untersucht werden die Liquiditätssituation der einzelnen Titel sowie die Qualität der Bilanz. Die verbleibenden 250 bis 300 Firmen werden dann nach ihren Gewinnerwartungen, den Bewertungen der Aktien und der Managementqualität unter die Lupe genommen. In einem weiteren Schritt untersuchen die Experten das ökonomische Umfeld und die Trends in den verschiedenen Branchen. Die Zusammensetzung des Portfolios wird auf die genannten Parameter hin kontinuierlich überwacht und vor dem Hintergrund des mikro- und makroökonomischen Umfeldes analysiert.

 „Der CS EF (Lux) Opportunities Japan eignet sich für Anleger, die sich im Vorfeld der beschriebenen strukturellen Erholung positionieren und von den Chancen an den japanischen Aktienmärkten profitieren wollen“, so Nick Edwards, Leiter des für Japan verantwortlichen Aktienteams bei Credit Suisse Asset Management. Im Vergleich zum vorwiegend in kleinere Wachstumstitel investierenden CS EF (Lux) Small Cap Japan wird der Fonds ebenfalls eine kleinere Anzahl an Positionen halten sowie eine geringere Umschichtung bei einem höheren Tracking Error anstreben.

Zu den favorisierten und gegenüber der Benchmark Topix übergewichteten Branchen gehören aktuell die Informationstechnologie, der Finanzsektor sowie der Konsumgüterbereich. Im IT-Sektor sehen die Experten den allgemeinen Pessimismus derzeit als unbegründet an, da die Nachfrage nach Grundbestandteilen wie LCD-Bildschirmen und Platinen bereits spürbar angestiegen ist. Zu den größten Positionen des Portfolios zählen das Einzelhandelsunternehmen Ito Yokado, das vom Konkurs des Konkurrenten Mycal und der wahrscheinlichen Insolvenz des Mitbewerbers Daiei profitieren wird, die Finanzdienstleister Orix Corporation und Nomura Holdings sowie die Spezialisten für Unterhaltungselektronik Sega Corporation und Sony.