PORR: Hohe Dividendenrendite in Arbeit

von Georg Pröbstl, Euro am Sonntag

Das ist schon kurios: Gegenüber dem Jahreshoch im Mai hat sich PORR fast halbiert. Entgegengesetzt dazu steht die operative Entwicklung des Baukonzerns. Nachdem der Spezialist für Hoch- und Tiefbau sowie für Tunnel- und Bahnbau die Produktionsleistung in den vergangenen beiden Jahren um 11,4 respektive 20,7 Prozent auf 4,7 Milliarden Euro steigern konnte, steht jetzt ein weiterer Rekord bevor. In den ersten neun Monaten schafften die Wiener ein Plus von 21,3 Prozent auf 4,1 Milliarden Euro Leistung.

Für das Gesamtjahr kündigt Firmenchef Karl-Heinz Strauss einen Anstieg auf zumindest 5,3 Milliarden Euro an. Der Baukonzern konnte in den vergangenen Jahren nicht nur eine Reihe von Großprojekten wie etwa die Beteiligung am Bau des Brenner-Basistunnels an Land ziehen, sondern expandiert auch durch Zukäufe und erweitert so das Leistungsspektrum.

Die Erfolge zeigen sich im Orderbuch. So lag der Auftragsbestand Ende September mit 6,8 Milliarden Euro auf einem Re­kordniveau und 17,7 Prozent über Vorjahr. Einzig die Margen sind derzeit etwas unter Druck. Infolge höherer Preise für Rohstoffe, Logistik und Subunternehmer wuchs das Ergebnis vor Steuern in den ersten drei Quartalen nur unterproportional um 9,9 Prozent. Entsprechend hält sich Strauss bei der Gewinnprognose für das Gesamtjahr zurück und stellt ein "gutes" Ergebnis in Aussicht.

Ein Gewinn im Bereich des Vorjahreswerts von 2,09 Euro je Aktie könnte aber durchaus drin sein. Mit einem 10er-KGV ist PORR ohnehin nicht teuer. Interessanter wird die Aktie noch durch die hohe Dividende. Diese soll 2018 stabil bleiben. Damit wäre - wie in den beiden Vorjahren - erneut eine Ausschüttung von 1,10 Euro je Aktie drin. Mit einer Dividendenrendite von 5,8 Prozent ist das Papier der Österreicher ein klarer Kauf.

Die Aktie notiert an der Unterstützung bei 19 Euro. Anleger setzen auf den schnellen Rebound in Richtung 25 Euro.

ISIN AT 000 060 960 7
Gew./Aktie 2019e 2,30 €
KGV 2019/Dividende 9,3/5,5 %
EK* je Aktie/KBV 18,24 €/1,1
EK*-Quote 17,8 %
Kurs/Ziel/Stopp 18,82/34,50/13,80 €

*Eigenkapital, eigene Schätzungen.






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