/nwsys/www/images/PBC_149138 严溢敏 副总裁 – 高级信用评级主任 金融机构部 Moody's Investors Service Hong Kong Ltd. 中国香港特别行政区 金钟道 88 号 太古广场一期 24 楼 联系电话 (记者)：852.3758.1350 联系电话 (客户)：852.3551.3077 Stephen Long 董事总经理 – 金融机构 金融机构部 联系电话 (记者)：852.3758.1350 联系电话 (客户)：852.3551.3077 新闻稿发布处： Moody’s Investors Service Hong Kong Ltd. 中国香港特别行政区 金钟道 88 号 太古广场一期 24 楼 联系电话 (记者)：852.3758.1350 联系电话 (客户)：852.3551.3077 新闻稿 穆迪投资者服务公司 1 穆迪将富通保险的展望由负面修订为稳定 (中文新闻稿为英文的翻译件。如有出入，以英文稿为准。) 香港， 2013 年 1 月 16 日 – 穆迪投资者服务公司已维持富通保险(亚洲)有 限公司（富通保险）的 Baa1 保险财务实力评级及其全资附属公司 Ageas Capital (Asia) Ltd (Ageas Capital) 的 Baa2 有担保高级无抵押债务评级。与此同 时，穆迪将上述评级的展望由负面修订为稳定。 富通保险及 Ageas Capital 均为 Ageas Insurance International NV 的间接全资附 属公司，最终母公司为 Ageas SA/NV （Baa3 负面）。富通保险是 Ageas Group 在香港的人寿保险公司。 评级理据 穆迪副总裁兼高级信用评级主任严溢敏表示：「穆迪维持富通保险的 Baa1 保险财务实力评级，原因是该公司的产品风险偏低，同时其投资组合亦属 低风险。」 严溢敏补充称：「然而，香港的保险市场由几家大型保险公司主导，富通 保险在香港的业务规模相对较小，抵销了上述优势。」 此外，富通保险对其保险代理的依赖程度相当高，假如其保险代理流失率 高，该公司亦会受到影响。相对于其资本而言，富通保险的盈利水平较弱， 因此其盈利覆盖率亦不高。 严溢敏称：「穆迪将富通保险的评级展望由负面转为稳定，原因是我们认 为，即使其集团出现任何负面情况，对富通保险的影响亦有限。」 目前，富通保险的评级并无纳入母公司支持的提升因素。其母公司 Ageas SA/NV 的 Baa3 发行人评级仍然维持负面展望，反映了 Ageas Group 的股东 就 Fortis Group 分拆重组展开法律行动所涉及的风险。 穆迪投资者服务公司 2 在 2011 年及 2012 年，由于业务量相对其成本及投资收入上升，富通保险 的盈利亦有所增加。该公司扩张其保险代理团队并改善其生产力，同时扩 充其独立财务顾问业务的规模，使其保费出现增长。 鉴于保费增长，以及利率下降使其法定准备金增加，富通保险的偿付资本 比率受到部分压力。在 2011 年，富通保险从其母公司得到 10 亿港元注资， 并最近订立再保险安排，藉此改善其偿付能力比率。 穆迪认为，持续低息环境仍会对该公司在本地的偿付资本比率产生负面压 力。 鉴于其业务规模较小，以及该集团涉及法律程序的不明朗因素，穆迪在短 期内调升其评级的机会并不大。然而，在以下情况，富通保险的评级可能 有调升压力： 1)该公司大幅增强其市场地位；2)盈利能力明显改善，例如资 本回报率持续在 10%以上；以及 3)个体财务杠杆维持于 20%以下。 另一方面，以下情况可能使其评级被下调： 1)该公司的资本状况大幅恶化， 原因包括资本市场波动或利率调整等，以致其本地偿付能力比率持续下降 至 200%以下；2)盈利能力下降，资本回报率持续低于 4%，原因是其投资 组合出现重大亏损，或其市场占有率进一步减少； 3)保险代理的生产力持续 降低，流失率大幅上升，影响其业务的稳定性；以及 /或 4)其母公司的信用 质素有不利变化，使富通保险的信用状况亦受重大影响。 评级方法 富通保险的评级所采用的主要评级方法为 2010 年 5 月发表的《穆迪对人寿 保险公司的全球评级方法》 (Moody’s Global Rating Methodology for Life Insurers)。如要取得上述评级方法报告，请浏览 www.moodys.com 信用政策 页。 富通保险 (亚洲)有限公司在香港提供人寿保险服务。截至 2012 年 9 月 30 日 的（未经审计前）总资产为 272 亿港元，股东权益为 71 亿港元。 监管披露 对于向债务计划、债务系列或债务类别授予的评级，本公告提供的相关监 管披露是关于同系列或同类别债务或债务计划（根据穆迪的评级惯例，其 评级完全从已有评级得出）后续发行的债券或票据的各项评级。对于向支 持方授予的评级，本公告提供的相关监管披露是关于对支持方采取的评级 行动，以及关于对信用评级来自支持方信用评级的证券的各项特定评级行 穆迪投资者服务公司 3 动。对于暂行评级，本公告提供的相关监管披露是关于所授予的暂行评级， 以及关于债务最终发行之后可能会授予的最终评级，在上述两种情况下， 交易结构和条款在最终评级授予之前并未发生会影响评级的变化。详细信 息请参阅 www.moodys.com 发行人/实体版块的评级索引。 对于从本评级行动内主要实体获得直接信用支持，且评级亦可能因为本评 级行动而发生变化的受影响证券或受评实体，有关监管披露将是担保实体 的监管披露。此做法并不适用于下列披露（如适用于有关司法管辖区）： 辅助服务、向受评实体作出的披露及由受评实体提供的披露。 关于主评级分析师和曾经授予该评级的穆迪法律实体的任何最新变动，请 参阅 www.moodys.com。 关于每项信用评级的其他监管披露，请参阅 www.moodys.com 该发行人/实 体专页上的评级索引。 在本新闻稿左侧列出的首位分析师为本信用评级的主评级分析师，末位分 析师为审批本信用评级的主要负责人。 Moody’s Investors Service Hong Kong Ltd. 中国香港特别行政区 金钟道 88 号 太古广场一期 24 楼 联系电话 (记者)：852.3758.1350 联系电话 (客户)：852.3551.3077 穆迪投资者服务公司 4 © 2013，穆迪投资者服务公司（Moody’s Investors Service, Inc.）和／或其发证人及关联公司，它们统称为“穆迪” （ MOODY’S）。版权所有，翻印必究。 穆迪投资者服务公司 (“MIS”)及其关联公司所发表的信用评级是对有关实体、信用承担、债务或债务证券的相对 未来信用风险的当前意见，穆迪发表的信用评级及研究报告（ “穆迪出版物”）可包括穆迪对有关实体、信用承担、 债务或债务证券的相对未来信用风险的当前意见。穆迪将信用风险定义为某实体可能无法在到期时履行其订约财 务责任，并预计在违约事件出现时产生财务损失的风险。信用评级并非针对其他风险，包括但不限于：流动性风 险、市场价值风险或价格波动。信用评级及穆迪出版物中包括的穆迪意见并非对当前或历史事实的陈述。信用评 级及穆迪出版物并不构成或提供投资或财务建议，信用评级及穆迪出版物亦非关于任何购买、出售或持有特定证 券的推荐意见，也不提供该等意见。信用评级及穆迪出版物不会评论某项投资是否适合任何特定投资者。穆迪发 出信用评级及发表穆迪出版物时，会预期并理解每位投资者将就其考虑购买、持有或出售的每项证券会进行自身 研究和评估。 此处包含的所有信息受法律 (包括但不限于版权法)保护，未经穆迪事先书面许可，任何人均不得以任何形式、方 式或方法对此类信息全部或部份进行复制或翻印、重新包装、进一步传播、传送、散布、重新发行或转卖，或存 储以便其后用于任何此类用途。此处包含的所有信息是穆迪从它认为是正确和可靠的来源中获得。由于可能会出 现人为错误或机械错误以及其他因素，所有信息是以 “按原样”提供的，而没有任何形式的保证。穆迪采取所有需 要的措施，以便其在授予信用评级时所采用的信息均具备足够质量，并来自穆迪认为是可靠的来源，包括（如适 当）独立的第三方来源。但穆迪并非审计机构，亦不能在每个情况下均独立地对评级过程中收到的信息进行核实 或确认。无论何种情况下，对于（ a）由与获取、收集、编辑、分析、解释、传达、出版或交付任何此类信息相 关的任何错误（疏忽或其他过失）或其他情况或意外事故（不管是否在穆迪或其任何董事、高级职员、雇员或代 理的控制范围内）完全或部份引起、产生或与之相关的任何损失或损害，或（ b）任何直接、间接、特殊、相因 而生的、补偿性或意外的损害（包括但不仅限于失去利润），即使穆迪事先收到通知，知道由于使用此类信息或 未能使用此类信息可能会造成此类损害，穆迪也不会向任何人或任何实体承担任何责任。构成此处包含的信息的 一部份的评级、财务报告分析、预测及其他观察（如果有）被及必须被完全看作是意见声明，而不是事实声明或 鼓励购买、出售或持有任何证券的建议。每位使用此处信息的用户必须自行研究和评估其可能考虑购买、持有或 出售的每种证券。穆迪不会以任何形式或方式对任何此类评级或其他意见或信息的准确性、时间性、完整性、适 销性或特定用途适用性提供或作出任何明示或暗示保证。 穆迪 (穆迪集团(MCO)全资拥有的信用评级附属公司)谨此披露，大多数穆迪评定的债务证券（包括公司债和地方 公债、债券、票据和商业票据）和优先股的发行人在授予任何评级之前，同意向穆迪支付一定费用以获得穆迪提 供的鉴定和评级服务，这笔费用介于 $1,500 到大约 $2,500,000 之间。穆迪集团(MCO)及穆迪(MIS) 亦执行政策及 程序，以处理 MIS 评级及评级过程的独立性。MCO 董事与获给与评级的实体之间及获 MIS 给予评级并已向美国 证券交易委员会公开报告其于 MCO 拥有 5% 以上的权益的各实体之间可能存在若干关系，有关的上述数据每年 在穆迪的网站 www.moodys.com“股东关系 — 公司管治 — 董事及股东关系政策” 一栏内登载。 下文仅针对澳洲：本文件任何对澳洲的出版物均依据穆迪关联公司 Moody’s Investors Service Pty Limited（澳洲商业 注册号码 (ABN)：61 003 399 657，澳洲金融服务牌照号码(AFSL)：336969）及/或 Moody’s Analytics Australia Pty Ltd（澳洲商业注册号码(ABN)： 94 105 136 972，澳洲金融服务牌照号码(AFSL)：383569）（在适用情况下）的 澳洲金融服务牌照。本文件仅向公司法 2001 (Corporations Act 2001)第 761G 条所定义的“批发客户”提供。您继续 在澳洲境内浏览本文件，即代表您向穆迪表示，您是一名 “批发客户”，或作为一名 “批发客户”的代表浏览本文件， 您或您代表的实体均不会直接或间接向公司法 2001 (Corporations Act 2001)第 761G 条所定义的 “零售客户” 发布本 文件或其内容。穆迪信用评级是针对发行人债务的信用可靠程度的意见，并非对零售客户可接触的发行人股票证 券或任何形式的抵押品的意见。如零售客户根据穆迪信用评级作出任何投资决定，可能涉及危险性。如有疑问， 您应与您的财务顾问或其他专业顾问联系。 ]]>

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