IMMOFINANZ neutral

Die Wertpapierexperten der Raiffeisen Centrobank (RCB) haben ihr Kursziel für die Immofinanz-Aktien von 1,85 Euro auf 2,15 Euro angehoben. Ihre Anlageempfehlung lässt die RCB unverändert auf "Hold".

Die angekündigte Verschmelzung der Immofinanz mit CA Immo birgt den Analysten zufolge positive Synergieeffekte sowohl auf der Kosten- als auch auf der Einnahmenseite. Ob die Immofinanz diese Effekte allerdings gewinnbringend nutzen kann, hängt von zwei Faktoren ab, heißt es in der aktuellen Sektorstudie der RCB. Zum einen muss der Zusammenschluss noch von der Mehrheit der Aktionäre beider Konzerne genehmigt werden. Zum anderen hänge der Erfolg auch davon ab, ob die Immofinanz ihre Russland-Assets erfolgreich abstoßen kann.

Auch wenn für Immofinanz ein Scheitern der Fusion größere Risiken als für CA Immo berge, begründet die RCB die Anhebung ihres Kursziels mit dem Einsparungspotenzial im Falle einer erfolgreichen Verschmelzung.

Beim Gewinn je Aktie erwarten die RCB-Analysten für Geschäftsjahr 2015/16 je Anteilsschein 0,02 Euro. Mit einem verkürzten Rumpfgeschäftsjahr 2016 stellt die Immofinanz ihr Geschäftsjahr auf das Kalenderjahr um. Für dieses verkürzte Geschäftsjahr 2016 rechnet die RCB mit 0,04 Euro Gewinn sowie mit 0,09 Euro und 0,10 Euro für die beiden Folgejahre 2017 und 2018.

Am Donnerstagvormittag notierten die Immofinanz-Titel an der Wiener Börse mit minus 0,09 Prozent bei 2,145 Euro.

Analysierendes Institut RCB

(Schluss) rai

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AFA0023 2016-04-21/11:49