Original-Research: NanoRepro AG (von GBC AG): Kaufen

Original-Research: NanoRepro AG - von GBC AG

Einstufung von GBC AG zu NanoRepro AG

Unternehmen: NanoRepro AG

ISIN: DE0006577109

Anlass der Studie: Research Note

Empfehlung: Kaufen

Kursziel: 1,90 EUR

Kursziel auf Sicht von: Ende GJ 2016

Letzte Ratingänderung: -

Analyst: Felix Gode, CFA

Anfang April 2016 konnte die NanoRepro AG eine Vertriebskooperation mit

einem deutschen, international agierenden Medizin- und

Hygieneprodukthersteller mit einem Umsatzvolumen von rund 2 Mrd. EUR

abschließen und damit einen wesentlichen Meilenstein seit der strategischen

Neuausrichtung Mitte 2014 erzielen. Der Kooperationspartner wird zunächst 6

Produkte aus dem Sortiment der NanoRepro AG vertreiben (FOBCHECK,

EisenCHECK, GlutenCHECK, Heli-C-Test, FertiQUICK, AllergoCHECK). Dabei

sollen die Tests unter der Eigenmarke des Kooperationspartners in 16

Ländern Europas vertrieben werden. In der Schweiz, Tschechien, der Slowakei

und Italien beginnt der Roll-out seit April. Im Juni werden die Länder

Deutschland, Griechenland, Bulgarien, Rumänien, Kroatien, Slowenien und

Ungarn hinzukommen. Auf alle weiteren Länder wird der Vertrieb im Laufe der

kommenden 12 Monate ausgeweitet werden.

Mit der Gewinnung des neuen Vertriebspartners von internationalem Format

als Kunden konnte die NanoRepro AG einen großen Schritt tätigen. Dies gilt

nicht nur hinsichtlich der Umsatzpotenziale, sondern zeigt vor allem auch

auf, dass die NanoRepro AG auch für große Kunden ein verlässlicher Partner

ist. Der Kooperationspartner ist ein global agierender Konzern im Medizin-

und Hygieneproduktbereich mit rund 2 Mrd. EUR Umsatz pro Jahr.

Wenngleich die Zahlen in 2015 voraussichtlich schwächer als zunächst von

uns erwartet ausfallen dürften, ist bei der NanoRepro AG im Verlauf der

vergangenen Monate in unseren Augen eine qualitativ deutliche

Weiterentwicklung erkennbar gewesen. Im Rahmen der Neuausrichtung des

Geschäfts wurden ganz wesentliche Meilensteine erreicht, welche die

Grundlage für zukünftiges profitables Wachstum darstellen. Vor allem wurde

auch eine verlässliche Umsatzbasis geschaffen, auf der nunmehr die

zukünftigen Wachstumsprojekte aufgebaut werden können. Dabei ist nicht

zuletzt die jüngst geschlossene und vielversprechende Kooperation mit einen

internationalen Medizin- und Hygieneproduktanbieter zu nennen.

Vor diesem Hintergrund behalten wir unsere positive Einschätzung zur

NanoRepro AG unverändert bei. Ungeachtet der adjustierten Schätzungen für

die GJ 2015 und 2016 halten wir unsere mittel- und langfristigen

Erwartungen aufrecht. Daher ergibt sich auf Basis unseres neuen

Bewertungsmodells und der Berücksichtigung der Verwässerung durch die

Kapitalerhöhung ein neuer fairer Wert je Aktie in Höhe von 1,90 EUR (bisher:

2,05 EUR). Entsprechend dem nach wie vor hohen Potenzial der Aktie bleibt das

Rating KAUFEN unverändert bestehen.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

http://www.more-ir.de/d/13673.pdf

Kontakt für Rückfragen

Jörg Grunwald

Vorstand

GBC AG

Halderstraße 27

86150 Augsburg

0821 / 241133 0

research@gbc-ag.de

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Offenlegung möglicher Interessenskonflikte nach §34b Abs. 1 WpHG und FinAnV Beim oben analysierten Unternehmen ist folgender möglicher Interessenkonflikt gegeben: (4,5a,5b,11); Einen Katalog möglicher Interessenkonflikte finden Sie unter:

http://www.gbc-ag.de/de/Offenlegung.htm

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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.