Updates zu BASF, Bayer, BP, Eon, SAP, Siemens und VW

    LONDON - Die HSBC hat das Kursziel für Air Berlin nach Zahlen zum dritten Quartal von 1,50 auf 1,00 gesenkt und die Einstufung auf "Underweight" belassen. Der Gewinn der Billigfluglinie habe die Markterwartungen nicht erfüllt, schrieb Analyst Andrew Lobbenberg in einer Studie vom Freitag. Um die Bilanz zu stärken, werde das Familiensilber verkauft. Das vierte Quartal dürfte zudem saisonal bedingt schwach ausfallen. Er hat seine Prognose deutlich nach unten korrigiert.

AIR BERLIN

    FRANKFURT - Die Commerzbank hat das Kursziel für Air Berlin nach Zahlen zum dritten Quartal von 1,70 auf 1,55 Euro gesenkt, die Einstufung aber auf "Hold" belassen. Wegen eines überraschend geringen Wachstums des Durchschnittserlöses je Passagier habe der Billigflieger die Gewinnschätzungen vor Zinsen und Steuern (EBIT) verfehlt, schrieb Analyst Johannes Braun in einer Studie vom Freitag. Die angekündigte Verschärfung des Sparkurses sei zudem bereits erwartet worden. Der Experte reduzierte seine EBIT-Prognose für 2012 und rät aufgrund bestehender Bilanzrisiken zur Vorsicht bei der Aktie.

BASF

    FRANKFURT - Das Analysehaus Kepler hat das Kursziel für BASF nach Zahlen von 67,00 auf 69,00 Euro angehoben und die Einstufung auf "Hold" belassen. Analyst Markus Mayer reduzierte in einer Studie vom Freitag seine Gewinnerwartungen für 2012, da das bereinigte Ergebnis je Aktie (EPS) im dritten Quartal seine Erwartung verfehlt hat. Positiv habe sich allerdings der Tausch von Anlagevermögen mit Statoil (Statoil ASA) niedergeschlagen. Daher sei die bereinigte EPS-Prognose für 2013 nicht so stark gesunken und für 2014 sogar gestiegen. Die neuen EPS-Schätzungen für die beiden kommenden Jahre lägen über den Markterwartungen, die zulegen dürften.

BAYER

    LONDON - Die US-Bank JPMorgan hat Bayer von "Neutral" auf "Overweight" hochgestuft und das Kursziel von 62,00 auf 80,00 (Kurs: 65,95) Euro angehoben. Mit Blick auf die kommenden Jahre dürften vor allem die Sparten CropScience und Healthcare das Wachstumsprofil des Pharma- und Chemiekonzerns stützen, schrieb Analyst Richard Vosser in einer Studie vom Freitag. Selbst wenn die Schwäche bei MaterialScience anhalten sollte, sei diese Stärke bislang nicht ausreichend in der Bewertung berücksichtigt.

BECHTLE

    FRANKFURT - Das Analysehaus Independent Research hat das Kursziel für Bechtle nach endgültigen Zahlen zum dritten Quartal von 35,00 auf 30,00 Euro gesenkt, aber das Anlagevotum auf "Halten" belassen. Der IT-Dienstleister habe die bereits bekannten und gemischt ausgefallenen Resultate bestätigt, schrieb Analyst Markus Friebel in einer Studie vom Donnerstag. Unter Beibehaltung der Umsatzziele habe der Konzern nun seinen Gewinnausblick für das Gesamtjahr 2012 aufgrund der höheren Personalkosten reduziert. Demzufolge habe auch er seine Gewinnprognosen (EPS) für 2012 und 2013 nach unten angepasst.

BILFINGER

    ZÜRICH - Die Schweizer Großbank UBS hat die Einstufung für Bilfinger (Bilfinger SE) auf "Buy" mit einem Kursziel von 79,00 Euro belassen. Der zugrundeliegende Geschäftstrend sei stark gewesen, schrieb Analyst Gregor Kuglitsch in einer Studie vom Freitag. Hervorzuheben sei vor allem die Sparte Power Services. Das Geschäft mit Industriedienstleistungen sei zwar schwächer gewesen, habe sich aber dennoch recht gut gehalten. Es stimme zuversichtlich, dass der Bau- und Dienstleistungskonzern in dieser Sparte nicht mit einem organischen Geschäftsrückgang im Schlussquartal rechne.

BIOTEST

    FRANKFURT - Die Commerzbank hat Biotest (Biotest vz) nach Zahlen zum dritten Quartal von "Hold" auf "Add" hochgestuft und das Kursziel von 42,00 auf 50,00 Euro angehoben. Das Biotech-Unternehmen habe die Erwartungen erfüllt und die konservativ anmutenden Jahresziele bestätigt, schrieb Analyst Volker Braun in einer Studie vom Freitag. Wichtiger sei der Blick auf das kommende Jahr: Das Wachstum könnte sich beschleunigen, da die Chancen einer US-Zulassung für das Mittel Bivigam und den damit zusammenhängenden TGA-Test gestiegen seien. Vor diesem Hintergrund erhöhte der Experte das Kursziel.

BP

    LONDON - Barclays hat das Kursziel für BP nach der Einigung mit den US-Behörden im Fall Deepwater Horizon von 510,00 auf 500,00 Pence gesenkt und die Einstufung auf "Underweight" belassen. Die Einigung habe das Risikoprofil des Ölkonzerns gemindert, schrieb Analyst Rahim Karim in einer Studie vom Freitag. Dies gehe aber auf Kosten eines niedriger erwarteten Free Cashflow in den kommenden fünf Jahren.

BP

    ZÜRICH - Die Schweizer Bank Credit Suisse hat die Einstufung für BP nach der beschlossenen Strafzahlung infolge der Ölkatastrophe im Golf von Mexiko auf "Outperform" mit einem Kursziel von 490,00 Pence belassen. Nach der Einigung mit dem US-Justizministerium und der Börsenaufsicht SEC stehe nur noch ein Streitfall im Zusammenhang mit dem Macondo-Unglück aus, schrieb Analystin Kim Fustier in einer Studie vom Freitag. Die Beilegung des strafrechtlichen Falls mit der Zahlung von rund 4,5 Milliarden US-Dollar habe offenbar aber keine Auswirkung auf die noch laufenden zivilrechtlichen Verfahren.

BP

    ZÜRICH - Die Schweizer Großbank UBS hat die Einstufung für BP nach einer Einigung mit dem US-Justizministerium infolge der Ölkatastrophe im Golf von Mexiko auf "Buy" mit einem Kursziel von 500,00 Pence belassen. Die Beilegung des strafrechtlichen Falls lasse begrenzte Rückschlüsse auf die laufenden zivilrechtlichen Untersuchungen der US-Behörden zu, schrieb Analyst Jon Rigby in einer Studie vom Freitag. Der Experte hält die Einigung diesbezüglich für ermutigend. Zudem seien die nun verhängten Strafen für den Ölkonzern finanziell tragbar.

DELL

    LONDON - Die US-Investmentbank Morgan Stanley hat die Einstufung für Dell nach Quartalszahlen auf "Equal-weight" (Kurs: 9,30 US-Dollar) belassen. Das überraschend schwache PC-Geschäft habe die recht guten Resultate in der Sparte Enterprise Solutions & Services aufgezehrt, schrieb Analystin Kathryn Huberty in einer Studie vom Freitag. Die Expertin reduzierte ihre Gewinnerwartung je Aktie (EPS) für das laufende Geschäftsjahr 2012/13 um 0,03 Dollar auf 0,40 Dollar und beließ ihre EPS-Schätzung für das kommende Jahr unverändert bei 1,57 Dollar. Letztere liege nach wie vor unter der Marktprognose.

DEUTZ

    FRANKFURT - Das Analysehaus Kepler hat das Kursziel für Deutz  (DEUTZ) nach Zahlen zum dritten Quartal von 3,50 auf 3,10 Euro gesenkt und die Einstufung auf "Hold" belassen. Analyst Stefan Augustin reduzierte in einer Studie vom Freitag seine Gewinnerwartungen für 2012 und 2013. Ohne den positiven Effekt aus dem Verkauf einer Unternehmensbeteiligung wären die Änderungen noch deutlicher ausgefallen. Insgesamt überwögen die Risiken die signalisierte Umsatzerholung, da der Motorenbauer dem Management zufolge hart für einen positiven Free Cashflow arbeiten müsse.

EON

    FRANKFURT - Independent Research hat das Kursziel für Eon nach Zahlen zum dritten Quartal abermals von 17,00 auf 15,00 Euro gesenkt, die Einstufung aber auf "Halten" belassen. Die Telefonkonferenz über das von dem Energiekonzern vorgelegte Zahlenwerk habe bei ihm zu mehr Klarheit geführt, schrieb Analyst Sven Diermeier in einer Studie vom Freitag. Der Verlust an Ergebnisbeitrag (EBITDA) werde durch die Verkäufe bei zwei Milliarden Euro erwartet. Er habe daher seine Ergebnisschätzungen erneut reduziert, schreibt der Analyst. Nach dem signifikanten Kursverfall seit der angekündigten Zielrevision verfüge die Eon-Aktie nun wieder über ein moderates Aufwärtspotenzial.

HANNOVER RUECK

    LONDON - Morgan Stanley hat Hannover Rück (Hannover Rueckversicherung) von "Underweight" auf "Equal-weight" hochgestuft und das Kursziel von 46,50 auf 60,40 Euro angehoben. Die Gewinnqualität habe sich verbessert und auch die Reserven seien mittlerweile auf ein hohes Niveau gestiegen, schrieb Analyst Maciej Wasilewicz in einer Branchenstudie vom Freitag. Die Konsensschätzungen für Hannover Rück für die Jahre 2013 bis 2015 hält Wasilewicz für zu niedrig. Insgesamt bleibe er aber für die Rückversicherungsbranche vorsichtig, zumal 2013 schwieriger werden dürfte. Die höheren Kursziele begründete er in erster Linie mit der Verschiebung seines Bewertungsmodells von 2012 auf 2013. Sein "Top Pick" bleibe Munich Re (Muenchener Rueckversicherungs-Gesellschaft).

HENKEL

    FRANKFURT - Die Commerzbank hat das Kursziel für Henkel (Henkel vz) nach Zahlen und einer Überarbeitung einer Schätzungen von 54,00 auf 59,00 (Kurs: 58,35) Euro angehoben, aber die Einstufung auf "Hold" belassen. Das dritte Quartal des Konsumgüterherstellers sei insgesamt etwas besser ausgefallen als von ihm erwartet, weshalb er seine Prognosen für den Gewinn je Aktie leicht angehoben habe, schrieb Analyst Andreas Riemann in einer Studie vom Freitag. Während sich die Konsumsparten gut entwickelt hätten, habe sich das Wachstum bei den Klebstoffen verlangsamt.

HENKEL

    LONDON - Die US-Bank JPMorgan hat die Einstufung für Henkel nach Zahlen zum dritten Quartal auf "Underweight" belassen. Der Konsumgüterkonzern habe die Erwartungen insgesamt erfüllt, schrieb Analystin Celine Pannuti in einer Studie vom Freitag. Der Umsatz sei schwach gewesen, die Profitabilität aber höher als vom Markt geschätzt. Die Aktien seien nach wie vor zu hoch bewertet.

HENKEL

    FRANKFURT - Das Analysehaus Kepler hat die Einstufung für Henkel (Henkel vz) nach Zahlen zum dritten Quartal auf "Hold" mit einem Kursziel von 64,00 Euro belassen. Der Konsumgüterkonzern habe gute Resultate vorgelegt, schrieb Analyst Markus Mayer in einer Studie vom Freitag. Die Markterwartungen seien allerdings recht hoch gewesen. Die neuen mittelfristigen Ziele seien ambitioniert.

HENNES & MAURITZ

    LONDON - Die HSBC hat das Kursziel für Hennes & Mauritz (H&M) (HennesMauritz AB (HM, H&M)) nach Oktober-Umsatzzahlen von 250,00 auf 230,00 Schwedische Kronen gesenkt, die Einstufung aber auf "Neutral" belassen. Die Umsätze des Textilkonzerns seien schwächer als erwartet ausgefallen, schrieb Analyst Paul Rossington in einer Studie vom Freitag. Positiv könnte ein unerwartet gutes Umsatzwachstum zu Buche schlagen, negativ könnte sich hingegen der zunehmende Wettbewerb auswirken.

HUGO BOSS

    HAMBURG - Die Privatbank Berenberg hat die Einstufung für Hugo Boss auf "Buy" mit einem Kursziel von 105,00 Euro belassen. Der Modekonzern gehöre im Bereich der kleinen und mittelgroßen Unternehmen zur Liste der sechs besten Anlageideen von Berenberg, schrieb Analystin Anna Patrice in einer Studie vom Freitag. Im jüngsten Quartalsbericht und dem dabei bestätigten Unternehmensausblick sehe er eine Unterstützung für die Aktie, die zuletzt von eher negativen Nachrichten gebremst worden sei. Die Aussichten in Asien besserten sich, und der Investorentag in den USA dürfte Anfang Dezember mehr Erkenntnisse für eine künftig bessere Kursentwicklung mit sich bringen.

LINDE     FRANKFURT - Das Analysehaus Kepler hat das Kursziel für Linde nach Zahlen zum dritten Quartal von 143,00 auf 147,00 Euro angehoben und die Einstufung auf "Buy" belassen. Trotz einiger Belastungen etwa durch ungeplante Produktionsausfälle habe der Gase-Hersteller starke Zahlen vorgelegt, schrieb Analyst Markus Mayer in einer Studie vom Freitag. Da die negativen Effekte im Schlussquartal nachlassen sollten, könnte sich das Gewinnwachstum verbessern. Neben Syngenta und Brenntag sei Linde einer seiner kurzfristigen "Top Picks".

LUFTHANSA

    FRANKFURT - Die Commerzbank hat Lufthansa (Deutsche Lufthansa) nach einem Medienbericht über einen möglichen Verkauf der Catering-Sparte LSG SkyChefs auf "Buy" mit einem Kursziel von 14,20 Euro belassen. LSG entwickele sich gut und dürfte den diesjährigen operativen Gewinn deutlich steigern, schrieb Analyst Frank Skodzik in einer Studie vom Freitag. Dies spiele Lufthansa bei einer möglichen Trennung in die Karten. Eine Abspaltung sollte positiv aufgenommen werden, denn die Lufthansa könne sich dann auf ihr Kerngeschäft konzentrieren.

MERCK KGAA

    ZÜRICH - Die Schweizer Bank Credit Suisse hat das Kursziel für Merck KGaA (Merck) nach Zahlen zum dritten Quartal von 95,00 auf 105,00 Euro angehoben, die Einstufung aber auf "Neutral" belassen. Umsatz und bereinigtes operatives Ergebnis hätten ihre Prognosen und die Erwartungen des Marktes leicht übertroffen, schrieb Analystin Luisa Hector in einer Studie vom Freitag. Das habe in erster Linie an der ungewöhnlich hohen Nachfrage nach Flüssigkristallen für Displays gelegen. Auch deshalb seien die Resultate nicht repräsentativ für die zugrundeliegende Geschäftsentwicklung. Wegen niedrigerer Finanzierungskosten und höherer Liquiditätszuflüsse habe sie ihre Gewinnerwartungen dennoch angehoben.

MERCK KGAA

    FRANKFURT - Die Deutsche Bank hat das Kursziel für Merck KGaA (Merck) nach Zahlen von 108,00 auf 113,00 Euro angehoben und die Einstufung auf "Buy" belassen. Das dritte Quartal des Darmstädter Pharma- und Chemiekonzerns habe seine positive Einschätzung der Aktie bestätigt, schrieb Analyst Holger Blum in einer Studie vom Freitag. Seine Prognosen für den bereinigten Gewinn je Aktie (EPS) habe er erhöht. Ungeachtet des deutlichen Kursaufschwungs sei ein Einstieg noch nicht zu spät. Die Veränderungen im Konzern habe der Markt noch nicht richtig verstanden, glaubt Blum.

MUNICH RE

    LONDON - Morgan Stanley hat das Kursziel für Munich Re (Muenchener Rueckversicherungs-Gesellschaft) von 121,40 auf 147,60 Euro angehoben und die Einstufung auf "Overweight" belassen. Seine höheren Kursziele für Rückversicherer resultierten in erster Linie aus der Verschiebung seines Bewertungsmodells von 2012 auf 2013, schrieb Analyst Maciej Wasilewicz in einer Branchenstudie vom Freitag. Insgesamt bleibe er für den Sektor vorsichtig, zumal 2013 schwieriger werden dürfte. Munich Re bleibe sein "Top Pick".

NORDEX

    FRANKFURT - Die Deutsche Bank hat die Einstufung für Nordex nach Zahlen zum dritten Quartal auf "Hold" mit einem Kursziel von 3,00 Euro belassen. Aufgrund höherer Margen und einer verbesserten Auslastung habe der operative Gewinn des Windkraftanlagenbauers über seinen Erwartungen gelegen, schrieb Analyst Alexander Karnick in einer Studie vom Freitag. Der Auftragseingang sei allerdings erheblich gesunken und habe seine Schätzungen klar verfehlt.

RECKITT BENCKISER

    LONDON - Das Analysehaus S&P Equity hat die Einstufung für Reckitt Benckiser nach einer Übernahmeofferte für den US-Anbieter von Nahrungsergänzungsmitteln Schiff Nutrition auf "Hold" mit einem Kursziel von 3.950 Pence belassen. Der gebotene Kaufpreis von 1,4 Milliarden US-Dollar sei recht hoch, könnte aber dennoch nicht ausreichen, schrieb Analyst Carl Short in einer Studie vom Freitag. Zudem habe Schiffer zwar eine führende Stellung in einigen Segmenten des US-Marktes inne, doch dürfte der Großteil des von Reckitt angestrebten Wachstums im Markt für Vitamine, Mineralien und Nahrungsergänzungsmittel vor allem in den Schwellenländern zu holen sein. Daneben sieht der Experte das Risiko eines intensiveren Wettbewerbs in den Industriestaaten.

SAINT-GOBAIN

    ZÜRICH - Die Schweizer Großbank UBS hat das Kursziel für Saint Gobain (Compagnie de Saint-Gobain) von 29,00 auf 28,00 Euro gesenkt und die Einstufung auf "Neutral" belassen. Analyst Benjamin Rosenberger reduzierte in einer Studie vom Freitag seine Prognose für den europäischen Flachglasabsatz 2013. Allerdings stimme der Preistrend bei Flachglas zuversichtlich. Das Risiko operativer Verluste sinke daher.

SAP

    FRANKFURT - Das Analysehaus Kepler hat die Einstufung für SAP nach der Hausmesse Sapphire in Madrid auf "Buy" mit einem Kursziel von 59,00 Euro belassen. Hana, das Geschäft mit Cloud- sowie mit mobilen Lösungen dürften im laufenden Jahr deutlich wachsen, schrieb Analyst Laurent Daure in einer Studie vom Freitag. Insgesamt sei die Umsatzdynamik nach wie vor gut.

SIEMENS

    LONDON - Das japanische Analysehaus Nomura hat die Einstufung für Siemens auf "Neutral" mit einem Kursziel von 85,00 Euro belassen. Analyst Daniel Cunliffe reduzierte in einer Studie vom Freitag seine Gewinnprognose je Aktie für die fortgeführten Aktivitäten für das Geschäftsjahr 2012/13, hob diese für das kommenden Geschäftsjahr aber an. Die Gründe seien die angekündigte Entwicklung der Kosten sowie Einsparungen.

SOLARWORLD

    FRANKFURT - Die Deutsche Bank hat die Einstufung für Solarworld (SolarWorld) nach Zahlen zum dritten Quartal auf "Hold" belassen. Der Umsatz des Solaranlagenherstellers sei hinter seinen Erwartungen zurückgeblieben, schrieb Analyst Alexander Karnick in einer Studie vom Freitag. Zudem sei ein Verlust vor Zinsen und Steuern in Höhe von 46 Millionen Euro angefallen. Es sei schwierig, das Ergebnis losgelöst von Einmalposten zu betrachten, das bereinigte Ergebnis sollte dem berichteten aber nahe kommen.

SWISS RE

    LONDON - Morgan Stanley hat das Kursziel für Swiss Re von 61,50 auf 70,70 Franken angehoben, die Einstufung aber auf "Equal-weight" belassen. Seine höheren Kursziele für Rückversicherer resultierten in erster Linie aus der Verschiebung seines Bewertungsmodells auf 2013, schrieb Analyst Maciej Wasilewicz in einer Branchenstudie vom Freitag. Insgesamt bleibe er für den Sektor vorsichtig, zumal 2013 schwieriger werden dürfte. "Top Pick" bleibe Munich Re.

VOLKSWAGEN VORZUGSAKTIEN

    HANNOVER - Die NordLB hat das Kursziel für Volkswagen-Vorzüge nach Absatzzahlen von 145,00 auf 147,00 Euro angehoben, die Einstufung aber auf "Halten" belassen. Der Automobilkonzern eile mit zweistelligen Wachstumsraten bei den Auslieferungen von Rekord zu Rekord, schrieb Analyst Frank Schwope in einer Studie vom Freitag. Mit den Modellreihen werde der Geschmack der Kunden getroffen. Zudem sei der Wolfsburger Konzern breit aufgestellt. Die Einführung des "modularen Querbaukastens" (MQB) dürfte zwar zunächst die Ergebnisse belasten, aber in den Folgejahren zu deutlichen Kosteneinsparungen führen.

ZURICH

    LONDON - Barclays hat das Kursziel für Zurich (Zurich Insurance Group) nach Zahlen zum dritten Quartal von 253,00 auf 249,00 Franken gesenkt und die Einstufung auf "Equal Weight" belassen. Die bereinigten Gewinnkennziffern des Versicherungskonzerns hätten sich positiv entwickelt, schrieb Analyst Andy Broadfield in einer Studie vom Freitag. Dennoch seien die durchschnittlichen Markterwartungen angesichts des schwierigen wirtschaftlichen Umfelds zu hoch.

ZURICH

    LONDON - Die HSBC hat das Kursziel für Zurich Insurance Group von 237,00 auf 240,00 Franken angehoben und die Einstufung auf "Neutral" belassen. Die hohe Dividendenrendite des Versicherungskonzerns von derzeit 7,6 Prozent könnte sinken, schrieb Analyst Thomas Fossard in einer Studie vom Freitag. Mögliche Gründe dafür seien drohende Rücklagen für das Deutschland-Geschäft, Margendruck im Lebensversicherungsgeschäft sowie mögliche Belastungen durch den Wirbelsturm Sandy.

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